上市公司管理者非理性行為對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值作為財(cái)務(wù)管理研究領(lǐng)域的一項(xiàng)重要衡量對(duì)象，往往都是以“理性人”的假設(shè)作為前提，大多數(shù)學(xué)者對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響的研究都建立在理性的基礎(chǔ)上。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，近幾年來(lái)，人們逐漸意識(shí)到之前假設(shè)管理者是理性的這一說(shuō)法是存在著局限性的，因?yàn)楣芾碚咭话銜?huì)有不理性的行為發(fā)生，從而影響到企業(yè)價(jià)值，以及企業(yè)的管理目標(biāo)。
　　本文針對(duì)我國(guó)上市企業(yè)管理者的非理性行為對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的研究問(wèn)題，首先系統(tǒng)地回顧了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)和理論研究成果

2、，在對(duì)行為財(cái)務(wù)的理論分析基礎(chǔ)上，總結(jié)了對(duì)于管理者非理性行為的表現(xiàn)形式以及研究的度量方法，通過(guò)從投資和融資的角度分析影響企業(yè)價(jià)值的原因，從而提出研究假設(shè)，并進(jìn)一步設(shè)計(jì)了非理性因素的替代變量，然后以我國(guó)上市企業(yè)2008年到2013年的數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，得出了本文的主要結(jié)論：上市企業(yè)受到管理者非理性行為因素影響，其企業(yè)價(jià)值存在被錯(cuò)誤估計(jì)的現(xiàn)象；企業(yè)管理者的非理性行為與企業(yè)價(jià)值呈顯著的負(fù)相關(guān)的關(guān)系，并且管理者的非理性行為的不同表現(xiàn)形式之