關(guān)聯(lián)交易視角下高管薪酬的公平性與企業(yè)價(jià)值研究.pdf

1、管理層的薪酬激勵(lì)向來(lái)被認(rèn)為是解決代理問(wèn)題的一種重要的公司治理機(jī)制，人們也越來(lái)越關(guān)注企業(yè)報(bào)酬契約中的公平性問(wèn)題。本文嘗試就我國(guó)上市公司高管薪酬的公平性問(wèn)題展開(kāi)研究，主要關(guān)注的問(wèn)題包括：(1)存在控制性股東的公司，高管薪酬的公平性對(duì)公司業(yè)績(jī)有無(wú)影響?具體為：控制權(quán)是否以及如何影響高管薪酬公平，高管薪酬公平有無(wú)改善公司業(yè)績(jī)?(2)高管薪酬不公平與關(guān)聯(lián)交易的異常行為是否有關(guān)，經(jīng)濟(jì)后果如何?
　　本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，其次對(duì)不完

2、全產(chǎn)權(quán)理論、不完全契約理論、委托代理理論以及管理層權(quán)力理論等相關(guān)的基礎(chǔ)理論進(jìn)行介紹，接著結(jié)合我國(guó)特殊制度背景和實(shí)際，構(gòu)建了一個(gè)小股東、控制股東和高管間的雙重委托代理分析模式，在此基礎(chǔ)上對(duì)高管薪酬公平與關(guān)聯(lián)交易及公司價(jià)值間的關(guān)系問(wèn)題提出了理論預(yù)期并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明：(1)存在控制性股東的公司，高管薪酬的不公平性的確存在；(2)高管薪酬不公平會(huì)影響企業(yè)業(yè)績(jī)；(3)高管薪酬不公平與關(guān)聯(lián)交易的異常行為有關(guān)，薪酬激勵(lì)已成為代理問(wèn)題的一