中外企業(yè)跨國并購融資問題對比研究.pdf

1、并購是企業(yè)獲取各類資源、進行資本擴張的有效手段，跨國并購更為跨國公司合理配置和利用全球資源、部署全球戰(zhàn)略提供了絕佳途徑。目前看來，中國企業(yè)不僅面臨經(jīng)濟危機帶來的投資機遇，同時也面對跨國并購過程中諸多嚴峻的困境和挑戰(zhàn)。
　　 融資困難是中國企業(yè)跨國并購一個重要的制約因素，主要包括融資方式選擇和融資風險應對兩個問題。不同的融資方式對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)變化和企業(yè)風險承擔產(chǎn)生重大影響，繼而影響企業(yè)的長遠發(fā)展。并購融資方式包括內(nèi)

2、源融資和外源融資兩大類，并購支付方式包括現(xiàn)金、股票、混合和其他。相對于國內(nèi)并購而言，跨國并購面對更大的融資風險。從宏觀層面看，跨國并購融資風險主要包括匯率風險、利率風險和政治風險；從微觀層面看，跨國并購融資風險主要包括稅務風險、融資結(jié)構(gòu)風險、財務風險、金融工具創(chuàng)新風險等。本文通過分析中外企業(yè)融資方式選擇和應對融資風險采取策略的不同，配合實際案例的解析，對中國企業(yè)當前并購環(huán)境進行合理預測和分析，為中國企業(yè)提出切實可采納的融資方式和融資風險

3、應對策略。
　　 國外已有的研究成果是以市場經(jīng)濟發(fā)達的西方國家為背景；而國內(nèi)的研究主要集中在介紹外國企業(yè)并購理論與實務，跨國并購風險往往涉及整個并購過程，專門針對企業(yè)并購融資的研究很少。本文在實用性方面一定程度上彌補了該領域的不足，不僅提供實際、直觀的案例供企業(yè)家吸取經(jīng)驗，也分析了近期中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢下中國企業(yè)跨國并購可采取的應對策略。另外，本文歸納總結(jié)出企業(yè)在針對不同融資風險時可以采納的最佳融資方式，為今后中國企業(yè)進行跨國并購