會計信息透明度對股價信息含量的影響研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在證券市場中，資源的優(yōu)化配置主要是通過信息影響股票價格來實現(xiàn)的。影響股票價格的信息主要來源于市場、行業(yè)和公司三個層面。股價信息含量是指股票價格中所包含的公司層面特質(zhì)信息。公司特質(zhì)信息決定了股票的基本價值，并且能夠影響股票價格波動的同步性。股價中包含的公司特質(zhì)信息越多，越接近于其公司的實際價值。中國證券市場長期以來被認為是一個“政策市”，具有較強的股價波動同步性，即我們通常所說的“同漲共跌”現(xiàn)象比較嚴重，這就意味著我國證券市場的股價信息含

2、量較低，這樣就破壞了股票價格的信號傳遞機制，弱化了證券市場的資源配置效率。信息透明度是證券市場有效運行的重要保障，而上市公司的會計信息透明度則是保護投資者的重要措施之一，對股價信息含量也有著重要影響。
　　本文總結(jié)分析了股票價格如何具有信息含量，并基于有效資本市場假說、行為金融理論分析了會計信息透明度與股價信息含量的聯(lián)系。緊接著以2007年至2010年A股主板市場上市公司為研究樣本，采用股價波動非同步性指標測度股價信息含量，并用盈

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