關聯(lián)交易視角下高管薪酬的公平性與企業(yè)價值研究.pdf

1、管理層的薪酬激勵向來被認為是解決代理問題的一種重要的公司治理機制，人們也越來越關注企業(yè)報酬契約中的公平性問題。本文嘗試就我國上市公司高管薪酬的公平性問題展開研究，主要關注的問題包括：(1)存在控制性股東的公司，高管薪酬的公平性對公司業(yè)績有無影響?具體為：控制權是否以及如何影響高管薪酬公平，高管薪酬公平有無改善公司業(yè)績?(2)高管薪酬不公平與關聯(lián)交易的異常行為是否有關，經濟后果如何?
　　本文首先對國內外現(xiàn)有文獻進行綜述，其次對不完

2、全產權理論、不完全契約理論、委托代理理論以及管理層權力理論等相關的基礎理論進行介紹，接著結合我國特殊制度背景和實際，構建了一個小股東、控制股東和高管間的雙重委托代理分析模式，在此基礎上對高管薪酬公平與關聯(lián)交易及公司價值間的關系問題提出了理論預期并進行了實證檢驗。實證結果表明：(1)存在控制性股東的公司，高管薪酬的不公平性的確存在；(2)高管薪酬不公平會影響企業(yè)業(yè)績；(3)高管薪酬不公平與關聯(lián)交易的異常行為有關，薪酬激勵已成為代理問題的一