現(xiàn)階段地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)警研究.pdf

1、近年來(lái)，尤其是2008年金融危機(jī)以后，地方政府債務(wù)規(guī)模加速上漲，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題成為現(xiàn)階段眾多學(xué)者專(zhuān)家追蹤的焦點(diǎn)。據(jù)最新官方統(tǒng)計(jì)，截止2013年6月，我國(guó)地方債務(wù)額已達(dá)17.89萬(wàn)億，其實(shí)金融危機(jī)之前地方債總量并不是很多，也就是說(shuō)債務(wù)的增長(zhǎng)主要集中在09年我國(guó)實(shí)行的4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)措施之后的階段。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)成為我國(guó)2015年面臨的3D（通貨緊縮 Deflation、貨幣貶值Devaluation、債務(wù)違約Defa

2、ult）困局之頭號(hào)“灰天鵝”。2014年10月新出臺(tái)的43號(hào)文件指出，中央政府明確與地方政府債務(wù)劃清界限，實(shí)行不救助原則，不再為地方債背書(shū)，這無(wú)疑加大地方政府的壓力。因此，為防范可能轉(zhuǎn)變的債務(wù)危機(jī)，現(xiàn)階段科學(xué)地預(yù)警和化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是我們要研究的重大課題。
　　本文首先從界定我國(guó)地方政府債務(wù)中地方政府層級(jí)和對(duì)法定債務(wù)的含義出發(fā)，對(duì)地方政府的整體債務(wù)的內(nèi)涵給予重新定義；同時(shí)介紹國(guó)際上比較認(rèn)可的漢娜對(duì)地方債的分類(lèi)，即由直接與或有、顯性

3、與隱性四種債務(wù)構(gòu)成的組合矩陣，以及我國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu)之前確認(rèn)的政府債務(wù)類(lèi)別；然后結(jié)合財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，定義地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，闡明其特征和轉(zhuǎn)嫁方式。接著采用最新數(shù)據(jù)，從我國(guó)2010年和2013年地方政府債務(wù)總體規(guī)模、層級(jí)分布、區(qū)域分布、借債主體、資金的來(lái)源和使用方面綜合分析，了解到現(xiàn)階段我國(guó)具體狀況，發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)存在的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，包括收支風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，還有來(lái)自于不可控的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，并明確指出形成風(fēng)險(xiǎn)的原因，諸如債務(wù)本身

4、不確定性，我國(guó)財(cái)稅體制缺陷，城市化進(jìn)程加快引起資金需求加大，政府行為短期化和地方政府的盲目自信等。之后在說(shuō)明有必要且有可能構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，對(duì)預(yù)警流程進(jìn)行整體設(shè)計(jì)，指出預(yù)警方法和指標(biāo)體系是測(cè)定和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的核心，其中指標(biāo)集從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建，對(duì)于預(yù)警方法，本文先是介紹目前該領(lǐng)域常用的主要方法，再闡述本文選擇用的因子分析法建立地方政府預(yù)警系統(tǒng)模型的基本原理。
　　以S省為研究對(duì)象，通過(guò)多元統(tǒng)計(jì)中的聚

5、類(lèi)分析對(duì)S省2007年至2012年的反映地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的108個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)行約減，再運(yùn)用因子分析法降維，借助SPSS18.0提取出了3個(gè)主因子，得出因子綜合得分值，結(jié)論是S省現(xiàn)階段債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于中度風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，而且通過(guò)其中一個(gè)主因子的解釋可以看出，控制 S省政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)是降低債務(wù)總量和或有債務(wù)占比，從而達(dá)到降低結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。在文章的結(jié)尾章，筆者從財(cái)政體制的完善、監(jiān)管機(jī)制的建立和新型政績(jī)考核評(píng)價(jià)機(jī)制的引入這三