創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金目標(biāo)評價體系構(gòu)建——以杭州市為例.pdf

1、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金是政府主導(dǎo)設(shè)立的政策性資金，目的在于引導(dǎo)社會資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，扶持處于創(chuàng)業(yè)初期的高科技企業(yè)的發(fā)展。2005年在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》中，首次正式提出國家與地方政府可以設(shè)立引導(dǎo)基金，以文件形式提出政府可以對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行政策扶持。這幾年對于引導(dǎo)基金的研究，理論界和實務(wù)界做了較多努力，然而由于我國引導(dǎo)基金起步較晚，實踐操作中與國外有較多區(qū)別，因此國外的引導(dǎo)基金評價體系并不適合我國。那么建立符合我國引導(dǎo)基金現(xiàn)實情況

2、的評價體系就勢在必行。而國內(nèi)近年來也有一些學(xué)者嘗試提出引導(dǎo)基金評價體系的考核指標(biāo)，但是這些指標(biāo)并沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬯P(guān)系，并且由于沒有對各指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行賦值，因此并不能建立起完整的評價體系。本文旨在建立一個反映引導(dǎo)基金雙重目標(biāo)的評價體系，保證引導(dǎo)基金的目標(biāo)得以實現(xiàn)。
　　本文以創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金目標(biāo)評價體系為研究對象，運(yùn)用歸納分析法、德爾菲法、主成分分析法，對引導(dǎo)基金評價體系展開研究。本文認(rèn)為，在評價引導(dǎo)基金之前首先要選擇一個評價標(biāo)準(zhǔn)。而

3、引導(dǎo)基金績效評價的研究已有學(xué)者進(jìn)行過研究，因此本文在選擇評價標(biāo)準(zhǔn)的時候，根據(jù)財務(wù)會計概念框架分析，決定從目標(biāo)角度出發(fā)，研究引導(dǎo)基金目標(biāo)實現(xiàn)情況的評價體系。根據(jù)利益相關(guān)者理論，本文從與引導(dǎo)基金相關(guān)的各個主體（包括政府、社會、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)）立場出發(fā)，根據(jù)財務(wù)會計概念框架思路，分析得出引導(dǎo)基金的四個一級目標(biāo)（政策目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、社會目標(biāo)以及管理目標(biāo)），將各個目標(biāo)層層分解，最終得出考核指標(biāo)，通過各個目標(biāo)實現(xiàn)的角度建立評價體系。

4、　　本文運(yùn)用德爾菲法向?qū)＜野l(fā)放問卷，由專家打分得出數(shù)據(jù)。在問卷設(shè)計過程中，經(jīng)過大批量的文獻(xiàn)參閱，運(yùn)用歸納分析法，經(jīng)過長時間的理論研究得出了初步的指標(biāo)，不只是簡單的結(jié)合了前人的研究成果，而是經(jīng)過自己嚴(yán)密的邏輯思考，從目標(biāo)層層分解而得的。在問卷發(fā)放過程中，如果只通過郵件方式發(fā)放問卷，數(shù)據(jù)回收情況將十分不理想，而且專家學(xué)者的參與度也不高，于是通過導(dǎo)師的關(guān)系，聯(lián)系了杭州市創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)中心的財務(wù)總監(jiān)，輾轉(zhuǎn)聯(lián)系到杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理部門，通過

5、引導(dǎo)基金管理部門，向政府發(fā)改委、財政、科技局、省引導(dǎo)基金管理公司、引導(dǎo)基金子基金以及創(chuàng)業(yè)投資公司經(jīng)理等在內(nèi)的35名專家學(xué)者發(fā)放問卷進(jìn)行調(diào)研，這些專家學(xué)者涵蓋了引導(dǎo)基金的管理部門、被投資者、以及投資者，問卷中要求參與者對我們經(jīng)過理論分析得出的影響引導(dǎo)基金目標(biāo)實現(xiàn)的指標(biāo)進(jìn)行打分。雖然樣本數(shù)據(jù)只有35份，但是在杭州市范圍內(nèi)，這35名專家學(xué)者的意見具有較強(qiáng)代表性，已經(jīng)涵蓋絕大多數(shù)可接觸到的專家學(xué)者。收集的數(shù)據(jù)經(jīng)過SPSS方差分析，篩除一些均值小

6、，方差大的指標(biāo)，確定正式的指標(biāo)要素。然后通過主成分分析法，利用降維的手段，進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，對各個指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行賦值，初步建立起完整的引導(dǎo)基金目標(biāo)評價體系。通過研究政府、社會、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)對引導(dǎo)基金提出的要求，分析引導(dǎo)基金的目標(biāo)體系，從目標(biāo)體系角度出發(fā)，考核引導(dǎo)基金所需達(dá)到的目標(biāo)，通過分析目標(biāo)實現(xiàn)的程度，考核引導(dǎo)基金目標(biāo)實現(xiàn)情況。
　　經(jīng)過研究，本文得出創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金目標(biāo)評價體系。本文分析設(shè)立引導(dǎo)基金的主要目標(biāo)，然后分解

7、各個主要目標(biāo)得出各項子目標(biāo)，一步步分解成最終的考察指標(biāo)。經(jīng)過主成分分析后，得出組成引導(dǎo)基金目標(biāo)評價體系的25項指標(biāo)，并且通過主成分分析法得出了各項指標(biāo)的權(quán)重。通過權(quán)重大小比較，我們發(fā)現(xiàn)在評價引導(dǎo)基金日標(biāo)實現(xiàn)的過程中要重點(diǎn)關(guān)注體現(xiàn)引導(dǎo)基金宗旨的指標(biāo)。
　　通過本文的研究，建立了考察引導(dǎo)基金目標(biāo)的評價體系，這是一個比較新的研究視角，很多未盡之處還需要日后繼續(xù)深入研究。本文雖然涉及了前人較少涉及的權(quán)重確認(rèn)方面，但是本文在評價指標(biāo)衡量尺度