地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策研究——以鎮(zhèn)江市為例.pdf

1、本文在研究我國地方政府債務(wù)歷史變遷的基礎(chǔ)上,以鎮(zhèn)江市為例,全面系統(tǒng)地分析了目前我國地方政府債務(wù)的現(xiàn)狀、成因及面臨的主要風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而提出了化解或緩釋地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)路徑和治本之策。
　　“建設(shè)型政府”的功能定位、中央與地方之間在財(cái)權(quán)與事權(quán)分配上的嚴(yán)重不匹配,是導(dǎo)致地方政府累積巨額債務(wù)的兩大基本因素。而2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后,為了有效實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策,中央政府在很大程度上放松銀根,并默許地方政府通過設(shè)立、包裝融資平臺(tái)等方式大

2、量融資,直接導(dǎo)致地方政府融資平臺(tái)債務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張。地方政府主要通過向融資平臺(tái)以劃撥方式注入土地的形式,對(duì)融資平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行包裝,并進(jìn)而獲得巨額融資。從鎮(zhèn)江地區(qū)的7家主要融資平臺(tái)的債務(wù)融資及資金投向看,資金主要來源于信貸和發(fā)債兩種形式,主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,并將大量資金借予政府機(jī)構(gòu),如財(cái)政局等。截至2012年6月末,鎮(zhèn)江地區(qū)7家融資平臺(tái)的剛性債務(wù)余額已高達(dá)790億元,年財(cái)務(wù)成本預(yù)計(jì)將達(dá)60億元左右,已形成沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。<

3、br>　　主要體現(xiàn)為融資平臺(tái)債務(wù)的地方政府債務(wù)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。這些融資平臺(tái)大多以土地資產(chǎn)進(jìn)行包裝,一旦資產(chǎn)估值泡沫破滅,將不可避免地誘發(fā)嚴(yán)重后果。如鎮(zhèn)江市,其在融資平臺(tái)大量融資并不斷加大城市基礎(chǔ)設(shè)施的過程中實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長和財(cái)力增強(qiáng),但當(dāng)?shù)夭o具有顯著優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè),尤其是帶動(dòng)力或輻射能力強(qiáng)的核心產(chǎn)業(yè),因此財(cái)力基礎(chǔ)很不牢靠。2012年,該市除營業(yè)稅以異常的超過50％的比率增長外,其余主要