關于外資參股我國商業(yè)銀行的溢價與績效的實證研究.pdf

1、目前外資銀行參股我國銀行業(yè)已成為外資銀行進入我國的重要途徑之一。外資銀行通過入股方式將其資本投資到中國市場，一方面可以借助中國銀行業(yè)較低的資金成本和既得客戶資源快速的發(fā)展中國市場，另一方面也為中國銀行業(yè)帶來先進的管理理念和金融創(chuàng)新方式。而在我國改革開放政策“引進來”的號召下，中國銀行業(yè)，包括國有控股大型銀行以及中小型商業(yè)銀行，如何通過引進外資提高銀行業(yè)務能力和競爭力，提高銀行經(jīng)營績效，從而在國際金融競爭中獲得主動權、發(fā)展權，增強國家金融

2、實力，是一個非常重要的經(jīng)濟課題。
　　 本文的論證主線是:圍繞外資銀行入股定價溢價問題，探究溢價的影響因素和決定因素，以及參股和并購績效的實證關系。在對溢價進行界定和估值時，討論了銀行業(yè)估值模型包括自由現(xiàn)金流量法、市凈率法和實物期權定價模型。進一步研究溢價的影響因素，首先用定性的方式分析目標銀行規(guī)模、政策法規(guī)等對溢價的影響;然后根據(jù)CAMELs體系建立定量模型分析決定因素，建立回歸模型引入了一系列虛擬變量如銀行資產(chǎn)、第一大股東持