創(chuàng)業(yè)風險投資辛迪加網(wǎng)絡中參與人網(wǎng)絡位置的研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)風險投資，是把資金投向蘊藏著較大失敗危險的技術創(chuàng)新領域，希望成功后獲得高資本收益的商業(yè)投資行為。基于分散風險、獲取資源以及增加交易機會等多方面的動機，創(chuàng)業(yè)風險投資家（以下簡稱投資家）通常采取聯(lián)合投資機制，由此創(chuàng)業(yè)投資家之間逐漸形成了創(chuàng)業(yè)風險投資辛迪加網(wǎng)絡。正如在其他社會網(wǎng)絡中一樣，創(chuàng)業(yè)風險投資辛迪加網(wǎng)絡中的參與人，即投資家也占據(jù)著不同的網(wǎng)絡位置。處于不同的網(wǎng)絡位置的投資家會因為信息利益和控制利益等因素分配不均勻導致收益獲取的不均勻。

2、
　　本論文應用博弈理論和結構洞理論，將創(chuàng)業(yè)風險投資辛迪加網(wǎng)絡中的位置分成三種典型的網(wǎng)絡位置，分別從完全理性和有限理性兩個角度，首先研究了網(wǎng)絡位置選擇對創(chuàng)業(yè)風險投資辛迪加網(wǎng)絡生成的影響，然后在此基礎上研究了其演化過程。主要有以下的研究成果:
　　1、基于結構洞理論，根據(jù)參與人在結構洞位置的信息利益和控制利益，將風險投資辛迪加網(wǎng)絡中的位置分為三種:優(yōu)勢網(wǎng)絡位置、中性網(wǎng)絡位置以及劣勢網(wǎng)絡位置，并刻畫出他們的典型行為決策。

3、　　2、分析了不同網(wǎng)絡位置選擇動機下投資家博弈對創(chuàng)業(yè)風險投資辛迪加網(wǎng)絡生成的影響并得出網(wǎng)絡的生成結果:在完全理性條件下，投資家通過建立辛迪加投資會逐漸形成多中心星型-孤立點結構的風險投資辛迪加網(wǎng)絡，而在有限理性條件下，投資家之間會逐漸形成多個獨立的以影響力較大的投資家為中心的星型投資網(wǎng)絡。
　　3、在完全理性條件下，基于對占據(jù)三種不同網(wǎng)絡位置的投資家的行為決策的分析，分別討論相同網(wǎng)絡位置投資家以及不同網(wǎng)絡位置投資家的投資行為，得出

4、網(wǎng)絡結構的演化方向為:網(wǎng)絡會逐漸演化為復雜星型-環(huán)形-單節(jié)點型與單鏈接并存的結構。
　　4、在有限理性條件下，基于類似的分析模式，假設參與人采取復制動態(tài)的學習機制，得出網(wǎng)絡結構的演化方向為:網(wǎng)絡會逐漸演化為擴大星型、復雜星型-環(huán)形-單節(jié)點型與零散孤立點并存的網(wǎng)絡結構。
　　本論文的研究對現(xiàn)有的辛迪加研究的一個重要補充，其獲得的成果有利于拓展更優(yōu)的創(chuàng)業(yè)風險投資辛迪加網(wǎng)絡，從而為創(chuàng)業(yè)風險投資產(chǎn)業(yè)的健康成長以及高新技術產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)