國(guó)有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究.pdf

1、固定資產(chǎn)投資是宏觀調(diào)控的切入點(diǎn)與著力點(diǎn)，是宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，與固定資產(chǎn)投資的大力貢獻(xiàn)密不可分，特別是我國(guó)企業(yè)集團(tuán)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模逐漸增加。當(dāng)然，企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資獲得合理的財(cái)務(wù)收益，并進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的主要推動(dòng)力量。但是，目前我國(guó)很多企業(yè)在固定資產(chǎn)投資方面存在諸如投資規(guī)模相對(duì)過剩、投資行為有偏差等問題，直接影響企業(yè)價(jià)值的提升，進(jìn)而阻礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期平穩(wěn)較快發(fā)展。
　　

2、 作為一種政府政策創(chuàng)造或者推動(dòng)的產(chǎn)物，國(guó)有企業(yè)集團(tuán)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)從計(jì)劃體制向市場(chǎng)體制轉(zhuǎn)變的過程中發(fā)揮了其特有的管理、投資與重組方面的功能，對(duì)促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定與提高國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)揮了重要的作用。鑒于國(guó)有企業(yè)集團(tuán)在當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中占有極其重大的地位，并有其自身特殊體制的特征，國(guó)有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)會(huì)對(duì)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生怎樣的影響?投資規(guī)模的增加能否帶來企業(yè)價(jià)值的提升?因此，本文探討國(guó)有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，為國(guó)有企業(yè)集團(tuán)制定

3、合理的固定資產(chǎn)投資政策提供理論和實(shí)證支持，進(jìn)而有利于國(guó)有企業(yè)集團(tuán)提高投資效率，提升企業(yè)價(jià)值，培育和發(fā)展企業(yè)集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
　　 本文首先介紹了該選題的研究背景及研究意義，回顧了固定資產(chǎn)投資理論及企業(yè)價(jià)值理論，并對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行了較為詳細(xì)的界定。在此基礎(chǔ)上，選取A股市場(chǎng)國(guó)有企業(yè)集團(tuán)的上市公司為研究樣本，充分考慮國(guó)有企業(yè)集團(tuán)的政治和經(jīng)濟(jì)特性，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度下通過對(duì)2008年-2011年連續(xù)4年固定資產(chǎn)投資額及企業(yè)價(jià)值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析國(guó)有

4、企業(yè)集團(tuán)上市公司固定資產(chǎn)投資行為所呈現(xiàn)的特征，針對(duì)固定資產(chǎn)投資滯后性的特殊性，建立多元線性回歸模型研究影響企業(yè)固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價(jià)值關(guān)系。研究表明：代表國(guó)有企業(yè)集團(tuán)上市公司股東價(jià)值的每股凈資產(chǎn)和代表公司獲利能力的每股收益均與企業(yè)投資的固定資產(chǎn)額有較強(qiáng)的相關(guān)性；直觀代表企業(yè)價(jià)值的市場(chǎng)價(jià)值、市賬比與企業(yè)投資的固定資產(chǎn)額相關(guān)性不顯著。最后針對(duì)國(guó)有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資行為存在的問題，本文提出一些合理可行的政策性建議，為集團(tuán)管理層制定合理的固定資