基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的農(nóng)業(yè)股票投資價(jià)值研究.pdf

1、文章在國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)述評(píng)基礎(chǔ)上，以農(nóng)業(yè)類上市公司股票價(jià)格為研究對(duì)象，設(shè)計(jì)了研究思路和研究方案，梳理了股票定價(jià)理論基礎(chǔ)，分析了我國(guó)農(nóng)業(yè)類上市公司的現(xiàn)狀以及影響股價(jià)變動(dòng)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)。通過(guò)對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司股價(jià)與具體微觀變量關(guān)聯(lián)性的分析，力圖發(fā)現(xiàn)影響農(nóng)業(yè)類上市公司股票價(jià)格的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)因素，為降低農(nóng)業(yè)類上市公司的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及政府決策提供參考。
　　文章采取現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法與數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法開(kāi)展了研究，著力于實(shí)證角度。選取A01農(nóng)業(yè)板塊上市公司

2、為研究對(duì)象，樣本區(qū)間為2007第一季度至2013年第四季度，有364組觀測(cè)樣本數(shù)據(jù)，建立計(jì)量回歸模型定量分析農(nóng)業(yè)股股價(jià)變動(dòng)在財(cái)務(wù)指標(biāo)上的表現(xiàn)。通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)盈余價(jià)格比與凈資產(chǎn)收益率同向變化趨勢(shì)明顯，進(jìn)而建立一個(gè)凈資產(chǎn)收益率作為解釋變量，盈余價(jià)格比（市盈率的倒數(shù)）為被解釋變量的面板數(shù)據(jù)模型，對(duì)農(nóng)業(yè)類股票股價(jià)波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行了驗(yàn)證研究。研究結(jié)果表明:盈余價(jià)格比與凈資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)盈余價(jià)格比定義以及上述實(shí)證結(jié)果，得到結(jié)論:每股凈資

3、產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率與股價(jià)變動(dòng)有顯著關(guān)系。然后以農(nóng)業(yè)板塊股票市場(chǎng)為研究對(duì)象，采用灰色關(guān)聯(lián)度法找出與股票價(jià)格相關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并分別建立了對(duì)數(shù)線性模型與截面數(shù)據(jù)回歸模型檢驗(yàn)了每股收益、凈資產(chǎn)收益率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)性，以及每股凈資產(chǎn)對(duì)股票價(jià)格的基礎(chǔ)作用。最后以2013年的最新數(shù)據(jù)再次對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司股票投資價(jià)值規(guī)律進(jìn)行驗(yàn)證。
　　文章得到的主要結(jié)論如下:
　　(1)在A股市農(nóng)業(yè)板市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)上市公司的盈余價(jià)格比與凈資產(chǎn)收益率具有明顯的關(guān)聯(lián)性