CEO聲譽(yù)沖擊事件對(duì)公司股價(jià)影響的案例分析.pdf

1、CEO聲譽(yù)如同產(chǎn)品的品牌一樣,它的良好與否與知名程度會(huì)最終影響到企業(yè)價(jià)值。而如今,微博等新型媒體的發(fā)展與推廣充分展現(xiàn)了微信息時(shí)代的特點(diǎn)——及時(shí)性、分享性、開(kāi)放性、靈活性,通過(guò)微信息的傳播,CEO聲譽(yù)沖擊事件的發(fā)生會(huì)迅速反映在公司股價(jià)上。而 CEO聲譽(yù)沖擊事件是如何影響公司的股價(jià)?影響程度又是多少?對(duì)這些問(wèn)題的研究具有十分重要的實(shí)踐意義,有利于指導(dǎo)企業(yè)的管理者、利益相關(guān)者以及證券市場(chǎng)的投資者如何在CEO聲譽(yù)發(fā)生變化時(shí)作出更合理的決策。因此

2、,本文在聲譽(yù)相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,結(jié)合微信息時(shí)代的特點(diǎn),以案例分析的形式研究CEO聲譽(yù)沖擊事件對(duì)公司股價(jià)的影響,采用事件研究法從負(fù)面沖擊事件和正面沖擊事件兩個(gè)方面進(jìn)行實(shí)證分析,并選取了唐駿“造假門(mén)”事件作為負(fù)面沖擊事件,陳利浩“微博轉(zhuǎn)發(fā)捐款”事件作為正面沖擊事件,分別對(duì)兩個(gè)案例進(jìn)行實(shí)證研究,并作對(duì)比分析。
　　研究結(jié)果表明,1)無(wú)論是正面事件還是負(fù)面事件,對(duì)公司股價(jià)都有顯著的影響,即CEO聲譽(yù)受到負(fù)面事件的沖擊下,公司股價(jià)呈現(xiàn)負(fù)向波動(dòng)

3、,累計(jì)超額收益率呈下降趨勢(shì);CEO聲譽(yù)受到正面事件的沖擊下,公司股價(jià)呈現(xiàn)正向波動(dòng),累計(jì)超額收益率呈上升趨勢(shì)。2)“微博轉(zhuǎn)發(fā)捐款”事件在事件公告日前并未被市場(chǎng)知曉,事件公告當(dāng)天市場(chǎng)反應(yīng)劇烈,之后被市場(chǎng)慢慢消化,股價(jià)呈上升趨勢(shì),并具有一定持續(xù)性。3)“造假門(mén)”事件在事件公告前一天存在信息泄露,部分市場(chǎng)投資者做出相應(yīng)的反應(yīng)。而在事件公告的當(dāng)日,信息完全公開(kāi),市場(chǎng)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的反應(yīng),股價(jià)呈持續(xù)下跌趨勢(shì)。4)“造假門(mén)”事件的累計(jì)超額收益率在事件公告