我國法定準備率對經(jīng)濟運行的影響分析.pdf

1、法定存款準備率問題近年來一直被視為我國宏觀經(jīng)濟研究的熱點問題，它對經(jīng)濟運行有著顯著而有力的影響。頻繁調(diào)整法定存款準備率已經(jīng)成為我國貨幣政策的重要手段。然而，與我國操作實踐迥然不同的是，許多西方國家在90年代后期就開始降低或取消法定存款準備率。存在如此巨大的差異，這其中既有社會生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的原因，也有經(jīng)濟發(fā)展階段的原因，同時還關(guān)系著金融市場實體要素的發(fā)展情況和政策敏感性。
　　 1984年央行正式提出法定存款準備率的計提比例，最初提出

2、法定準備金率的目的是集中社會投資資金，經(jīng)過29年的發(fā)展變革，目前法定存款準備率已經(jīng)成為一項常用的貨幣政策工具，調(diào)劑和控制著宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。2003年以來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，投資過熱現(xiàn)象開始出現(xiàn)，通貨膨脹預(yù)期嚴重，貨幣供應(yīng)量大幅增長，這一系列的原因，促使著央行不斷推行“從緊”的貨幣政策，然而，我國公開市場業(yè)務(wù)貧乏無力，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)杯水車薪，收效甚微?！叭蠓▽殹闭蹞p其二，使得法定存款準備率成為力挽狂瀾的首選。
　　 即便使用了素

3、有“巨斧”之稱的法定準備率工具，我國的經(jīng)濟態(tài)勢卻沒有迅速扭轉(zhuǎn)。經(jīng)過本文的分析發(fā)現(xiàn)，法定存款準備率對經(jīng)濟運行的影響，還受到傳導(dǎo)路徑與傳導(dǎo)效率的制約。傳導(dǎo)路徑豐富與否，通暢與否關(guān)系著政策目標的實現(xiàn)，傳導(dǎo)效率的高低同樣也影響著政策目標是否能在預(yù)定的時期內(nèi)實現(xiàn)。與西方國家相比，我國的傳導(dǎo)路徑趨于單調(diào)，主要集中于利率途徑和信用途徑，單調(diào)的傳導(dǎo)路徑使法定存款準備率的調(diào)控效果受到影響，原本應(yīng)輻射到各個經(jīng)濟領(lǐng)域的作用力目前局限于銀行信貸市場和利率市場。