電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論與實(shí)現(xiàn)路徑研究.pdf

1、電力金融市場是電力系統(tǒng)理論、經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、優(yōu)化理論、計(jì)算機(jī)與信息工程以及金融、證券市場等領(lǐng)域的理論與技術(shù)的結(jié)合體。由于各國、各地區(qū)電力工業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、電力工業(yè)結(jié)構(gòu)各不相同,電力金融市場發(fā)展到今天,尚沒有形成一個(gè)放之四海而皆準(zhǔn)的市場運(yùn)營模式。本文首先就電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)的三個(gè)關(guān)鍵理論問題展開深入的研究,包括:(1)電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)與交易機(jī)制；(2)電力金融市場效率理論、效率模型與識(shí)別方法；(3)電力金融市場風(fēng)險(xiǎn)理論、市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

2、模型與方法。在此基礎(chǔ)上,分析電力金融市場各發(fā)展階段必備的市場微觀結(jié)構(gòu)和邊界條件,設(shè)計(jì)我國電力金融市場的實(shí)現(xiàn)路徑。
　　 本論文在歸納和分析國內(nèi)外理論研究和實(shí)踐成果的基礎(chǔ)上,在電力金融市場設(shè)計(jì)的四個(gè)方面取得以下創(chuàng)新成果:
　　 (1)借鑒電力市場理論、金融市場理論與市場微觀結(jié)構(gòu)理論,構(gòu)建了電力金融市場設(shè)計(jì)理論與分析框架--電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論。分別建立電力金融市場的集合競價(jià)交易模型、連續(xù)競價(jià)交易模型、做市商交易模型和信

3、息對(duì)市場價(jià)格的影響分析模型,通過交易模型和信息影響非必須模型展現(xiàn)電力金融市場的運(yùn)行機(jī)理。
　　 (2)針對(duì)電力金融市場效率問題,提出了考慮交易成本的“定價(jià)效率與信息效率”二維效率模型與識(shí)別方法,并以北歐電力金融市場進(jìn)行了實(shí)證研究。理論與方法部分主要是借鑒金融市場效率理論和經(jīng)濟(jì)學(xué)中交易成本理論,研究電力金融市場效率與交易成本理論,針對(duì)現(xiàn)有的市場效率理論忽略交易成本的缺陷,提出考慮交易成本的“定價(jià)效率與信息效率”二維效率模型與識(shí)別方

4、法,并對(duì)北歐電力期貨(日期貨)進(jìn)行了實(shí)證研究,為電力金融市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和市場設(shè)計(jì)提供了新的思路和參考。
　　 (3)根據(jù)電力金融市場特點(diǎn)以及電力金融合約價(jià)格與電力現(xiàn)貨價(jià)格之間的關(guān)系特性,提出點(diǎn)面結(jié)合的電力金融市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型與方法,為電力金融市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控提供一種思路。
　　 (4)基于電力金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論和我國實(shí)際,分析我國當(dāng)前電力實(shí)物市場和有效的電力金融市場的微觀結(jié)構(gòu),指出它們在市場微觀結(jié)構(gòu)上的差異,提出電力金融