企業(yè)生命周期對(duì)盈余持續(xù)性影響的實(shí)證研究.pdf

1、會(huì)計(jì)盈余這一指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的最基礎(chǔ)指標(biāo)。它不僅能說(shuō)明歷史業(yè)績(jī),而且能據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的能力,并優(yōu)化資源配置。但是實(shí)現(xiàn)這些有一個(gè)基本前提:會(huì)計(jì)盈余必須是“有質(zhì)量的”,即會(huì)計(jì)盈余應(yīng)具備持續(xù)性。自從Sloan(1996)首先開(kāi)始盈余持續(xù)性的研究后,該方向就成為會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。
　　本文選取2011-2012年的708家上市公司作為研究對(duì)象,對(duì)兩年的數(shù)據(jù)分別進(jìn)行回歸分析。以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量正

2、負(fù)組合作為劃分企業(yè)生命周期的指標(biāo),劃分出起步期、成長(zhǎng)期、成熟期、淘汰期、衰退期五個(gè)階段,在以往學(xué)者的研究成果基礎(chǔ)上探究企業(yè)生命周期階段對(duì)盈余持續(xù)性的影響。最后進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)和進(jìn)一步檢驗(yàn),對(duì)結(jié)論進(jìn)行全面論證。本文得出的結(jié)論是:我國(guó)上市公司成熟期的盈余持續(xù)性最高,而衰退期最低;生命周期變量對(duì)盈余持續(xù)性有顯著影響。最后,本文分別從政策、市場(chǎng)和企業(yè)三個(gè)層面提出建議。
　　證券市場(chǎng)在不斷發(fā)展,盈余持續(xù)性作為盈余質(zhì)量一個(gè)重要方面,在證券計(jì)價(jià)和