中國(guó)跨國(guó)公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)績(jī)效的影響分析.pdf

1、中國(guó)對(duì)外直接投資自2002年以來呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)，截至2012年底，中國(guó)在境外投資設(shè)立企業(yè)約2萬家。然而，快速增長(zhǎng)的表象下，中國(guó)公司跨境并購(gòu)失敗率和境外企業(yè)虧損比例都非常高。中國(guó)跨國(guó)公司的資本結(jié)構(gòu)是否合理，是否與公司績(jī)效之間存在特定的相關(guān)關(guān)系，作為中國(guó)公司制度改革和走出國(guó)門的先行者，跨國(guó)公司的績(jī)效表現(xiàn)如何提升，這些問題的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)其績(jī)效產(chǎn)生影響的機(jī)制進(jìn)行分析，為公司做出資本結(jié)構(gòu)決策提供建

2、議。在實(shí)證研究部分，以代表資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率以及度量公司績(jī)效的相關(guān)指標(biāo)作為模型變量，通過一系列實(shí)證研究方法對(duì)變量之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行分析，根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司資本結(jié)構(gòu)的合理性及其決定因素做出分析，并由此得出研究結(jié)論。
　　本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)和理論發(fā)展進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，以中國(guó)16家境外收入表現(xiàn)優(yōu)良的跨國(guó)公司為研究對(duì)象。實(shí)證分析結(jié)果顯示，中國(guó)跨國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債率與其績(jī)效相關(guān)變量之間存在弱度的負(fù)相關(guān)關(guān)系。由此得出結(jié)論：中