人民幣利率互換套利交易研究.pdf

1、利率互換(Interest Rate Swap，簡(jiǎn)稱IRS)是交易雙方訂立的，在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)按照約定的一定數(shù)量的本金和一定的利率進(jìn)行相互支付的一種協(xié)議。在歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)，利率互換是OTC利率衍生品中成交量最大的品種，在衍生產(chǎn)品市場(chǎng)中占有重要的地位。然而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，人民幣利率互換處于發(fā)展的起步階段，市場(chǎng)的影響力較為有限，其定價(jià)機(jī)制以及定價(jià)的合理性都存在著不足和缺陷，而目前國(guó)內(nèi)在人民幣利率互換定價(jià)方面的研究相對(duì)較少，因此對(duì)人民幣利率互換的定

2、價(jià)問(wèn)題是關(guān)系到人民幣利率互換市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)問(wèn)題。
　　本文首先闡述利率互換的概念、基本原理以及我國(guó)人民幣利率互換的發(fā)展現(xiàn)狀。然后對(duì)國(guó)內(nèi)外利率互換相關(guān)研究進(jìn)行了文獻(xiàn)的綜述，并以此為切入點(diǎn)，從套利定價(jià)的角度分析了人民幣利率互換的套利定價(jià)組合。隨后本文對(duì)人民幣利率互換市場(chǎng)互換利率的前瞻性和互換利差的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。最后，在理論和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，本文指出了人民幣利率互換市場(chǎng)發(fā)展的不足，并給出了政策建議。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)有