我國(guó)不良資產(chǎn)證券化定價(jià)技術(shù)分析及應(yīng)用.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)“三期疊加”效應(yīng)的凸顯和供給側(cè)改革的深入推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，商業(yè)銀行業(yè)的不良資產(chǎn)進(jìn)入加速爆發(fā)期，區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，不良貸款余額和不良貸款率呈現(xiàn)“雙升”趨勢(shì)。這嚴(yán)重危害了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和金融體系的穩(wěn)定，成為我們亟需解決的問題之一。資產(chǎn)證券化工具作為自20世紀(jì)70年代以來全球最為重要的金融產(chǎn)品創(chuàng)新之一，已經(jīng)成為商業(yè)銀行批量處置不良資產(chǎn)的有效途徑。在不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)實(shí)際推進(jìn)中，由于不良資產(chǎn)的回收存在較大不確

2、定性，不良資產(chǎn)證券化定價(jià)問題成了當(dāng)前制約行業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。不良資產(chǎn)證券化的定價(jià)涉及到兩個(gè)問題，一是不良資產(chǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)池估值問題；二是不良資支持證券定價(jià)問題。
　　本研究首先對(duì)我國(guó)在不良資產(chǎn)處置實(shí)踐中采用的處置方式及形成的不良資產(chǎn)評(píng)估方法做出評(píng)析。其次通過比較成熟市場(chǎng)采用的資產(chǎn)證券化定價(jià)模型，結(jié)合我國(guó)具體情況，提出不良資產(chǎn)證券化定價(jià)技術(shù)思路和定價(jià)模型。最后通過運(yùn)用多因素線性回歸模型，結(jié)合不良資產(chǎn)歷史處置案例，建立回歸經(jīng)驗(yàn)方程對(duì)不良資