豆油和棕櫚油程序化套利交易模型實證研究.pdf

1、中國是全球主要的油脂油料生產(chǎn)國、貿(mào)易國和消費(fèi)國之一，但是國內(nèi)油脂行業(yè)的對外依賴度過高，食用油中50％來自于進(jìn)口。其中，80％的豆油間接來源于進(jìn)口，棕櫚油完全依賴進(jìn)口。缺乏油脂的國際定價權(quán)和話語權(quán)使得國內(nèi)油脂企業(yè)普遍呈現(xiàn)低利潤、高風(fēng)險的特征。2007年之后的金融危機(jī)、歐債危機(jī)更是引起了國內(nèi)主要油脂油料產(chǎn)品價格的大幅波動，對油脂企業(yè)造成了重大的經(jīng)濟(jì)影響。
　　本文選擇豆油和棕櫚油期貨為研究對象進(jìn)行跨品種套利模型設(shè)計，以期為油脂企業(yè)及其

2、他投資者進(jìn)行套利交易提供一定參考。首先探討了豆油棕櫚油期貨之間的替代關(guān)系和套利可行性，為后續(xù)套利模型設(shè)計做理論鋪墊。然后，分別運(yùn)用統(tǒng)計套利和趨勢套利兩種不同的套利方式進(jìn)行套利模型設(shè)計，通過文華財經(jīng)軟件編制不同的程序化套利交易模型，進(jìn)行實證分析。目的在于比較兩種套利模型的套利策略、收益率、適用條件等不同之處，尋找最適合的套利交易模型。研究發(fā)現(xiàn)，二者各有所長，投資者在進(jìn)行套利交易時可以結(jié)合使用:在商品價格平穩(wěn)時，以統(tǒng)計套利為主，操作過程中以