融資約束與企業(yè)出口：不同融資渠道的比較.pdf

1、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一。出口增長(zhǎng)受融資約束的影響。完善的金融體系和良好的融資環(huán)境，可以降低金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金漏損率，并有效降低融資成本。因此，研究融資約束對(duì)出口的影響程度，以及不同的融資渠道對(duì)出口行為的差異化影響，對(duì)提升出口參與，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，提高出口強(qiáng)度有著重要意義。
　　本文結(jié)合企業(yè)融資理論和新新貿(mào)易理論，對(duì)融資約束及不同融資渠道影響企業(yè)出口概率和出口規(guī)模的機(jī)制進(jìn)行理論分析。在理論分析的基礎(chǔ)上，基于中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)

2、據(jù)庫(kù)2000-2007年數(shù)據(jù)，采用綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)法，從內(nèi)源融資、商業(yè)信用和外源融資等方面，測(cè)度企業(yè)融資約束。進(jìn)一步采用heckman二階段模型，以規(guī)避OLS可能產(chǎn)生的樣本選擇偏誤，實(shí)證檢驗(yàn)了融資約束和效率對(duì)企業(yè)出口概率和出口規(guī)模的影響關(guān)系，以及不同融資渠道的影響差異。
　　研究結(jié)果表明:(1)企業(yè)融資約束降低，既可以增加企業(yè)出口的概率，也能夠促進(jìn)企業(yè)出口規(guī)模提升;(2)企業(yè)生產(chǎn)率越高，出口的概率越高。而生產(chǎn)率與企業(yè)出口強(qiáng)度則呈現(xiàn)倒U