IPO失敗的案例分析.pdf

1、改革開放三十年,中國的經(jīng)濟獲得飛速的發(fā)展,取得的成就舉世矚目。在這三十多年中,不僅僅是實體經(jīng)濟這一堅實基礎(chǔ)得到了長足的發(fā)展,并且虛擬經(jīng)濟也實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展,此外,中國的現(xiàn)代市場體系也逐漸健全起來,多層次的資本市場正在發(fā)展中,國家在穩(wěn)步推進利率和匯率市場化改革,人民幣資本化項目逐步實現(xiàn)可兌換,盡管市場體系有一些問題,但是總體上來說一切都在良性發(fā)展中。股票市場作為金融市場的中堅力量,作為國民經(jīng)濟的重要組成部分,為中國經(jīng)濟的增長帶來了前所未

2、有的活力和發(fā)展平臺,并且也成為國民經(jīng)濟中最為活躍的增長點。但是在經(jīng)濟發(fā)展相對平穩(wěn)快速的背后,我們不可否認(rèn)股票市場也遇到了多種多樣的問題和難題,其中作為股票登上市場的源頭的IPO這個融資必走過程問題非常多,比如關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭不披露,比如詢價機構(gòu)數(shù)量不足等問題,這些問題的存在降低了股票市場配置資源的效率,影響了社會效益。
　　IPO是股票進入資本市場的門戶,起著關(guān)鍵的作用,公司想要進入資本市場募集資金必須走IPO這條路,所以在IP

3、O這條路上行走的公司有很多,有成功的也有失敗的。這條路上存在的兩個不同的現(xiàn)象便是,一方面是許許多多公司實現(xiàn)股票成功上市,籌集到資金促進了企業(yè)的發(fā)展和壯大;另一方面也有很多懷揣著IPO這個沉甸甸的夢想的公司,在滿懷激情負(fù)重前行的路上,一不留神,一頭栽倒在旅途,大傷元氣,十年間殞命上市途中的公司名字可以列一個長長的單子,名字觸目驚心,有很多都是業(yè)內(nèi)的佼佼者。這兩方面的鮮明對比,促使我們對股票公開發(fā)行上市思考良多。股票公開發(fā)行上市是公司登上資

4、本市場,利用社會閑散資源、接受市場考驗和市場競爭、壯大自己實力的關(guān)鍵一步,如果沒能成功上市,公司不僅在體制改革上受阻,而且融資能力大大下降,無論是銀行貸款還是政策支持方面,此外,公司的社會信譽度和社會地位這些無形資產(chǎn)也會大大縮水,總的來說公司公開發(fā)行失敗的代價非常,準(zhǔn)備上市公司須慎重對待。IPO是公司發(fā)展的關(guān)鍵階段,準(zhǔn)備上市公司必定會深思熟慮、慎重對待,但是現(xiàn)實情況不容我們忽視,依然有很多公司跌倒在上市的途中,摔得滿身是傷、損失慘重,對

5、此我們應(yīng)該認(rèn)真反思、仔細(xì)思考,深入分析、查找原因,在后續(xù)的準(zhǔn)備上市公司中避免曾經(jīng)犯過的錯誤。
　　盡管有很多公司上市失敗、損失慘重,盡管有很多公司因為上市失敗被迫易主,但依然有更多的公司前赴后繼的奔赴旅程,那么IPO究竟有什么樣的魔力呢,他的重要性和關(guān)鍵性究竟在什么方面呢?又是哪些因素決定了企業(yè)股票發(fā)行的成敗呢?準(zhǔn)備上市公司在準(zhǔn)備上市的路上有哪些硬傷呢?準(zhǔn)備上市公司如何才能避開股票發(fā)行失敗的陷阱從而實現(xiàn)股票成功發(fā)行及可持續(xù)發(fā)展呢?

6、本文在依托社會大環(huán)境和大背景的情況下,聯(lián)系現(xiàn)實經(jīng)濟狀況,根據(jù)公司上市發(fā)展的一般規(guī)律,結(jié)合具體的公司股票上市案例,對其發(fā)行失敗原因進行分析和探討,提出了要解決中國公司股票上市失敗的問題,公司不僅要積累資本和穩(wěn)定經(jīng)營層,而且要選擇資歷深厚和責(zé)任心強的保薦機構(gòu),此外也應(yīng)當(dāng)選擇適宜的發(fā)行時機,這樣盡力降低發(fā)行過程中的資本風(fēng)險和道德風(fēng)險,以實現(xiàn)準(zhǔn)備上市公司股票順利發(fā)行以及公司的可持續(xù)發(fā)展。本文選擇的案例以及對其進行的比較分析和實證分析與探討,對研

7、究公司股票首發(fā)上市及可持續(xù)性發(fā)展這個問題具有普適性。
　　本論文在第一章,對中國所處的世界經(jīng)濟大環(huán)境、公司的發(fā)展所遇到的機遇和挑戰(zhàn)做了一定的概括,此外也對中國證券市場、IPO及其發(fā)展歷程進行了較為詳細(xì)的概述;第二章,提出了一個具體公司股票上市的失敗案例;并對上市中的一系列情況進行了概括和分析。第三章,對八菱科技股份有限公司上市失敗這個具體案例,從多個角度進行了深入地分析和研究。第四章,主要談到了通過對這個案例的分析以及對以往經(jīng)驗和