企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與防范研究畢業(yè)論文

1、<p>　　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與防范研究</p><p>　　摘要：本文以財務(wù)風(fēng)險為研究對象，以財務(wù)安全為目標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)而有條理的研究分析探討。文章首先從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念入手進(jìn)行研究與分析，在此基礎(chǔ)上再從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可能產(chǎn)生的原因及危害分析，再進(jìn)一步探討財務(wù)風(fēng)險的控制與防范的舉措，最后再分析對于控制財務(wù)風(fēng)險確保財務(wù)安全的實(shí)際意義，是企業(yè)管理一定不能忽略財務(wù)管理及其財務(wù)風(fēng)險的管理，使企業(yè)能夠降低企業(yè)的財務(wù)

2、風(fēng)險，保證企業(yè)能夠正常合理的運(yùn)行。研究表明，風(fēng)險管理已成為財務(wù)管理中的至關(guān)重要的問題?？茖W(xué)管理是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，加強(qiáng)企業(yè)的科學(xué)管理特別是財務(wù)管理，是企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代管理制度、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速健康發(fā)展的根本途徑，也是財務(wù)部門的一項長期任務(wù)。企業(yè)的財務(wù)安全關(guān)系到一個企業(yè)是否能夠持續(xù)經(jīng)營下去，而且不受或者受經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊最小。而一個企業(yè)財務(wù)是否處于安全狀態(tài)，完全取決于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理之中。</p><p

3、>　　關(guān)鍵詞：財務(wù)分析，財務(wù)風(fēng)險，內(nèi)部控制，財務(wù)杠桿，機(jī)會成本。</p><p>　　Enterprise financial risk analysis and prevention study</p><p>　　Abstract: This article take the financial risk as the object of study, carries on th

4、e system take the financial security as the goal to have orderliness research analysis discussion. The article first obtains from the business finance risk's concept to conduct the research and the analysis, based on

5、 this again the reason which and the harm analysis possibly produces from the business finance risk, further discusses the financial risk again the control and the guard action, finally analyzes again</p><p>

6、;　　Keywords: financial analysis, financial risk, and internal control, financial leverage, opportunity cost. </p><p><b>　　引言</b></p><p>　　2008年的全球金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)給予重創(chuàng)，導(dǎo)致大量企業(yè)陷路財務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)，一場

7、金融危機(jī)為什么能給全球的整體經(jīng)濟(jì)帶來如此巨大的沖擊呢？金融危機(jī)使企業(yè)融資出現(xiàn)困難，使其融資渠道遭到破壞，甚至致使大部分企業(yè)資金鏈斷裂，使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，不能自拔，無法經(jīng)營。企業(yè)投資大量縮水，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，所以給導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。財務(wù)管理可以說是一個企業(yè)管理的關(guān)鍵部分，一旦企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)可能會影響企業(yè)整體的運(yùn)營。</p><p>　　在當(dāng)今的市場經(jīng)濟(jì)體系中，財務(wù)風(fēng)險貫穿于各個企業(yè)的經(jīng)營始終，財務(wù)風(fēng)險無處不在

8、，無處不有。不論企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境來看，還是以資金在企業(yè)中周轉(zhuǎn)的角度看，任何企業(yè)都不能準(zhǔn)確預(yù)料和控制所有的與之活動相關(guān)的影響因素，這樣造成其財務(wù)收益與預(yù)期有所差異，各種不確定性不同作用的結(jié)果便產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險。在這種不確定的環(huán)境中，企業(yè)要想在競爭中立于不敗之地，必須注重財務(wù)風(fēng)險的控制。</p><p><b>　　二、財務(wù)風(fēng)險的概念</b></p><p>　　風(fēng)險源于不確

9、定性，但不確定性與風(fēng)險有明顯的區(qū)別，不確定性的結(jié)果可能高于預(yù)期，也可能低于預(yù)期。普遍的認(rèn)識把結(jié)果低于預(yù)期，甚至遭受損失的情況稱為有風(fēng)險。 </p><p>　　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)財務(wù)活動的整個過程中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而導(dǎo)致企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。對于財務(wù)風(fēng)險，目前理論界對它還沒有形成統(tǒng)一的認(rèn)識，縱觀各個學(xué)者對其發(fā)表的看法及解釋，我們唯一能確定的是，風(fēng)險始終與&q

10、uot;不確定性"相聯(lián)系，而這種"不確定性"又是因?yàn)槠髽I(yè)生存在一個不斷變化的環(huán)境中，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。對于財務(wù)風(fēng)險的具體定義，我個人覺得應(yīng)該從兩個角度來看待它：狹義和廣義。所謂狹義的財務(wù)風(fēng)險通常被稱舉債風(fēng)險，是指由于企業(yè)舉債而帶來的不確定性；廣義的財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)的各項財務(wù)活動中，環(huán)境的不確定使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而產(chǎn)生損失的可能性。本文所指財務(wù)風(fēng)險是廣義上的財務(wù)風(fēng)險。 <

11、;/p><p>　　根據(jù)風(fēng)險的來源可以將財務(wù)風(fēng)險劃分為：</p><p>　　（1）籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性。籌資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等 </p><p>　?。?）投資風(fēng)險。投資風(fēng)險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的

12、風(fēng)險。企業(yè)對外投資主要有直接投和證券投資兩種形式。在我國，根據(jù)公司法的規(guī)定，股東擁有企業(yè)股權(quán)25%以上應(yīng)該視為直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。投資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、金融衍生工具風(fēng)險、道德風(fēng)險、違約風(fēng)險等。</p><p>　　（3）企業(yè)再投資風(fēng)險：</p><p>　　再投資風(fēng)險是由于市場利率下降而造成的無法找到投資機(jī)會而實(shí)現(xiàn)期望收益的可能性

13、。根據(jù)流動性偏好理論，長期資本的報酬率應(yīng)當(dāng)高于短期資本，這是因?yàn)椋?lt;/p><p>　?、倨谙拊介L，不確定性就越強(qiáng)，短期信用商品能夠較易變現(xiàn)而收回本金，投資者會愿意接受短期資本的低報酬率。</p><p>　?、陂L期信用商品可以籌集到長期資金，而不必經(jīng)常面臨籌資的困境。因此，信用商品發(fā)行者愿意為長期資本支付較高的資本成本代價。市場利率的下降、市場游離閑置的貨幣資本增多，造成了信用資本商品的

14、相對升值。投資于短期信用商品，投資期滿后往往難以找到更恰當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會和更便宜的信用商品，難以維持貨幣資本的再投資。</p><p>　?。?）經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險又稱營業(yè)風(fēng)險，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素影響所導(dǎo)致的企業(yè)資金運(yùn)動的遲滯，企業(yè)價值的變動。經(jīng)營風(fēng)險主要包括采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、存貨變現(xiàn)風(fēng)險、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險等。</p><p><b>　　（5）

15、價格風(fēng)險</b></p><p>　　價格風(fēng)險是由于市場利率上升而使資本商品價格普遍下跌的可能性。資本商品的價值來自于其使用權(quán)，利率則是資本商品的價格。市場利率受貨幣資本供求關(guān)系的制約，價格風(fēng)險來自于資本市場買賣雙方供求關(guān)系的不平衡。市場利率上升，貨幣資本需求量增加，引起信用資本商品發(fā)行量的增加以籌集貨幣資本，造成資本市場上所有信用商品價格的普遍下降。同時，市場利率的上升，促使投資者將資本投向于銀行存

16、款，貨幣資本市場供應(yīng)量下降，加劇了信用商品價格的貶值。</p><p>　?。?）企業(yè)購買力風(fēng)險</p><p>　　企業(yè)購買力風(fēng)險是由于通貨膨脹而使貨幣資本購買力下降的可能性。持續(xù)而劇烈的物價波動環(huán)境，會使貨幣性資產(chǎn)產(chǎn)生購買力損益：物價持續(xù)上漲，貨幣性資產(chǎn)遭受購買力損失；物價持續(xù)下跌．貨幣性資產(chǎn)帶來購買力收益。購買力風(fēng)險對其有收款權(quán)力性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，通貨膨脹會使這些資產(chǎn)的投資本金和收

17、益貶值，名義報酬率不變而實(shí)際報酬率降低。債券投資的購買力風(fēng)險遠(yuǎn)大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向于實(shí)體性資產(chǎn)以求保值，對貨</p><p>　　幣性證券資產(chǎn)的需求量減少，引起信用商品資本價格的下跌。</p><p>　　(7)存貨管理風(fēng)險。企業(yè)保持一定量的存貨對于其進(jìn)行正常生產(chǎn)來說是至關(guān)重要的，但如何確定最優(yōu)庫存量是一個比較棘手的問題。存貨太多會導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，占用企業(yè)資

18、金，風(fēng)險較高；存貨太少又可能導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，嚴(yán)重時可能造成對客戶的違約，影響企業(yè)的信譽(yù)。</p><p>　　(8)流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指企業(yè)資產(chǎn)不能正常和確定地轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，企業(yè)債務(wù)和付現(xiàn)責(zé)任不能正常履行的可能性。從這個意義上來說，可以把企業(yè)的流動性風(fēng)險從企業(yè)的變現(xiàn)力和償付能力兩方面分析與評價。由于企業(yè)支付能力和償債能力發(fā)生的問題，稱為現(xiàn)金不足及現(xiàn)金不能清償風(fēng)險。由于企業(yè)資產(chǎn)不能確定性地

19、轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金而發(fā)生的問題則稱為變現(xiàn)力風(fēng)險。</p><p>　　(9)財務(wù)制度漏洞風(fēng)險。一個成功的企業(yè)總有一個非常完善的制度作為支撐，企業(yè)的財務(wù)管理也一樣，也必須要有一個健全的財務(wù)制度作為保障。財務(wù)制度漏洞風(fēng)險就是指財務(wù)制度不完善，制度不健全，給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。</p><p><b>　　(10)市場風(fēng)險。</b></p><p>　　市場

20、風(fēng)險是指因股市價格、利率、匯率等的變動而導(dǎo)致的價值未預(yù)料到的潛在損失的風(fēng)險。計算市場風(fēng)險的方法主要是在險價值（VaR），它是在正常的市場條件和給定的置信水平（Confidence interval，通常為99%）上，在給定的持有期間內(nèi)，某一投資組合預(yù)期可能發(fā)生的最大損失；或者說，在正常的市場條件和給定的持有期間內(nèi)，該投資組合發(fā)生VaR值損失的概率僅為給定的概率水平（即置信水平）。</p><p>　　三、財務(wù)風(fēng)險

21、的內(nèi)容及其成因分析</p><p>　　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險從財務(wù)活動的角度來看主要表現(xiàn)為自身經(jīng)營資金鏈穩(wěn)定性風(fēng)險、投資風(fēng)險、融資風(fēng)險和財務(wù)信息披露風(fēng)險、財務(wù)制度漏洞風(fēng)險、市場風(fēng)險。</p><p>　?。ㄒ唬┵Y金鏈穩(wěn)定性風(fēng)險</p><p>　　資金鏈穩(wěn)定性風(fēng)險也可稱作資金回收風(fēng)險。在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中，產(chǎn)品售出后款項往往不能立馬收回，這就產(chǎn)生了應(yīng)收款項，而占比例較大

22、的應(yīng)收賬款，其回收在時間上和金額不確定便導(dǎo)致了資金回收風(fēng)險。</p><p><b>　?。ǘ┩顿Y風(fēng)險</b></p><p>　　投資風(fēng)險是指企業(yè)在進(jìn)行投資的過程中，由于市場供需環(huán)境變化，從而造成企業(yè)預(yù)期的收益與最終收益之間產(chǎn)生偏差。它主要由于投資環(huán)境惡化和投資決策失誤而引起的。在投資決策過程中，管理者的素質(zhì)不高，同時又缺乏一個精明的財務(wù)管理團(tuán)隊，往往對風(fēng)險評估意

23、識不高或不夠，沒有對項目進(jìn)行可行性的分析和研究，決策失誤頻繁發(fā)生。</p><p><b>　?。ㄈ┤谫Y風(fēng)險</b></p><p>　　由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性，這種不確定性就是籌資風(fēng)險?？偟膩碚f，融資時主要考慮以下幾個因素：</p><p>　　首先，從企業(yè)籌資的資本結(jié)構(gòu)分析可以看出負(fù)債規(guī)

24、模的大小直接影響著企業(yè)長短期負(fù)債的比例和負(fù)債權(quán)益比例，更影響著籌資風(fēng)險的大小，以致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的不穩(wěn)定性。因此對于一個負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，應(yīng)十分重視企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，充分考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況，只有在資產(chǎn)收益率大于資金成本率時才會發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。</p><p>　　其次，企業(yè)籌資的規(guī)模不符合企業(yè)的成長發(fā)展?fàn)顩r也會帶來財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)該"量體裁衣"，根據(jù)未來的經(jīng)營發(fā)展分析來確定是否要借債，借債的規(guī)

25、模，借債的方式等等。</p><p>　　再次，企業(yè)所處的行業(yè)也對融資產(chǎn)生影響。一般資本密集型的行</p><p>　　業(yè)，如航空、房地產(chǎn)等行業(yè)需要較多的負(fù)債來經(jīng)營，而技術(shù)密集型的行業(yè)，如高科技行業(yè)，服裝業(yè)等則需較少的負(fù)債。</p><p>　　最后，企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險。通常情況下，企業(yè)財務(wù)管理面臨的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，這種變化的宏觀環(huán)境對企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見并

26、無法改變的。這主要表現(xiàn)在：1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整變化；2、市場供求關(guān)系的改變；3、通貨膨脹或通貨緊縮；4、競爭對手或合作伙伴的調(diào)整；6、其他非常事件，如地震。這種變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會，但也可能使企業(yè)陷于某種困境。</p><p>　?。ㄋ模┴攧?wù)信息披露風(fēng)險</p><p>　　財務(wù)信息披露風(fēng)險一般是由企業(yè)管理者的主管行為所造成的。企業(yè)管理層受短期利益的誘惑，根據(jù)自己的"需要

27、"驅(qū)使財務(wù)人員做假帳，故意的調(diào)高或降低企業(yè)的利潤，同時加上財務(wù)人員的素質(zhì)不高，缺乏對財務(wù)風(fēng)險的正確認(rèn)識，給企業(yè)帶來潛在的財務(wù)信息披露風(fēng)險，不僅給企業(yè)帶來不必要的風(fēng)險，更是給利益相關(guān)者造成不好的影響。</p><p>　?。ㄎ澹┴攧?wù)制度漏洞風(fēng)險</p><p>　　沒有監(jiān)督就沒有壓力，沒有責(zé)任心，工作就不會努力自然就沒有效益，沒有一個監(jiān)督的體制就會容易產(chǎn)生舞弊，腐敗。一個完善的財務(wù)

28、體制有利于財務(wù)人員之間工作的協(xié)調(diào)，謹(jǐn)慎縝密，可以有效杜絕內(nèi)部舞弊等行為。</p><p>　　財務(wù)制度漏洞風(fēng)險內(nèi)容主要包括，崗位人員設(shè)置不合理的崗位設(shè)立制度，以及各崗位職能分管不明確，審計制度不不健全，甚至沒有，還有財務(wù)辦公室的規(guī)章制度不健全。</p><p>　　財務(wù)制度漏洞風(fēng)險成因：首先，各崗位的設(shè)置，及職能的分配不合理，導(dǎo)致一些不能兼容的職位由一人擔(dān)任，以至于該職位人員舞弊，貪污不能

29、被察覺。其次，財務(wù)沒有審計，這樣就不能對于意見經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位監(jiān)管，做到事前要監(jiān)督，事中要監(jiān)督，時候也要監(jiān)督。再次，是由于財務(wù)辦公室并非于其他辦公地，其財務(wù)辦公室不僅擁有企業(yè)的財務(wù)資金，還有剛要的商業(yè)機(jī)密，所以財務(wù)辦公室的安全，涉及到資金安全，商業(yè)機(jī)密安全。</p><p><b>　?。┦袌鲲L(fēng)險</b></p><p>　　市場風(fēng)險就是由于市場因素的不穩(wěn)定性給

30、企業(yè)經(jīng)營帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增大。尤其是如今經(jīng)濟(jì)日益全球化，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性因素更多。參與市場競爭當(dāng)中的企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險更加擴(kuò)大。</p><p>　　國家政策的變化帶來經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局發(fā)生變化市場的變化，可能給相關(guān)聯(lián)的企業(yè)帶來市場份額的變動甚至關(guān)閉一些不符政策的企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。一國經(jīng)濟(jì)或金融政策的變化，都有可能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形式產(chǎn)生一定的影響。從2007 年開始，我國加大了對宏觀經(jīng)濟(jì)

31、的調(diào)控力度， 央行第4 次提高存款準(zhǔn)備金率，2011年隨著通脹壓力的加劇央行又進(jìn)行了兩次加息，尤其是實(shí)行差額準(zhǔn)備金制度使直接面向企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行信貸收緊，企業(yè)的資金供給受阻，融資風(fēng)險陡增，企業(yè)無法得到急需資金而被迫停產(chǎn)或收縮經(jīng)營規(guī)模。</p><p>　　四、如何加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理</p><p>　　(一)如何保障資金鏈穩(wěn)定性風(fēng)險</p><p>　　(1)要

32、保障資金鏈的穩(wěn)定必須要有一個源源不斷提供資金的渠道，這就要求必須要有一個十分穩(wěn)定營業(yè)收入，其中營業(yè)現(xiàn)金收入顯得尤為重要。一個企業(yè)如果想要穩(wěn)定的持續(xù)的經(jīng)營下去，是依賴于一個相當(dāng)完整的營業(yè)收入來源，只有不斷增加企業(yè)的營業(yè)收入極其穩(wěn)定，才能保證企業(yè)擁有一個穩(wěn)定的資金來源，這樣就可以確保資金鏈的穩(wěn)定性。</p><p>　?。?）一個穩(wěn)定的營業(yè)收入是不能完全保證資金鏈的穩(wěn)定，還要有一個完整的融資渠道，當(dāng)我們進(jìn)行一項較大規(guī)

33、模的投資時，一般僅靠營業(yè)收入很有可能是難以為繼的，投資項目資金無法及時到位，無法保持連貫這樣就很有可能導(dǎo)致整個項目的進(jìn)展，甚至終斷，這樣有時不僅前期投資成本無法收回，還很有可能導(dǎo)致企業(yè)遭受更大的損失，甚至破產(chǎn)。這時就需要我們進(jìn)行融資。各企業(yè)有自身的特點(diǎn)，可以根據(jù)自己的特點(diǎn)制定相應(yīng)的融資政策，一般企業(yè)可以通過銀行進(jìn)行貸款，信譽(yù)較高，且實(shí)力比較雄厚的企業(yè)可以通過發(fā)行債券進(jìn)行融資，而上市公司可以通過發(fā)行股票拓寬融資渠道。</p>

34、<p>　　（3）資金鏈的穩(wěn)定還需要我們企業(yè)擁有一個快速變現(xiàn)的能力，一個企業(yè)的變現(xiàn)能力可以通過財務(wù)杠桿比例，例如：速動比例=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%，流動比例=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%。進(jìn)行分析，判斷我們企業(yè)的變現(xiàn)能力。當(dāng)我們企業(yè)的營業(yè)收入的現(xiàn)金收入和應(yīng)收賬款其還款甚少時，我們的速凍動比例與流動比例應(yīng)該控制在一較高的水平，我認(rèn)為不應(yīng)該低于50%。這樣我們可以通過我們的變現(xiàn)能力來維持我們資金鏈的穩(wěn)定

35、。</p><p>　?。?）我們同樣也要對應(yīng)收賬款加強(qiáng)管理，及時更新應(yīng)收賬款到賬期限，到了收賬期限要及時收賬，減少壞賬風(fēng)險。如果企業(yè)像及早收回賬款，可以根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款×100%，制定相應(yīng)的鼓勵債務(wù)人還款的積極性。比如期限一個月，前十天還款可以抵扣2%，前二十天內(nèi)可以抵扣1%，三十天內(nèi)沒有折扣，等舉措鼓勵還款。我們除此之外，還要對應(yīng)收賬款進(jìn)行減值測試，發(fā)現(xiàn)很大可能不能收回時，我們

36、還要及時計提壞帳準(zhǔn)備，及時報告給財務(wù)經(jīng)理（總監(jiān)）。</p><p>　　（5）同樣也要加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理，對應(yīng)付賬款的期限也要及時更新，要到期的應(yīng)付賬款要及時通知想關(guān)部門人員，準(zhǔn)備還款資金。必要時可以在合法的前提下，申請破產(chǎn)，進(jìn)行債務(wù)重組。</p><p><b>　　（二）降低投資風(fēng)險</b></p><p>　?。?）降低投資風(fēng)險首先要謹(jǐn)慎

37、選擇投資項目，提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平以達(dá)到控制企業(yè)的投資風(fēng)險的目標(biāo)。投資決策的正確與否直接關(guān)系到企業(yè)財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范與控制投資風(fēng)險，企業(yè)在投資決策過程中應(yīng)充分考慮影響投資的各種因素，盡量采用NPV（凈現(xiàn)值是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額） 和內(nèi)部收益率法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，而切忌主觀臆斷。各項投資決策應(yīng)當(dāng)要有財務(wù)人員的全

38、程參與，不僅是財務(wù)人員需要參加，還應(yīng)該有相關(guān)部門人員參加，以確保投資方案的可行性，科學(xué)性，從而降低財務(wù)風(fēng)險。這就要求我們必須做到以下兩點(diǎn)：第一、我們要跟據(jù)企業(yè)的實(shí)際財務(wù)狀況，做出與之相付的投資方案，即不冒險，也不保守 。第二、我們不僅要考慮投資項目的投資的收益，我們同時也要考慮該項投資的機(jī)會成本，計算出未來該項投資的現(xiàn)金流量、現(xiàn)值，終值以及投資收益率（投資收益與投資成本的比值），同樣也要計算出其他投資機(jī)會的未來現(xiàn)金流量、現(xiàn)值、終值以及投

39、資收益率，然后再進(jìn)行綜合分析比較，最后選出最優(yōu)投資方案。</p><p>　　（2）整個投資過程必須要有財務(wù)人員的全程跟蹤，時時監(jiān)控和監(jiān)督。發(fā)現(xiàn)問題及時匯報，并作出相應(yīng)的調(diào)整。如果發(fā)現(xiàn)重大風(fēng)險要及時處理必要時需要停止繼續(xù)投資，甚至必要時要撤出投資，保證企業(yè)的風(fēng)險度降到最低。</p><p><b>　?。ㄈ┤谫Y風(fēng)險控制</b></p><p>

40、;　　融資風(fēng)險就是企業(yè)在融資過程中包含的財務(wù)風(fēng)險，籌資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等 。我們知道一個企業(yè)籌資渠道主要有：上市發(fā)行股票、發(fā)行債券、債權(quán)轉(zhuǎn)入股、貸款等舉措，而這些渠道的選擇又受著上述因素的影響。</p><p>　　企業(yè)籌資無論上市發(fā)行股票，還是增發(fā)股票，這樣的確可以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不用擔(dān)心企業(yè)借款，發(fā)行債券的還款壓力，以及利息費(fèi)用，一般情況下不會對企業(yè)產(chǎn)生

41、財務(wù)風(fēng)險。從資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債÷所有者權(quán)益）上看也不會存在較大風(fēng)險。因?yàn)樨?fù)債占總資產(chǎn)的比例比較小，對企業(yè)經(jīng)營不會帶來風(fēng)險。對于一些較大實(shí)力，且經(jīng)營效益較好的企業(yè)可以考慮上市或者增發(fā)股票進(jìn)行籌資。</p><p>　　如果通過發(fā)行股票來籌資的企業(yè)不派發(fā)股利的話，的確可以減少籌資成本，但也應(yīng)該清醒的看到發(fā)行股票籌資，股價漲跌對一個企業(yè)的影響太大了，也可能會導(dǎo)致一個企業(yè)的破產(chǎn)，而且企業(yè)股東的利潤會被削減，一定程度

42、上會減少股東財富的。這與“股東財富最大化”的企業(yè)管理目標(biāo)有點(diǎn)相違背。</p><p>　　如果企業(yè)選擇通過發(fā)行債券，向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款，這樣的話的確存在到期還款的壓力以及產(chǎn)生的利息費(fèi)用給當(dāng)期的財務(wù)安全帶來巨大的壓力，如果當(dāng)期銀行利率過高會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用過大，從而影響當(dāng)期損益，導(dǎo)致企業(yè)虧損，企業(yè)效益降低，甚至破產(chǎn)。可能會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。所以一個企業(yè)發(fā)行債券，向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款要謹(jǐn)慎，如果這樣債務(wù)是用于投

43、資的話，一定要對該項投資進(jìn)行科學(xué)的評估，做好預(yù)算、決算。對該項投資的預(yù)期收益要在掌控之中，不能到期收益還不足以償還到期負(fù)債。但是并不是所有通過舉債籌資的企業(yè)都會遇到財務(wù)風(fēng)險，只要企業(yè)經(jīng)營正常，舉債的額度及其利息費(fèi)用和期限能夠被企業(yè)所能夠承受，舉債籌資也不會不被視為一種籌資的好舉措，因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營的成本是可以在稅前扣除的，這樣企業(yè)所得稅稅負(fù)可以減輕，而且能夠保證股東的控股權(quán)和使股東財富最大化。這樣也符合現(xiàn)代企業(yè)管理的目標(biāo)。</p>

44、;<p>　?。ㄋ模┒沤^財務(wù)信息披露風(fēng)險</p><p>　　1、杜絕企業(yè)財務(wù)信息披露風(fēng)險，我們必須加強(qiáng)企業(yè)管理者尤其是高層管理者的職業(yè)道德職業(yè)素質(zhì)，如果為了利益不惜要求下屬做假賬，從而欺騙股東股民，政府，社會大眾，這是非常卑劣的行跡。而本身企業(yè)財務(wù)人員素質(zhì)不高也會被領(lǐng)導(dǎo)利用，所以我們也要加強(qiáng)財務(wù)人員的基本職業(yè)水準(zhǔn)與職業(yè)道德，要本著“實(shí)質(zhì)重于形式原則”事實(shí)求是，不屈服于威脅壓迫。</p>

45、<p>　　2、加強(qiáng)社會監(jiān)督，對于上市公司其每期的財務(wù)報告必須經(jīng)由會計事務(wù)所審計，而且是與其無其他直接利益的會計事務(wù)所審計，保證企業(yè)的財務(wù)真實(shí)性。不僅是上市公司，其他企業(yè)有條件的也應(yīng)該交由會計事務(wù)所審計財務(wù)狀況。</p><p>　　(五)加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與財務(wù)危機(jī)防范</p><p>　　任何財務(wù)危機(jī)都有一個逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過程，因此應(yīng)對公司的財務(wù)運(yùn)營過程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控

46、，及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機(jī)信號，預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機(jī)，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就應(yīng)著手應(yīng)變，以避免或減少對企業(yè)的破壞。建立財務(wù)危機(jī)實(shí)時預(yù)警系統(tǒng)，對財務(wù)運(yùn)營做出預(yù)測預(yù)報。這輪國際金融危機(jī)更為企業(yè)敲響了警鐘。金融衍生工具是一把雙刃劍，在為企業(yè)拓寬融資渠道的同時，也帶來了潛在的財務(wù)風(fēng)險。因此，構(gòu)建有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，就成為企業(yè)財務(wù)管理的必然。</p><p>　　(六)建立有序的對賬制度</p><p>　

47、　企業(yè)應(yīng)建立銷售部門與財務(wù)部門、主要客戶定期對賬的制度,對因產(chǎn)品品種、回款期限、退還貨等原因?qū)е聠螕?jù)、金額等方面出現(xiàn)的誤差進(jìn)行核實(shí),及時掌握客戶的付款和拖欠情況,對逾期的應(yīng)收賬款,應(yīng)按其拖欠的賬齡及金額進(jìn)行排隊分析,確定優(yōu)先收賬的對象。對于故意拖欠的應(yīng)考慮通過法律途徑加以追討。</p><p><b>　　(七)加強(qiáng)存貨管理</b></p><p>　　存貨是企業(yè)一項

48、重要的流動資產(chǎn),所占比例一般比較大,儲備資金存量的高低,直接影響企業(yè)儲備資金周轉(zhuǎn)率（營業(yè)收入與資金的比例）和現(xiàn)金流使用效率（營業(yè)收入與現(xiàn)金的比例）。首先,企業(yè)應(yīng)嚴(yán)把采購關(guān),從抓壓縮儲備資金占用入手,制訂科學(xué)的儲備資金定額, 增加集中采購物資的范圍, 節(jié)約采購費(fèi)用。對生產(chǎn)部門實(shí)行定額、定時的物資供應(yīng),既保證生產(chǎn)需要,又節(jié)約資金占用,從而提高現(xiàn)金流的使用效率。其次,理順企業(yè)的生產(chǎn)流程,加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新,減少材料消耗,提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量,實(shí)現(xiàn)

49、中間環(huán)節(jié)資金占用的最低化。最后,及時處理積壓物資, 尤其是那些食品，煙花炮竹等已腐，易爆，易燃的存貨更要縮短其周轉(zhuǎn)期限，盤活現(xiàn)金流存量。如某家企業(yè)在每個會計期末都對存貨進(jìn)行全面盤點(diǎn)“清理”,列出3個月中甚至更短時間從未動過的存貨,，并設(shè)法進(jìn)行“清理”,從而盤活現(xiàn)金流。</p><p>　?。ò耍┢髽I(yè)應(yīng)建立合理、良好的組織機(jī)構(gòu)</p><p>　　企業(yè)應(yīng)建立合理、良好的組織機(jī)構(gòu)，只有建立了合

50、理、良好的組織機(jī)構(gòu)，才能夠讓企業(yè)減低財務(wù)風(fēng)險。良好的組織結(jié)構(gòu)必須以執(zhí)行工作計劃為使命，并具有清晰的職位“層次順序”、流暢的“意見溝通”管道、有效的“協(xié)調(diào)”與“合作”體系。所以企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況，在完善《企業(yè)章程》的同時，參照《企業(yè)章程》的要求和行業(yè)的特點(diǎn)，按照“精干、高效”的原則設(shè)置職能部門。明確各主要責(zé)任人的權(quán)利和義務(wù)，明確經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)的歸屬以及企業(yè)重大問題決策的表決方式，制定合理的監(jiān)督辦法和企業(yè)收益的分配辦法，形成有效的企業(yè)治理

51、結(jié)構(gòu)。針對目前企業(yè)組織機(jī)構(gòu)的缺陷，根據(jù)職能的特點(diǎn)，現(xiàn)重新設(shè)計組織機(jī)構(gòu)。此結(jié)構(gòu)確立了董事會在內(nèi)部控制中的核心作用，同時在董事會下設(shè)立管理者代表和內(nèi)審機(jī)構(gòu)，經(jīng)董事會授權(quán)，監(jiān)督本企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行情況。管理者代表應(yīng)由各部門經(jīng)理以外的人員擔(dān)任，以便其全身心投入此工作，同時起到獨(dú)立監(jiān)督中高層管理者的作用。同時要將董事會與管理層分開，推行不兼容制度，杜絕決策董事跟總經(jīng)理交叉任職的現(xiàn)象?？紤]到此階段，預(yù)算管理對企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的重要性，建議建立使預(yù)算方案

52、的制定權(quán)在董事會，組織實(shí)施權(quán)在總經(jīng)理，由財務(wù)部、銷售部等部門經(jīng)理參加的預(yù)算管</p><p>　?。ň牛┙?yán)格的內(nèi)部控制系統(tǒng)</p><p>　　建立健全企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度，目的就在于確定企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系，即企業(yè)內(nèi)部各部門和各級單位在財務(wù)管理方面的權(quán)責(zé)分工即各職能崗位的設(shè)立及利益分配關(guān)系，具體包括項目管理（合同管理）制度、固定資產(chǎn)管理制度、流動資產(chǎn)管理制度、成本管理制度、財務(wù)收支管理

53、制度、對外投資、內(nèi)部結(jié)算、審批制度及各項獎懲制度等。企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)制度就是國家統(tǒng)一財務(wù)制度的具體化，是企業(yè)組織、指揮和監(jiān)督資金運(yùn)動，正確處理財務(wù)關(guān)系的準(zhǔn)則；它能使企業(yè)的各項經(jīng)濟(jì)活動有一個明確的價值政策界限，從而統(tǒng)一企業(yè)財務(wù)活動，全面完成財務(wù)管理的任務(wù)。企業(yè)在制定內(nèi)部財務(wù)制度時，應(yīng)認(rèn)真貫徹企業(yè)財務(wù)通則和分行業(yè)財務(wù)制度，結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，制定出切實(shí)可行的財務(wù)制度。在執(zhí)行財務(wù)制度時，要嚴(yán)肅、認(rèn)真，并持之以恒。</p><

54、;p>　?。ㄊ┙⒑w企業(yè)各個業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警機(jī)制。</p><p>　　作為經(jīng)營性的企業(yè)，本身就面臨著各種風(fēng)險，隨著業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模的不斷拓展，風(fēng)險更是不可避免的，關(guān)鍵是如何采取措施，有效地防范、控制和化解風(fēng)險，將風(fēng)險造成的損失控制在可預(yù)見、可接受的最小范圍內(nèi)，因此，要建立涵蓋各個業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險監(jiān)測機(jī)制，在業(yè)務(wù)開展之前，應(yīng)先進(jìn)行壓力測試，在業(yè)務(wù)發(fā)生之后，也應(yīng)對其風(fēng)險狀況進(jìn)行跟蹤監(jiān)測，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，并在定量

55、分析風(fēng)險的基礎(chǔ)上制訂應(yīng)對措施，最大限度地規(guī)避或控制可能出現(xiàn)的風(fēng)險損失，做到胸中有數(shù)。</p><p>　?。ㄊ唬┙⑵髽I(yè)內(nèi)部審計制度</p><p>　　大力提倡制度基礎(chǔ)審計在企業(yè)內(nèi)部審計中的應(yīng)用據(jù)統(tǒng)計，在中國3195 家上市公司中，使用制度基礎(chǔ)審計來進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部審計的單位已經(jīng)達(dá)到了95%，企業(yè)內(nèi)部審計具備“熟知”本企業(yè)重要環(huán)節(jié)和控制點(diǎn)的獨(dú)特性，相對于外部審計，在運(yùn)用制度基礎(chǔ)審計方面更具

56、有效率優(yōu)勢，制度基礎(chǔ)審計具有能夠及時發(fā)現(xiàn)和防范可能出現(xiàn)的差錯和錯弊，從而減少會計報表的誤差，降低報表出現(xiàn)嚴(yán)重失誤的可能性等優(yōu)點(diǎn)，對于提高企業(yè)內(nèi)部審計活力、促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部審計的發(fā)展都具有重要意義。</p><p>　?。ㄊ┙档褪袌鲲L(fēng)險的舉措。</p><p>　　由于企業(yè)處于一個競爭的市場環(huán)境中生存，接受市場的競爭是必然的選擇，然而市場有是不穩(wěn)定的，要保持自己的競爭力就必須要降低市場波動對

57、企業(yè)的影響，也就是要較低市場風(fēng)險對企業(yè)沖擊，降低市場風(fēng)險首先要建立一個應(yīng)急機(jī)制，在未來不可預(yù)見的情況下，發(fā)生突發(fā)事件能夠有相應(yīng)的機(jī)制去應(yīng)對，確保突發(fā)事件對企業(yè)的沖擊。事實(shí)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，國際政治環(huán)境，地區(qū)局勢等一系列宏觀環(huán)境都要進(jìn)行密切關(guān)注，以至于不會導(dǎo)致對自身企業(yè)的毀滅性打擊。建立科學(xué)規(guī)范的預(yù)警機(jī)制，在危機(jī)萌芽之時能夠察覺，進(jìn)而進(jìn)行針對性應(yīng)對。確保危機(jī)給企業(yè)的影響降到最低。</p><p&g