我國商業(yè)銀行經(jīng)營控制權(quán)配置問題研究.pdf

1、對國有商業(yè)銀行的股份制改造掀起了對銀行業(yè)進行改革的高潮。對這次改革，國家的基本指導思想有兩個方面：一是只能成功不能失敗，“是一場輸不起的改革”；二是“花錢買機制”。從這兩個方面來看，建立完善的公司治理機制，是這一次改革的主要任務之一。出于維護金融穩(wěn)定、保證漸進式改革成功運行等方面的考慮，國家將在一個很長的時期內(nèi)對商業(yè)銀行保有相對，甚至絕對控股權(quán)。通過從根本上改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而改變剩余控制權(quán)的愿望不符合現(xiàn)實。同時，政府的行政屬性決定了由政

2、府主導的這場改革必然要兼顧各方利益。因此，這場改革必然是在各方的共同博弈中來完成的。有鑒于這兩點，從分析主要參與人的行為入手，研究商業(yè)銀行在剩余控制權(quán)之外的經(jīng)營控制權(quán)問題具有重要的理論與實踐意義。 本文以契約理論為研究主線，首先對控制權(quán)配置的相關(guān)理論進行了綜述。理論綜述結(jié)果表明，經(jīng)營控制權(quán)就是在企業(yè)的相關(guān)契約中對明確規(guī)定了的相關(guān)事項進行控制的能力，主要包括決策控制權(quán)、管理控制權(quán)、經(jīng)營監(jiān)督權(quán)三個方面。經(jīng)營控制權(quán)的對應面是企業(yè)的剩余

3、控制權(quán)，即對未規(guī)定，或不能規(guī)定事項進行控制的能力。影響經(jīng)營控制權(quán)配置的因素主要是各契約參與方的信息優(yōu)勢、各契約參與方的行動能力和所有權(quán)結(jié)構(gòu)。 其次，本文根據(jù)對商業(yè)銀行改革的影響大小，選取了四大類主要參與者，包括政府、股東、管理層、債權(quán)人，深入分析了這四類主要參與人的行為目標與行為方式。分析表明，政府的行政特征決定了政府具有多方面的職能，因此，對商業(yè)銀行進行控制的目的既包括要求商業(yè)銀行幫助完成其所肩負的其他職能，也包括維護商業(yè)銀行

4、自身的穩(wěn)定，在行為方式上，是政治手段與經(jīng)濟手段并用。股東的目標核心是追求收益最大化，在行為方式上，大股東以尋求對企業(yè)的控制為主，而小股東則以搭便車為主。管理層的行為目的主要是獲取控制權(quán)收益。管理層在商業(yè)銀行經(jīng)營中的行為方式較為復雜，一方面，管理層需要通過促進商業(yè)銀行的發(fā)展來實現(xiàn)其企業(yè)家才能、社會地位等諸多方面的收益，另一方面，管理層又會為其自身利益產(chǎn)生損害商業(yè)銀行的行為。債權(quán)人由于是固定收益的獲得者，其行為目標主要是保障其收益穩(wěn)定，在行

5、為方式上，以監(jiān)督商業(yè)銀行其他參與者為主。對這一問題的分析是本文的核心之一。 然后，以對主要參與人的行為分析為依據(jù)，本文實證分析了這些行為對于商業(yè)銀行業(yè)績的影響。這也是本文的研究核心之一。分析結(jié)果表明，政府由于其職能多樣化，其對商業(yè)銀行的控制權(quán)對商業(yè)銀行的影響呈現(xiàn)鐘擺狀態(tài)，綜合影響因素基本為零。大股東的存在對商業(yè)銀行業(yè)績的影響為正，董事會的獨立性對商業(yè)銀行業(yè)績的影響為正。管理層控制對商業(yè)銀行業(yè)績的影響亦為正，但是如果這一控制是缺乏

6、監(jiān)督的，則影響為負。債券持有主體的控制能力亦將正向影響商業(yè)銀行業(yè)績。本文綜合運用了定性分析與計量分析相結(jié)合、歸納與演繹相結(jié)合、博弈分析等方法，得出以下主要結(jié)論：(1)完善我國商業(yè)銀行控制權(quán)配置的首要問題是減少政府行政介入。(2)政府應對商業(yè)銀行保留條件控制權(quán)。這一條件的設(shè)定應綜合考慮宏觀經(jīng)濟和商業(yè)銀行自身發(fā)展兩個方面。(3)管理層應掌握實質(zhì)經(jīng)營控制權(quán)。(4)進一步強化董事會的決策與監(jiān)督權(quán)。(5)應從鼓勵商業(yè)銀行發(fā)行債券、建立存款保險制度