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文檔簡介
1、隨著我國市場進(jìn)程的不斷推進(jìn),企業(yè)越來越重視資產(chǎn)的優(yōu)化配置。資產(chǎn)配置作為企業(yè)核心戰(zhàn)略規(guī)劃的一個重要組成部分,企業(yè)利用資產(chǎn)配置可以控制各年度收益、投資規(guī)模和投資方向。規(guī)模經(jīng)濟理論用來解釋和評價投資決策的經(jīng)濟后果,表明資產(chǎn)經(jīng)過恰當(dāng)?shù)耐顿Y配置可以產(chǎn)生一種理想狀態(tài),即更高的效益和效率。某種資產(chǎn)的不足或閑置浪費,即存在結(jié)構(gòu)性缺陷時,將直接影響企業(yè)的投資效果,阻礙實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。本文的研究價值在于,依據(jù)規(guī)模經(jīng)濟和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)系,提出處于不同規(guī)模經(jīng)濟階段
2、的企業(yè)其投資方向的決策依據(jù),以便企業(yè)更有針對性的合理配置各項資產(chǎn),促使企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營效率的提高。
本文以2007-2011年中國制造業(yè)上市公司為樣本,利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)衡量規(guī)模經(jīng)濟效率,并以規(guī)模經(jīng)濟所處階段以及規(guī)模經(jīng)濟效率值為依據(jù),將樣本分為規(guī)模經(jīng)濟組和規(guī)模不經(jīng)濟組,采用現(xiàn)金比率、存貨比率、固定資產(chǎn)率、無形資產(chǎn)率和固流比率作為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的代理變量,建立規(guī)模經(jīng)濟與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元回歸模型,研究了規(guī)模經(jīng)濟與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。具
3、體而言,本文的特色與創(chuàng)新表現(xiàn)在:
第一,以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)的VRS模型計量出企業(yè)層面的規(guī)模經(jīng)濟效率值。按照客觀性、可行性、適用性原則篩選了規(guī)模經(jīng)濟的計量方法,避免了其他現(xiàn)存方法存在的假設(shè)過多、主觀權(quán)重設(shè)定、樣本數(shù)量限制、規(guī)模經(jīng)濟所處階段難以劃分的問題。
第二,建立了流動資產(chǎn)比率與非流動資產(chǎn)比率以及固流比率兩種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的衡量變量。一方面實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同衡量,更加全面的表征資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵,另一方面建立兩個可以相
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