上市公司管理者非理性行為對企業(yè)價值影響的實證研究.pdf

1、企業(yè)價值作為財務管理研究領域的一項重要衡量對象，往往都是以“理性人”的假設作為前提，大多數學者對企業(yè)價值的影響的研究都建立在理性的基礎上。企業(yè)財務管理目標是企業(yè)價值最大化，近幾年來，人們逐漸意識到之前假設管理者是理性的這一說法是存在著局限性的，因為管理者一般會有不理性的行為發(fā)生，從而影響到企業(yè)價值，以及企業(yè)的管理目標。
　　本文針對我國上市企業(yè)管理者的非理性行為對企業(yè)價值影響的研究問題，首先系統(tǒng)地回顧了國內外相關文獻和理論研究成果

2、，在對行為財務的理論分析基礎上，總結了對于管理者非理性行為的表現形式以及研究的度量方法，通過從投資和融資的角度分析影響企業(yè)價值的原因，從而提出研究假設，并進一步設計了非理性因素的替代變量，然后以我國上市企業(yè)2008年到2013年的數據作為樣本進行實證分析，得出了本文的主要結論：上市企業(yè)受到管理者非理性行為因素影響，其企業(yè)價值存在被錯誤估計的現象；企業(yè)管理者的非理性行為與企業(yè)價值呈顯著的負相關的關系，并且管理者的非理性行為的不同表現形式之