新三板擴(kuò)容對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)的影響.pdf

1、我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二十余年的迅猛發(fā)展，以上海證券交易所和深圳證券交易所為主體的交易所市場(chǎng)已頗具規(guī)模，無(wú)論是總市值、成交額還是籌資額均位居全球各大交易所市場(chǎng)前列。然而因?yàn)轶w制、市場(chǎng)等各方面的因素，我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展并不盡如人意，包括老三板的先天不足、新三板成立以來(lái)成交清淡、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展亂像叢生、券商柜臺(tái)市場(chǎng)剛剛起步風(fēng)險(xiǎn)較大等，使得場(chǎng)外市場(chǎng)的規(guī)模遠(yuǎn)不及交易所市場(chǎng)，在海外常見的金字塔式多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)到了國(guó)內(nèi)則成了倒金字塔的模式，這與

2、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是相悖的。為此，完善多層次資本市場(chǎng)成為近年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)最為重要的任務(wù)之一，2012年9月新三板市場(chǎng)正式啟動(dòng)擴(kuò)容標(biāo)志著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)入了快車道。
　　本文將研究對(duì)象鎖定在新三板市場(chǎng)，通過(guò)梳理建立多層次資本市場(chǎng)、特別是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的理論基礎(chǔ)及我國(guó)的交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，借鑒海外發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展和對(duì)股票市場(chǎng)影響的經(jīng)驗(yàn)，以實(shí)證方法深入探討新三板擴(kuò)容對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)的影響。本

3、研究首先簡(jiǎn)要地說(shuō)明了選題的背景和意義，梳理了國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究文獻(xiàn)，并扼要介紹了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)，特別是新三板市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，以及美國(guó)、日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等海外主要場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r。之后分別通過(guò)建立模型、檢驗(yàn)預(yù)測(cè)等實(shí)證方法來(lái)分析新三板擴(kuò)容對(duì)滬深交易所市場(chǎng)交易額的影響和比較分析新三板擴(kuò)容對(duì)于股票市場(chǎng)其他方面的影響，包括交易所上市的中小企業(yè)市盈率、證券公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)、投資者以及交易制度等方面。最后在總結(jié)之前研究的基礎(chǔ)上，概括新三板擴(kuò)容對(duì)