上市公司關(guān)聯(lián)交易定價的研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，上市公司數(shù)量劇增，上市公司關(guān)聯(lián)交易定價已經(jīng)成為一個熱點話題。公允的關(guān)聯(lián)交易可以降低交易成本，避免信息不對稱，提高資產(chǎn)盈利能力。但是目前每每談及上市公司關(guān)聯(lián)交易，往往給它打上“徇私、舞弊”、“虛假信息”等烙印。從理論上講，關(guān)聯(lián)交易雖被認(rèn)為是內(nèi)部操控行為，但又不屬于內(nèi)幕交易的范疇：它屬于中性經(jīng)濟(jì)范疇，是一種市場行為，而又不是單純的市場行為。而在實際的操作過程中，由于關(guān)聯(lián)方交易行為的不確定性以及轉(zhuǎn)讓定價的非公允性、隱蔽

2、性和監(jiān)管的困難性等特點，容易造成中小投資者乃至國家利益受到損害。因此保證關(guān)聯(lián)交易的公平和公正，防止暗箱操作，擁有一個公允的、有效的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價機(jī)制變得尤為重要。
　　 本文首先在對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，對關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易以及關(guān)聯(lián)交易類型、關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價機(jī)制進(jìn)行了概述。接著，分析了影響關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價機(jī)制的相關(guān)因素以及目前存在的缺陷，包括：關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價決策內(nèi)外的影響因素、關(guān)聯(lián)定價的方法選擇、關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)讓定價的決策程

3、序、決策風(fēng)險控制以及關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價的信息披露等。
　　 然后，在相關(guān)描述統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上，用實證分析的方法分析證實了關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價決策中存在的盈余管理行為和避稅行為。本文選取了國內(nèi)A股市場2008-2010年披露關(guān)聯(lián)交易的上市公司，共1861個樣本，通過對樣本公司的特征變量的分布，來分析上市公司利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價機(jī)制進(jìn)行盈余管理行為與避稅行為的特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：上市公司明顯存在利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價進(jìn)行盈余管理的行為；ST公司