人民幣匯率變動對我國物價的傳遞效應(yīng)研究.pdf

1、匯率對物價的傳遞效應(yīng)多年以來一直是各國經(jīng)濟學(xué)家研究的熱點，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國對外開放程度不斷加深，匯率變動對我國進出口貿(mào)易、最優(yōu)貨幣政策和資源配置的影響也越來越大，而匯率價格傳遞效應(yīng)就是匯率變動與這些影響之間的中間環(huán)節(jié)，所以對人民幣匯率價格傳遞效應(yīng)進行研究是十分必要的。
　　對匯率價格傳遞效應(yīng)的研究大致經(jīng)歷了兩個階段：早期的匯率價格完全傳遞和近期的匯率價格不完全傳遞。各國學(xué)者們普遍認為匯率價格傳遞機制應(yīng)分為直接傳遞機制和間

2、接傳遞機制，而且匯率對物價的不完全傳遞會對一國的經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。從近幾年我國經(jīng)濟學(xué)家對人民幣匯率價格效應(yīng)研究來看，人民幣匯率價格傳遞機制也應(yīng)分為直接傳遞機制和間接傳遞機制，直接傳遞機制主要是通過直接影響我國進口消費品和進口中間產(chǎn)品的價格來影響我國物價，而間接傳遞機制則主要有收入機制、預(yù)期機制、替代機制和債務(wù)機制。從近年人民幣匯率和我國物價的變動情況來看，人民幣匯率變動對我國物價的傳遞是不完全的，并且傳遞程度與傳遞方向都不穩(wěn)定。同時，人

3、民幣匯率價格的不完全傳遞還會對我國的經(jīng)濟產(chǎn)生影響，主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是影響我國的物價水平；二是影響我國貨幣政策的獨立性；三是影響我國的進出口貿(mào)易和外部防御能力。
　　利用CPI、PPI、OIL、M1、GDP和EER六個變量對2005年8月到2012年10月的月度數(shù)據(jù)建立VAR模型，并采用多種實證檢驗方法對人民幣匯率價格傳遞的長期效應(yīng)和短期效應(yīng)進行分析，分析結(jié)果表明人民幣匯率變動對物價的傳遞效應(yīng)是不完全的，且傳遞效應(yīng)較小并存

4、在一定時滯。同時，人民幣匯率變動對生產(chǎn)者價格指數(shù)的傳遞程度要大于對消費者價格指數(shù)的傳遞程度。而利用鄒氏斷點檢驗對樣本數(shù)據(jù)進行分組，并運用脈沖響應(yīng)和方差分解檢驗方法對VAR模型進行分析，分析表明在不同時期人民幣匯率波動程度不同的情況下人民幣匯率價格傳遞效應(yīng)存在差異，具體表現(xiàn)為：在匯率波動程度較大的情況下，人民幣匯率的價格傳遞效應(yīng)也將較大。
　　通過對人民幣匯率價格傳遞效應(yīng)理論與實證角度的研究，我們得到以下相關(guān)啟示：我國貨幣當局應(yīng)循序