制度環(huán)境、高管薪酬外部公平與企業(yè)績效.pdf

1、在我國眾多的企業(yè)中，高管人員天價薪酬問題不斷出現(xiàn)，企業(yè)薪酬粘性現(xiàn)象相繼發(fā)生以及同行業(yè)內高管薪酬不公平性現(xiàn)象均己成為各界人士關注的焦點話題。同時也再度引起人們對薪酬合理公平性和薪酬激勵效應產(chǎn)生了懷疑。雖然各級相關政府部門也相繼出臺了一系列相關的限薪令政策以解決收入較大的差異和不合理的分配問題，但具體限定條款主要是針對高管與員工間的薪酬差距，而對于同行業(yè)內部不同企業(yè)間的高管薪酬的公平性并未做出任何具體相關限定。目前，學術界關于高管薪酬公平性

2、的研究主要集中在內部公平的探討，而關于高管薪酬外部公平性的關注比較少。這可能與我國有關披露高管薪酬政策的制定及實施較晚有著密切相關性。近幾年來，我國相關部門也逐漸對上市公司內部人員薪酬信息的披露政策進行修訂和不斷完善，這不僅有助于使行業(yè)薪酬趨向合理性，也對薪酬公平性領域的探討提供了條件。
　　基于上述情況，不禁產(chǎn)生以下疑問：高管薪酬外部公平對企業(yè)績效將具有什么樣的激勵作用？為解決上述問題，本文選取2007-2014年滬市A股制造行

3、業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為樣本，探討高管薪酬外部公平激勵機制效應。另外，依據(jù)資源依賴理論，企業(yè)作為一個開放系統(tǒng)，其依賴于外部環(huán)境權變因素，因此高管薪酬公平激勵機制效應必然受到制度環(huán)境的制約。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，產(chǎn)權性質和市場化進程作為我國企業(yè)制度環(huán)境中最重要的兩個方面，其必然對高管薪酬外部公平激勵效應產(chǎn)生一定影響。因此，本文進一步分析了制度環(huán)境進對高管薪酬外部公平與企業(yè)績效關系的影響，從而對政府行政調解高管薪酬的必要性進行探討。
　　本

4、文的實證結果表明，高管薪酬外部公平對企業(yè)績效具有正面激勵效應。進一步研究還發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權性質和市場化進程差異都對高管薪酬外部公平與企業(yè)績效的關系有一定作用。相比非國有企業(yè)，高管薪酬外部公平在國有企業(yè)中對企業(yè)績效的正面激勵作用愈加顯著；與低市場化進程樣本組相比，高管薪酬外部公平與企業(yè)績效的正相關關系在高市場化進程樣本組更加顯著。本文研究表明企業(yè)應結合自身的制度環(huán)境制定合理的薪酬水平，以充分發(fā)揮高管薪酬激勵機制。
　　本文研究的主要創(chuàng)新點