FDI技術溢出——來自中國的經驗證據.pdf

1、在貿易國際化、經濟全球化的進程中，外商直接投資無疑扮演著最令人矚目的角色。理論上，外商直接投資不僅僅會給東道國企業(yè)帶去資金，跨國公司本身所攜帶的技術知識、管理經驗和人力資本也會擴散到東道國企業(yè)中，促進東道國企業(yè)生產率的提高。因而，上世紀90年代開始，F(xiàn)DI的技術溢出(KnowledgeSpillovers)就成為了學術界研究的熱點之一。但是，有關FDI技術溢出的研究卻一直存在著眾多的爭議（G(o)rg and Greenaway，200

2、4），而且至今仍然懸而未決！
　　中國順應國際化、全球化的潮流，在1978年開始實行改革開放嘗試著引進外商直接投資。2002年成功加入世界貿易組織（WTO）以后，進一步放寬了對外商直接投資的限制，甚至制定很多優(yōu)惠政策鼓勵和吸引外商直接投資，最終成為世界上吸收外商直接投資最多的國家。那么，在這一場“市場換技術”的角逐中，中國是否成功了呢？改革開放三十多年來中國成為了“世界工廠”、全球最大的出口貿易國、全球第三大經濟體。這些令世人矚目

3、的經濟成就似乎表明改革開放帶來的外商直接投資確實為中國經濟的起飛創(chuàng)造了條件，帶來了技術進步。但是，對中國FDI技術溢出的學術研究卻和以往其他國家的研究一樣令人費解！
　　首先，對FDI水平溢出效應(Horizontal Spillovers)的研究發(fā)現(xiàn):在不同國家外商直接投資對同行業(yè)本土企業(yè)的技術溢出可能為正也可能為負，同一個國家在不同時期FDI的水平溢出也可能完全不一樣。比如，對中國FDI水平溢出效應的實證研究發(fā)現(xiàn)，早期外商直接

4、投資給同行業(yè)本土企業(yè)帶來的主要是負的外部性，但是后來這種外部性又轉變成正的。對于FDI水平溢出效應中存在的這種矛盾，以往的理論解釋是:在早期外商直接投資對本土企業(yè)產生的主要是競爭效應，競爭效應導致本土企業(yè)在與跨國公司競爭時喪失了大量的市場份額，從而導致生產率下降甚至直接被市場淘汰。競爭效應理論可以解釋中國早期FDI水平技術溢出為負的原因，但是卻無法解釋為什么后來中國的外商直接投資又會對同行業(yè)本土企業(yè)產生一個顯著為正的技術溢出效應。

5、>　　我們的研究發(fā)現(xiàn)，這是因為以往的理論研究忽略了一種非常重要的FDI水平溢出機制。這種溢出效應需要借助于垂直產業(yè)鏈來發(fā)揮作用，當外資企業(yè)向上游供應商購買中間品的時候，會促進上游供應商的技術進步和生產率的提高，當上游供應商給外資同行業(yè)的本土企業(yè)也提供中間配套的時候，又會將技術溢出到外資企業(yè)同行業(yè)的本土企業(yè)。這種FDI水平溢出效應與以往所有溢出效應都不一樣，具有其獨特和明顯的傳導機制，我們稱之為——迂回效應（Roundabout Effe

6、cts）。由于迂回效應需要借助于共同上游供應商的傳遞，因此，它所產生的溢出效應將隨著外資本地配套水平的提高而增強。這就能夠很好的解釋，為什么中國的FDI水平溢出效應會從最初的顯著為負轉為顯著為正。從短期上來看，中國喪失了市場，但是從長期來看我們換來了技術，中國實行“市場換技術”的政策是有成效的，而要讓這個政策行之有效的關鍵在于提高外資的本地配套。因此，文中提出的FDI迂回效應不僅僅是對現(xiàn)有理論的重要補充，也是對現(xiàn)有實證研究的重新認識，同

7、時又提供了豐富的政策含義。
　　其次，有關FDI垂直溢出效應(Vertical Spillovers)的研究在理論和實證上的沖突更是一目了然。理論上，外商直接投資的進入會增加上游中間品的需求，從而促進上游本土供應商生產率的提高，或者通過技術交流和合作等方式提高上游本土企業(yè)的技術進步;當外資企業(yè)給本土企業(yè)提供廉價優(yōu)質的中間品時，又會促進下游本土企業(yè)的生產率。因而，理論上外商直接投資的垂直溢出效應是正的。但是，使用不同國家的數據進行實

8、證檢驗時卻發(fā)現(xiàn)FDI垂直溢出效應經常是不顯著，甚至是顯著為負的。以往的研究都是從間接影響因素入手來解釋這種沖突，但是間接影響因素只能解釋FDI垂直溢出的強弱，顯著不顯著，卻仍然無法解釋為什么FDI垂直溢出會出現(xiàn)負的情況。
　　我們的研究認為，Rodríguez-Clare(1996)提出FDI垂直溢出效應的理論機制時，假定上游中間品供應商是完全壟斷的，而下游最終品廠商是完全競爭的，在這種既定的假設前提下，外商直接投資進入最終品市場

9、以后必然給本土上游中間品供應商帶來正的外部性。但是現(xiàn)實經濟中，不同行業(yè)之間的縱向市場關系是非常復雜的，當外資企業(yè)在產業(yè)鏈中擁有買方壟斷或者賣方壟斷的時候，就有可能對其上下游行業(yè)產生負的外部性，這能很好的解釋為什么FDI垂直溢出效應的實證檢驗經常是負的。文中還借助產業(yè)鏈位置與縱向市場結構之間的關系對我們提出的FDI垂直溢出機制進行了實證檢驗，研究發(fā)現(xiàn)處于產業(yè)鏈末端的企業(yè)，其下游行業(yè)比較少，容易受到下游外資的買方壟斷，因而受到的后向溢出更小

10、甚至為負。這個實證結果能夠很好的解釋為什么在中國FDI垂直溢出在早期是負的，后來變成了正的。其原因就是，早期外商直接投資進入的主要是產業(yè)鏈的末端生產最終產品，本土企業(yè)受到的后向溢出很小甚至為負，后來外商直接投資開始逐漸向產業(yè)鏈的上游移動，本土企業(yè)受到的后向溢出逐漸變大，最終從負轉為正。因此，東道國如果要讓外商直接投資能夠充分發(fā)揮垂直溢出效應，促進其相關產業(yè)的技術升級，關鍵在于放開資本限制，在產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都引進外資。
　　發(fā)展中

11、國家通過引進外資，實行“市場換技術”的道路是否可行？學術界一直存在著很大的爭議。本文從理論和實證兩個角度對以上問題進行了研究和分析，我們認為外商直接投資的傳導機制復雜而多樣，有正也有負，能否讓外商直接投資的正外部性發(fā)揮主導力量，這取決于東道國政府的認識和政策。若要讓外商直接投資發(fā)揮其水平溢出的最大效用，那么需要提高外資企業(yè)的本地配套水平，讓外資企業(yè)的技術通過迂回的效應傳導給本土企業(yè);若要讓外商直接投資發(fā)揮其垂直溢出的最大效用，則需要放松