股權(quán)結(jié)構(gòu)、薪酬差距與公司績(jī)效.pdf

1、國(guó)有上市公司作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的土體、資本市場(chǎng)的主干,是國(guó)有企業(yè)股份制改革的“領(lǐng)頭羊”,其績(jī)效狀況產(chǎn)生的影響已經(jīng)擴(kuò)大到了整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系,引發(fā)全社會(huì)的廣泛關(guān)注。因?yàn)槠浞磻?yīng)公司治理狀況的同時(shí),也對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)民收入分配帶來了一定的影響。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體,國(guó)有上市公司在產(chǎn)生效益的同時(shí),成為了國(guó)民收入分配體系的重要組成部分。其內(nèi)部的薪酬差距也成為貧富差距的一部分,關(guān)系到社會(huì)公平與正義。作為資本市場(chǎng)的主干,其公司治理成效是其他上市公司的重要借鑒

2、,是現(xiàn)代化企業(yè)制度的標(biāo)桿,關(guān)系劍資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此。國(guó)有上市公司的治理結(jié)構(gòu)問題一直以米都受到各方關(guān)注。
　　 溫家寶總理在2011年和2012年《政府工作報(bào)告》中均提到。要繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)公司制股份制改革,加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度,建設(shè)科學(xué)的薪酬體系,有效調(diào)節(jié)過高收入,嚴(yán)格規(guī)范國(guó)有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)高管人員薪酬管理。通過持續(xù)不斷的努力。盡快扭轉(zhuǎn)收入分配差距擴(kuò)大趨勢(shì),努力使廣大人民群眾更多分享改革發(fā)展成果?？梢钥闯?在上市公司股權(quán)分

3、置問題平穩(wěn)解決的同時(shí),薪酬差距問題也不容忽視。
　　 目前各方對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和薪酬差距問題均進(jìn)行了大量研究,但大多是分別考察其對(duì)公司績(jī)效的影響,很少考慮兩者的交互影響和具體應(yīng)用環(huán)境。不僅如此,這些研究得出的結(jié)論也不盡一致,研究?jī)?nèi)容和方法各有不同。比如在薪酬籌距研究方面,現(xiàn)有的研究大多只是探討高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的薪酬差距與公司績(jī)效的關(guān)系,而對(duì)于公司內(nèi)部的薪酬差距與公司績(jī)效的關(guān)系,尤其是成長(zhǎng)性差距部分研究相對(duì)較少,且得出的結(jié)論也并不一致。

4、r>　　 鑒于此,本文以深市主板A股國(guó)有上市公司2008至2010年的數(shù)據(jù)為樣本,在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,采用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法研究股權(quán)結(jié)構(gòu)、薪酬差距對(duì)公司績(jī)效的影響。在規(guī)范研究方面,首先通過對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)的同顧和述評(píng),歸納學(xué)界的研究結(jié)論與方法;其次通過對(duì)相關(guān)概念的界定和理論闡述,明確了研究問題的范同、確定了論文的理論基礎(chǔ),在此基礎(chǔ)上通過理論分析明確了影響機(jī)制。在實(shí)證研究方面,首先依據(jù)前文的理論分析。提出相關(guān)研

5、究假設(shè);其次對(duì)選取的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì),進(jìn)而采用相關(guān)性分析和回歸分析法,依次分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)和薪酬差距對(duì)公司績(jī)效的影響,接著利用國(guó)有股比例、股權(quán)制衡度兩個(gè)變量來檢驗(yàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)薪酬差距與公司績(jī)效的關(guān)系是否起劍調(diào)節(jié)作用,以驗(yàn)證相關(guān)假設(shè)。
　　 實(shí)證結(jié)果顯示:國(guó)有股比例對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生顯著的正向影響,股權(quán)制衡度對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生顯著的正向影響,高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部薪酬差距對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生顯著的正向影響,高管團(tuán)隊(duì)與員工薪酬差距對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生顯著的負(fù)向