企業(yè)生命周期對盈余持續(xù)性影響的實證研究.pdf

1、會計盈余這一指標是評價企業(yè)獲利能力的最基礎(chǔ)指標。它不僅能說明歷史業(yè)績,而且能據(jù)以預(yù)測企業(yè)創(chuàng)造財富的能力,并優(yōu)化資源配置。但是實現(xiàn)這些有一個基本前提:會計盈余必須是“有質(zhì)量的”,即會計盈余應(yīng)具備持續(xù)性。自從Sloan(1996)首先開始盈余持續(xù)性的研究后,該方向就成為會計學術(shù)界重點關(guān)注的領(lǐng)域。
　　本文選取2011-2012年的708家上市公司作為研究對象,對兩年的數(shù)據(jù)分別進行回歸分析。以經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量正

2、負組合作為劃分企業(yè)生命周期的指標,劃分出起步期、成長期、成熟期、淘汰期、衰退期五個階段,在以往學者的研究成果基礎(chǔ)上探究企業(yè)生命周期階段對盈余持續(xù)性的影響。最后進行穩(wěn)健性檢驗和進一步檢驗,對結(jié)論進行全面論證。本文得出的結(jié)論是:我國上市公司成熟期的盈余持續(xù)性最高,而衰退期最低;生命周期變量對盈余持續(xù)性有顯著影響。最后,本文分別從政策、市場和企業(yè)三個層面提出建議。
　　證券市場在不斷發(fā)展,盈余持續(xù)性作為盈余質(zhì)量一個重要方面,在證券計價和