房地產(chǎn)業(yè)上市實(shí)體市凈率的影響因素實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文對(duì)旨在房地產(chǎn)上市實(shí)體的市凈率的影響因素進(jìn)行研究。
  首先,從企業(yè)估值原理出發(fā),得出房地產(chǎn)業(yè)的市凈率應(yīng)該接近于1,但從實(shí)證角度觀測(cè)得出房地產(chǎn)上市實(shí)體的市凈率均值顯著小于1。
  而后,從委托-代理成本、信號(hào)傳遞理論、權(quán)衡理論等經(jīng)典理論出發(fā),探求可能的影響因素,回顧了前人關(guān)于董事持股金額、股利政策、資產(chǎn)負(fù)債率、帶息負(fù)債率等與市凈率或Tobin’s Q的相關(guān)性研究,選定了“內(nèi)部持有比率”、“派息率”、“帶息負(fù)債率”、“以公允

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