企業(yè)持續(xù)性慈善捐贈行為對企業(yè)價值的影響研究.pdf

1、隨著企業(yè)社會責任理念的產生和發(fā)展，社會公眾對企業(yè)履行責任的呼聲也越來越高，認為企業(yè)不應當僅考慮自身利益，追求利潤最大化而忽視了利益相關者的利益，而是應該兼顧他人利益，承擔起作為“社會公民”應當承擔的社會責任。而慈善捐贈作為企業(yè)履行社會責任的一種方式，容易觀察，易于衡量，故而越來越受到公眾的關注。
　　國內外學者關于慈善捐贈行為的研究主要從理論和實證兩方面著手。在理論方面，學者們主要將關注點集中在慈善捐贈行為動機、影響因素和作用之上

2、;而實證方面，主要探討的是企業(yè)慈善捐贈的經濟后果，即對企業(yè)績效/企業(yè)價值的影響，但一直沒有達成統(tǒng)一的意見，此外，國內為數不多的關于企業(yè)慈善捐贈與企業(yè)價值關系的實證研究中，主要集中在企業(yè)進行慈善捐贈與否對企業(yè)價值的影響，沒有考察企業(yè)慈善捐贈行為的持續(xù)性對企業(yè)價值的影響，正基于此，本文以2009-2013年五個會計年度內均進行了慈善捐贈的滬深主版上市企業(yè)為研究樣本，研究企業(yè)持續(xù)性慈善捐贈行為對企業(yè)價值的影響。本研究一方面從持續(xù)性視角發(fā)出，考

3、察企業(yè)捐贈與企業(yè)價值的關系，補充和豐富了相關領域的研究;另一方面可以幫助企業(yè)更加了解企業(yè)慈善捐贈行為，并根據自身實力制定出相應的慈善捐贈策略，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文采用規(guī)范研究和實證研究相結合的方法對以上問題進行了探討。
　　通過對國內外關于企業(yè)慈善捐贈行為研究的梳理和總結，發(fā)現(xiàn)，企業(yè)進行慈善捐贈的動機主要有經濟理性利己主義慈善觀、企業(yè)公民利他主義慈善觀、戰(zhàn)略性雙贏慈善觀及被動跟隨慈善觀等，而戰(zhàn)略性雙贏慈善觀在

4、近年來已被廣泛接受和認可，即企業(yè)進行慈善捐贈不僅有利于社會，也有利于企業(yè)自身，是實現(xiàn)“企業(yè)——社會”雙贏的一種方式。此外，企業(yè)慈善捐贈的作用也一直是理論界關注的重點，我國學者鐘宏武在2007年總結到，企業(yè)的慈善捐贈具有合法性保護、傷害保險和增值作用。在以上慈善捐贈的動機和作用的總結基礎上，本文以社會責任理論、利益相關者理論及戰(zhàn)略慈善理論作為理論基礎提出了企業(yè)持續(xù)性捐贈行為與企業(yè)價值正相關的研究假設。
　　在實證方面，本文以2009

5、-2013年五個會計年度內均進行了慈善捐贈的滬深主版上市企業(yè)為研究樣本，經過篩選得到632家樣本公司3160個樣本數據，采用Stata11統(tǒng)計軟件，構建模型，進行橫截面數據回歸和面板數據回歸，證實了企業(yè)持續(xù)性捐贈行為與企業(yè)價值正相關的假設。為了使研究結果更具有可靠性和穩(wěn)健性，本文還對企業(yè)價值進行滯后一期處理來解決可能存在的內生性問題，結果也顯示，企業(yè)持續(xù)性捐贈與企業(yè)價值正相關，一方面驗證了OLS和隨機效應模型的分析結果，也說明了企業(yè)持續(xù)