證券課程設計

1、<p><b>　　證券投資學課程設計</b></p><p>　　專 業(yè)： 國 際 貿(mào) 易 </p><p>　　學 號： </p><p>　　姓 名：</p><p><b>　　指導老師： </b></p><p>

2、　　2013—01—15</p><p><b>　　前 言</b></p><p><b>　　全文概述：</b></p><p>　　實驗題目：證券模擬交易</p><p>　　實驗目的：⑴ 鞏固證券投資學的基本理論與方法；</p><p>　　⑵ 提高學生綜合分析

3、問題和解決問題的能力；</p><p>　?、?參與市場的真實運作，使理論教學與實際操作相結(jié)合。</p><p><b>　　實驗內(nèi)容及任務：</b></p><p>　　⑴ 通過系統(tǒng)接受每日記事的證券價格信息，并對宏觀經(jīng)濟面行業(yè)面，公司基本面分析后，建立自己的自選股票池，作為今后投資的目標股；</p><p>　?、圃?/p>

4、模擬交易股票系統(tǒng)中對股票進行模擬買賣，注意結(jié)合技術面分析把握買賣時機，結(jié)合證券組合理論控制風險，在規(guī)定時間內(nèi)獲得最大收益；</p><p>　?、菍τ谑袌?，行業(yè)，公司研究的結(jié)果總結(jié)出來，并把技術面分析和證券組合理論分析——用書面形式反應出來，加以個人評價論述，并將最終模擬賬戶的收益狀況如實反映出來，形成投資研究報告。</p><p><b>　　宏觀經(jīng)濟分析: </b&g

5、t;</p><p><b>　?、鍑鴥?nèi)</b></p><p>　　2012年12月CPI等數(shù)據(jù)11日正式出爐，12月CPI漲幅續(xù)升至2.5%，創(chuàng)下7個月的新高，2012全年CPI同比漲2.6%，這在一定程度上加劇了市場對通脹上升的擔憂。與此同時，盡管PPI同比跌幅繼續(xù)收窄，但環(huán)比出現(xiàn)回落，意味著12月經(jīng)濟回升的勢頭有所放緩。</p><p>

6、;　　在此背景下，滬深兩市在早盤小幅高開后即振蕩下行，最終滬綜指收于2243點，跌1.78%；深成指收于9017.73點，下跌1.66%。從盤面看，行業(yè)板塊幾乎全線下行，水泥建材、房地產(chǎn)、化纖板塊、券商板塊領跌。雖然從消息面上看，當日影響大盤的利空因素較多，但CPI等數(shù)據(jù)略超預期等因素，成為大盤順勢調(diào)整的重要原因。</p><p>　　分析人士稱，數(shù)據(jù)反映了目前經(jīng)濟形勢不能過于樂觀，信貸不足意味著下游企業(yè)需求在萎

7、縮，這將影響企業(yè)持續(xù)盈利能力。目前看，2300點阻力比較大的，大盤在連續(xù)一個月上漲后順勢調(diào)整的壓力在加大。不過，接受采訪的專家和市場人士多認為，A股短期可能面臨回調(diào)壓力，長期向好趨勢不會改變。綜合看，2013年通脹可能將溫和上升已成為共識</p><p>　　有分析稱，推升12月通脹略有回升的原因主要是季度性因素，不足為慮。首先，輸入性通脹壓力不大。雖然歐、美、日均推出量化寬松政策，為通脹再起創(chuàng)造了寬松的貨幣環(huán)境

8、，但全球經(jīng)濟需求疲軟，大宗商品價格大漲的基本面并不存在，輸入型通脹壓力難及2009年至2011年期間的水平。其次，產(chǎn)出缺口為負壓制物價上行空間。分項來看，非食品方面，從現(xiàn)在到2013年上半年，工業(yè)品價格同比很可能仍將處于負值區(qū)域，壓制非食品CPI上升空間。食品方面，更多體現(xiàn)季節(jié)性因素影響。CPI食品價格在2012年12月到2013年2月的季節(jié)性漲幅較大，但是食品價格上漲周期尚未形成。因此，綜合來看，從現(xiàn)在到2013年上半年，CPI顯示的

9、通脹壓力不大，上行步伐溫和可控。</p><p>　　談及CPI未來的走勢，個人認為 2013年全年漲幅在3%左右，前低后高，三季度之前物價上行不會有大壓力。從11日盤面看，CPI數(shù)據(jù)略超預期顯然加重了投資者對通脹回升的擔憂，分析人士認為，短期看股市調(diào)整的壓力在加大，但長期向好的趨勢并不會改變。但鑒于12月份通脹回升主要是受食品價格上漲過快影響所致，且全國農(nóng)副產(chǎn)品及農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，自去年11月份以來

10、全國蔬菜價格持續(xù)上漲，今年1月份繼續(xù)保持上漲的態(tài)勢，分析人士指出，農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走高將對農(nóng)業(yè)股形成支撐，通脹及其預期有利于提升農(nóng)業(yè)股的業(yè)績和估值水平，值得關注。事實上，由于農(nóng)業(yè)股受到政策面及資金面等多因素的提振，行業(yè)龍頭股未來趨勢普遍為業(yè)內(nèi)人士所看好?！?lt;/p><p><b>　?、鎳?lt;/b></p><p>　　2012年年底和2013年年初將是關鍵時期，它目前

11、所體現(xiàn)的市場或政治影響，或?qū)Πl(fā)展中國家財政管理有較大借鑒意義，特別是對推行市場經(jīng)濟的國家。對于新興市場投資人來講,危機中或體現(xiàn)機會,但機會總是與風險相伴。</p><p>　　目前金融市場對任何有關“財政懸崖”的消息都異常敏感。世界主要資本市場動蕩，無論是大宗商品還是股票市場，都表現(xiàn)出明顯的避險情緒。個人認為，從美國此次出現(xiàn)的“財政懸崖”問題來看，其變化對國內(nèi)外金融市場的影響將日益明顯，繼續(xù)引發(fā)市場震蕩可以預期。

12、</p><p>　　美國總統(tǒng)奧巴馬在2012年11月6日的大選中成功連任，為美國政治消除了一大不確定因素。美國此次大選后，市場注意力開始集中到了迫在眉睫的美國“財政懸崖”問題上?！柏斦已隆币辉~是美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)明的，是指在美國國會兩黨無法達成新協(xié)議的情況下，大規(guī)模減支和增稅措施將于2013年1月1日起自動生效。專家估計，增稅和減支將造成6000億美元以上的財政緊縮效應。美國國會預算辦公室警告，這可能把美國經(jīng)

13、濟重新拖入衰退。金融危機后，美國政府推出了QE1、QE2和QE3等多重刺激經(jīng)濟的舉措。由于美國大量印鈔，對世界經(jīng)濟的影響負作用不小，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時好時壞，加大了美國經(jīng)濟的不確定性。</p><p>　　復蘇與衰退擔憂共存，而“財政懸崖”所引發(fā)的市場擔憂開始加重，從美國基金業(yè)及投資機構(gòu)的近期舉動來看，其擔心更是明顯，美國財政懸崖首次取代歐債危機，成為基金經(jīng)理們關注的頭號市場風險。從時間因素來看，其存在較大的博弈，即多

14、空雙方將明顯在股票市場、期貨市場及外匯市場形成較大對峙，進而引發(fā)國際金融市場的震蕩。從近期世界主要資本市場來看，均出現(xiàn)了明顯的動蕩局面，歐美股市的先下后上波動；亞太資本市場則呈現(xiàn)震蕩不止、資本外流的趨勢；期貨市場、大宗商品的不時波動也已很明顯。資本市場普遍擔心，其有可能取代希臘危機而成為另一危機的導火索，進而對國際金融市場形成沖擊。</p><p>　　總體來看，美國“財政懸崖”的出現(xiàn)是財政政策與貨幣政策問題共同

15、作用的結(jié)果，其對世界經(jīng)濟體的影響和警示作用較高，即市場經(jīng)濟體中往往會因財政問題的累積而出現(xiàn)較大的隱藏危機。而一旦危機出現(xiàn)，則對整個經(jīng)濟與財政影響明顯。</p><p><b>　?、鐕艺?lt;/b></p><p>　　個人認為我國目前經(jīng)濟溫和增長，雖然有外部經(jīng)濟環(huán)境惡化等因素的負面影響，但很大程度上依賴政府緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策。因此，想要實現(xiàn)較高的經(jīng)濟增長率，需要放

16、松政策緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策，而并不需要大幅度的刺激措施。首先，用穩(wěn)健的貨幣政策控制流動性的總規(guī)模，抑制通貨膨脹和房價，并以定向擴張的貨幣政策扶持小微企業(yè)及符合國家產(chǎn)業(yè)政策，有助于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)和項目。其次，以供給管理型財政政策為主，同時實現(xiàn)保增長，抑制通脹的政策目標。財政政策總的方向應該是擴張性的，但以供給管理為主。國家財政購買計劃可能會使目前已經(jīng)過剩的部分夕陽產(chǎn)業(yè)再度擴張，不利于經(jīng)濟總體的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和長期穩(wěn)定增長。而且如果實施大規(guī)模

17、刺激需求的財政政策，還可能使經(jīng)濟陷入新一輪的需求拉動型通脹。最后，實現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機結(jié)合。跟稅收一樣，降低企業(yè)稅收一樣，一些體制改革措施可以降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而刺激供給，抑制物價，有助于同時實現(xiàn)保增長，抑制通脹這兩個目標。</p><p><b>　　二．行業(yè)分析：</b></p><p>　　銀行是通過存款、貸款、匯兌、儲蓄等業(yè)務，承擔信用中介的金融機構(gòu)

18、。銀行是金融機構(gòu)之一，而且是最主要的金融機構(gòu)，它主要的業(yè)務范圍有吸收公眾存款、發(fā)放貸款以及辦理票據(jù)貼現(xiàn)等。銀行業(yè)是一個國家經(jīng)濟的血脈，也是國民經(jīng)濟中的主體行業(yè)，在證券市場中有著舉足輕重的位置。2011年快速成長的中國經(jīng)濟和穩(wěn)健的市場化改革，為中國銀行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展奠定了良好的基礎。中國居民財富的持續(xù)積累，為中國銀行業(yè)的發(fā)展提供了持久的動力。</p><p>　　作為我國金融體系的絕對核心，銀行業(yè)維持了健康和穩(wěn)定運

19、行，不可否認，受金融危機以及國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，國內(nèi)銀行業(yè)正面臨一系列不可忽視的深刻挑戰(zhàn)但在后金融危機時代，我國銀行業(yè)仍然面臨著異常復雜的外部經(jīng)營環(huán)境。全球經(jīng)濟一體化及經(jīng)濟金融環(huán)境的不確定性，也使商業(yè)銀行面臨的風險顯現(xiàn)出復雜性、突發(fā)性、擴散性和快速傳播性等新特征。在市場競爭方面，隨著金融市場發(fā)育程度和開放程度的不斷提高，大型銀行面臨的競爭格局、競爭的空間范圍和競爭對手已經(jīng)并正在繼續(xù)發(fā)生深刻的變化。</p><p&

20、gt;　　銀行作為周期型行業(yè)受經(jīng)濟周期的影響大，當經(jīng)濟繁榮時會相應擴張，當經(jīng)濟衰退時，行業(yè)也會隨之收縮。一定程度上，銀行屬于寡頭壟斷，產(chǎn)品具有同一性或只有微小差別，相互間替代性很強，個別企業(yè)對產(chǎn)品價格的控制程度很高。加之政府政策的扶持，銀行業(yè)儼然已經(jīng)是對經(jīng)濟發(fā)展起決定作用的支柱作用。</p><p><b>　　三． 公司分析</b></p><p><b>

21、;　　1建立選股池</b></p><p>　　從中，我們只選擇浦發(fā)銀行作一些簡單的介紹。</p><p><b>　　2. 公司介紹</b></p><p>　　浦發(fā)銀行是本行是1992年10月由上海市財政局、上海國際信托投資公司、上海久事公司、申能股份有限公司、寶山鋼鐵總廠、上海汽車工業(yè)總公司、上菱冰箱總廠、上海航空公司、中紡機

22、股份有限公司、閔行聯(lián)合發(fā)展有限公司、錦江（集團）聯(lián)營公司、陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)開發(fā)公司、外高橋保稅區(qū)聯(lián)合發(fā)展有限公司、上海石油化工總廠、金橋出口加工區(qū)開發(fā)公司、上海申實公司、上海市第一百貨商店股份有限公司、上海鐵路局等18家單位作為發(fā)起人，以定向募集方式設立的股份制商業(yè)銀行.本行注冊資本金為10億元人民幣。1997年本行進行了增資擴股工作，注冊資本金由10億元人民幣增加至20.1億元人民幣。1999年10月,本行發(fā)行社會公眾股A股40000

23、萬股,注冊資本增至241000萬元。 </p><p>　　公司是經(jīng)中國人民銀行正式批準的從事商業(yè)銀行業(yè)務的金融企業(yè)，管理上實行總分行制和一級法人體制。根據(jù)＂立足上海、服務全國＂的發(fā)展戰(zhàn)略，公司按照經(jīng)濟效益和經(jīng)濟區(qū)劃原則，在沿江沿海地區(qū)和國內(nèi)重要中心城市設置分支機構(gòu)。</p><p>　　3.公司 競爭地位的分析</p><p>　　4. 公司盈利能力分析</

24、p><p>　　四． 公司基本面分析</p><p><b>　　1.財務分析</b></p><p><b>　　⑴資產(chǎn)負債表</b></p><p>　　資產(chǎn)負債表（balance sheet）是反映企業(yè)在某一特定時點上（一般為月末，季末或年末財務狀況的報表，它全面反映了企業(yè)在某一時點上所持有的資產(chǎn)

25、，所負的債務和資本的存量情況。</p><p>　　資產(chǎn)負債 [ENGLISH]</p><p><b>　?、评麧櫛?lt;/b></p><p><b>　　⑶現(xiàn)金流量表</b></p><p>　　五． 個股操作及技術分析</p><p>　　1. 趨勢形態(tài)理論分析</

26、p><p><b>　　圖一</b></p><p>　　如圖所示，在12.8至12.11是股市的恢復階段，雖然此時公司財務狀況很一般，但投資者開始看好股市，交易量開始增加，股價漸漸回升，盡管這個時候股票的交易還不活躍。在12.11至12.12是股價的回升階段，此時公司盈余增加，投資者信息增強，交易活躍，交易量也隨之擴大，股價持續(xù)上升并可維持較長的一段時間。但在12.13

27、后，股價上升已見疲軟之態(tài)，買氣逐漸減弱，成交量開始減少，股價下降。這個時候會逐漸轉(zhuǎn)向多頭市場。</p><p>　　浦發(fā)銀行2012年營業(yè)收入為人民幣 826 億元，較預測高5%，可能因凈息差/ 手續(xù)費收入略高于預期所致。四季度收入環(huán)比上升5%。個人認為四季度凈息差可能持穩(wěn)或小幅擴張，因在低息差同業(yè)資產(chǎn)下降、貸存比環(huán)比小幅上升的推動下，總資產(chǎn)環(huán)比持平。2012年前 9 個月營業(yè)費用占全年預測的 68%，而去年同期

28、占比為77%。截至2012年四季度浦發(fā)銀行不良率為58個基點，與三季度持平，并較全年預測低19個基點。盡管對盈利高于預期持積極看法，但我們?nèi)跃S持對該股的中性評級和目標價格不變，因為在我們看來，該行資產(chǎn)質(zhì)量可能仍將弱于同業(yè)。和平安銀行（000001.SZ ，中性，人民幣15.99 元）、寧波銀行（002142.SZ ，中性，人民幣10.55 元）一樣，浦發(fā)銀行受浙江地區(qū)民間信貸周期相關的中小企業(yè)不良貸款沖擊最大（浙江地區(qū)的貸款占浦發(fā)銀行貸

29、款總額的15%），而不良貸款可能在2013年一季度逐步惡化。此外，作為首家發(fā)布業(yè)績預告的銀行，個人認為這可能意味著以下趨勢：對于四季度凈息差穩(wěn)定且低利潤率同業(yè)資產(chǎn)下降的銀行而言，凈利息收入/ 收入/ 資產(chǎn)質(zhì)量可能好于預期。個人認為中國H/A 銀行股的下行風險可</p><p>　　2. 中長線走勢分析</p><p><b>　　圖二</b></p>&

30、lt;p>　　如圖所示，中級趨勢并沒有改變長期趨勢的發(fā)展方向，當中期趨勢下跌時，其谷底一波比一波高，表示長期趨勢仍將上升；反之，當上升時，其波峰一波比一波低，表示長期趨勢仍為下跌。</p><p><b>　　3. 短期趨勢分析</b></p><p><b>　　圖三</b></p><p>　　如圖顯示，目前股價

31、處于新一輪的上升趨勢。因為銀行業(yè)銀行業(yè)是一個國家經(jīng)濟的血脈，也是國民經(jīng)濟中的主體行業(yè)，在證券市場中有著舉足輕重的位置。故而股價會在驅(qū)動的作用下沖破壓力線，因而回到一個上升通道。根據(jù)日K線判斷，股價已經(jīng)突破了20日線和60日線，近期內(nèi)會進行大盤調(diào)整。根據(jù)技術指標，MACD指標為負值，屬于空頭市場，是賣的信號。</p><p><b>　　圖四</b></p><p>　

32、　KDJ指標徘徊交叉，股價上升，能量潮雖然上升，此時仍然不適宜大量買進。當OBV線超過前一浪高點時，可視為短線買進信號；當OBV低于前一浪低點時，可視為短線賣出信號。DIF與DEM為正值，表上漲行情，在圖四中可以看到K,D,J三線交叉，表明各自買進賣出的信號。</p><p><b>　　圖五</b></p><p>　　當股價上升而OBV線下降，表示買盤無力，股價可

33、能會回跌。我們可以以看到在05月至10月股票價格下跌，根據(jù)波浪形式可能會上升，此時可以買進股票，待到上升時賣出。股價下降時而OBV線上升，表示買盤旺盛，逢低接手強股，股價可能會止跌回升。OBV線緩慢上升，表示買氣逐漸加強，為買進信號。我們可以看到在OBV線急速上升時，表示力量將用盡為賣出信號。此時投機者猜測股價會下跌，可能會賣出股票。OBV線從正的累積數(shù)轉(zhuǎn)為負數(shù)時，為下跌趨勢，應該賣出持有股票。反之，OBV線從負的累積數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)時，應該

34、買進股票。</p><p>　　下面我們來分析下波浪理論。</p><p>　　以圖五來看，作為一個完整的價格循環(huán)，由5個上升波浪和3個下降波浪組成。在第一浪中，經(jīng)歷了一個波峰后，成交量和股價均出現(xiàn)疲軟，買氣漸漸缺乏 ，直到第二浪的調(diào)整幅度較長，經(jīng)歷了一個較長的延長波。幾乎是全部擦去了第一浪的漲幅。在12年12月，漲勢最足，漲幅最大，此時也是最具爆發(fā)力的一浪，投資者因此信心大增，一直突破不

35、了的阻力線被沖破，此時是重要的買進信號。</p><p>　　2013年伊始，變幻的股市，博弈的果狠。銀行業(yè)將整體持續(xù)上漲，占國內(nèi)股市比重不斷上漲。伴隨著經(jīng)濟市場的拉動，人們投資股市也將會繼續(xù)擴大，尤其是作為國民經(jīng)濟命脈，銀行業(yè)也將繼續(xù)保持著良好的整合力和發(fā)展?jié)摿Α?lt;/p><p><b>　　六．實驗總結(jié)</b></p><p>　　經(jīng)過了幾

36、天的模擬操作，個人認為理論知識和實踐操作得到了很大的進步，也學習了許多新的知識。我自己是很喜歡證券這一門學問的，也參與了部分證券的等級考試。經(jīng)過了這次實踐后，自己首次觸電股市，盯著股價趨勢走向，仿佛如臨其境，真切的感受了股市的變化多端。自己拙揣股市，自己分析了一些數(shù)據(jù)。就拿浦發(fā)銀行來說，受到宏觀經(jīng)濟及行業(yè)發(fā)展的影響，其本身盈利能力，投資收益將呈現(xiàn)波動上升的趨向。較其同行，可能略有不足，但我相信，通過其股價技術分析，該公司目前處于盤整行情