我國(guó)外商直接投資對(duì)人民幣匯率的影響分析.pdf

1、改革開(kāi)放以后,我國(guó)開(kāi)始積極引進(jìn)外商直接投資(FDI)。外商直接投資不僅彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)建設(shè)資金上的不足,也為國(guó)內(nèi)各部門的發(fā)展帶來(lái)了技術(shù)支持,成為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一,我國(guó)吸引的外商直接投資也在逐年增加。隨著我國(guó)出口貿(mào)易的發(fā)展,巨額的貿(mào)易順差惡化了我國(guó)與貿(mào)易伙伴之間的關(guān)系,美國(guó)和歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛向中國(guó)政府施壓要求人民幣升值來(lái)緩解他們的貿(mào)易逆差。2005年新匯改確立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣,有管理的浮動(dòng)匯率制度之后,人民幣持續(xù)升

2、值。
　　一國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定是一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的重要保障,外商直接投資作為國(guó)際資本流動(dòng)的重要組成部分,和匯率也有著緊密的聯(lián)系。因此,結(jié)合我國(guó)實(shí)際和近年來(lái)匯率變動(dòng)的狀況,研究外商直接投資對(duì)人民幣匯率的影響具有重要意義。
　　本文首先回顧了國(guó)內(nèi)外相關(guān)問(wèn)題的研究成果,之后分別以購(gòu)買力平價(jià)理論、生產(chǎn)函數(shù)理論、巴薩效應(yīng)和基本要素均衡匯率理論為基礎(chǔ)分析了外商直接投資對(duì)匯率的影響,隨后闡述了外商直接投資對(duì)匯率產(chǎn)生影響的作用機(jī)

3、制。為了深入全面的探索外商直接投資對(duì)人民幣匯率的影響,本文遵循從定性到定量的原則,首先根據(jù)人民幣匯率的變動(dòng)情況將改革開(kāi)放以來(lái)至今分為三個(gè)階段,分別對(duì)每一個(gè)階段外商直接投資和人民幣匯率變動(dòng)進(jìn)行比較,分析其影響的作用機(jī)制,并提出了阻礙作用機(jī)制的因素,發(fā)現(xiàn)雖然外商直接投資和人民幣匯率在有些年份出現(xiàn)相反的趨勢(shì),但總體上看,兩者變動(dòng)趨勢(shì)基本一致。隨后在比較前人的理論模型基礎(chǔ)之上,建立了適合本文研究的實(shí)證模型,分別對(duì)其進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn),基于VA

4、R模型的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)和基于VEC模型的向量誤差修正,最后對(duì)各變量間進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn);實(shí)證結(jié)果表示在外商直接投資和人民幣匯率之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系,外商直接投資的增加導(dǎo)致人民幣匯率升值,且格蘭杰因果檢驗(yàn)表明外商直接投資是引起人民幣匯率上升的原因,實(shí)證結(jié)果和定性分析的結(jié)果一致。
　　文章最后根據(jù)研究結(jié)果提出了政策建議,認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該積極引導(dǎo)外商直接投資的流向,優(yōu)化外商直接投資結(jié)構(gòu),提高利用外資的效率和技術(shù)溢出效應(yīng);在匯率制