電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論與實現(xiàn)路徑研究.pdf

1、電力金融市場是電力系統(tǒng)理論、經(jīng)濟學理論、優(yōu)化理論、計算機與信息工程以及金融、證券市場等領域的理論與技術(shù)的結(jié)合體。由于各國、各地區(qū)電力工業(yè)所面臨的經(jīng)濟環(huán)境、電力工業(yè)結(jié)構(gòu)各不相同,電力金融市場發(fā)展到今天,尚沒有形成一個放之四海而皆準的市場運營模式。本文首先就電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)的三個關(guān)鍵理論問題展開深入的研究,包括:(1)電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)與交易機制；(2)電力金融市場效率理論、效率模型與識別方法；(3)電力金融市場風險理論、市場風險預警

2、模型與方法。在此基礎上,分析電力金融市場各發(fā)展階段必備的市場微觀結(jié)構(gòu)和邊界條件,設計我國電力金融市場的實現(xiàn)路徑。
　　 本論文在歸納和分析國內(nèi)外理論研究和實踐成果的基礎上,在電力金融市場設計的四個方面取得以下創(chuàng)新成果:
　　 (1)借鑒電力市場理論、金融市場理論與市場微觀結(jié)構(gòu)理論,構(gòu)建了電力金融市場設計理論與分析框架--電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論。分別建立電力金融市場的集合競價交易模型、連續(xù)競價交易模型、做市商交易模型和信

3、息對市場價格的影響分析模型,通過交易模型和信息影響非必須模型展現(xiàn)電力金融市場的運行機理。
　　 (2)針對電力金融市場效率問題,提出了考慮交易成本的“定價效率與信息效率”二維效率模型與識別方法,并以北歐電力金融市場進行了實證研究。理論與方法部分主要是借鑒金融市場效率理論和經(jīng)濟學中交易成本理論,研究電力金融市場效率與交易成本理論,針對現(xiàn)有的市場效率理論忽略交易成本的缺陷,提出考慮交易成本的“定價效率與信息效率”二維效率模型與識別方

4、法,并對北歐電力期貨(日期貨)進行了實證研究,為電力金融市場價格風險預警和市場設計提供了新的思路和參考。
　　 (3)根據(jù)電力金融市場特點以及電力金融合約價格與電力現(xiàn)貨價格之間的關(guān)系特性,提出點面結(jié)合的電力金融市場風險預警模型與方法,為電力金融市場風險預控提供一種思路。
　　 (4)基于電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論和我國實際,分析我國當前電力實物市場和有效的電力金融市場的微觀結(jié)構(gòu),指出它們在市場微觀結(jié)構(gòu)上的差異,提出電力金融