中國(guó)上市公司非公平關(guān)聯(lián)交易研究.pdf

1、眾所周知，我國(guó)第一批上市公司的出現(xiàn)，被賦予建立和完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的使命，大多數(shù)是由國(guó)有企業(yè)改制上市而成。在這個(gè)制度變遷的過(guò)程中，中國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)一種失衡狀態(tài)，主要表現(xiàn)為股權(quán)高度集中，國(guó)有股一股獨(dú)大。在這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，控股股東對(duì)上市公司有著重大影響，中小股東缺乏對(duì)控股股東的監(jiān)督和制約。控股股東能夠通過(guò)非公平關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)，掏空上市公司。這不僅直接損害了中小股東的利益，損害了上市公司的利益，同時(shí)也扭曲了財(cái)務(wù)信息，誤導(dǎo)了投資者的判斷，

2、從而破壞了資本市場(chǎng)秩序，削弱了市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。
　　 在這樣的背景下，如何有效控制我國(guó)上市公司非公平關(guān)聯(lián)交易的頻繁發(fā)生，就顯得頗為必要，這個(gè)問(wèn)題也是本文研究的重點(diǎn)。本文在描述我國(guó)上市公司非公平關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)狀及特征的基礎(chǔ)上，著重分析了上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與非公平關(guān)聯(lián)交易的關(guān)系，提出了三個(gè)假設(shè)，分別為：非公平關(guān)聯(lián)交易金額與控股股東數(shù)量呈負(fù)相關(guān)；非公平關(guān)聯(lián)交易發(fā)生頻率與第一大股東持股比例正相關(guān)；當(dāng)公司存在一個(gè)以上的控股股東時(shí)候

3、，控股股東持股比例越接近，非公平關(guān)聯(lián)交易發(fā)生金額越低。通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，確認(rèn)了假設(shè)的合理性。除此之外，本文還運(yùn)用了規(guī)范研究的方法分析了內(nèi)部控制制度與非公平關(guān)聯(lián)交易之間關(guān)系。
　　 本文在綜合運(yùn)用了規(guī)范和實(shí)證兩種方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)之上，針對(duì)我國(guó)上市公司非公平關(guān)聯(lián)交易的現(xiàn)象提出了建議，包括股權(quán)分置改革，完善內(nèi)部控制，合理確定關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)以及加強(qiáng)監(jiān)管等措施。其中，通過(guò)股權(quán)分置改革和完善內(nèi)部控制是本文的重點(diǎn)，也是一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)，以前關(guān)于我國(guó)