證券投資學(xué)課程設(shè)計(jì)

1、<p><b>　　證券投資學(xué)課程論文</b></p><p>　　班級：2班 姓名：左斌 學(xué)號：20080101048 評分： </p><p>　　經(jīng)本人查閱大量資料，對廣州藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司進(jìn)行詳細(xì)分析后寫下本次報(bào)告，具體內(nèi)容如下：</p><p><b>　　宏觀經(jīng)濟(jì)分析</b&g

2、t;</p><p>　?。ㄒ唬┪覈暧^經(jīng)濟(jì)走勢</p><p>　　央行發(fā)布的2010年四季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，“2010，城鎮(zhèn)新增開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資19.1萬億元，同比增長25.6%，增速處于較高水平”?！?011年是十二五開局之年，各地發(fā)展熱情較高，投資動力較強(qiáng)，前期出臺的振興戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快保障房建設(shè)和棚戶區(qū)改造，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資等政策措施和各項(xiàng)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略正在發(fā)揮作

3、用，加之國內(nèi)市場潛力巨大，消費(fèi)升級和城鎮(zhèn)化都在發(fā)展過程中，收入分配改革力度加大，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)步伐加快，總體看經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動能較為充足”。</p><p>　　受十二五規(guī)劃開局年的影響，國內(nèi)今年的投資整體上將延續(xù)去年的高增長態(tài)勢，投資沖動依然持續(xù)。從地方兩會的情況看，雖然少數(shù)以北京為代表的發(fā)達(dá)?。ㄊ校┨岢隽溯^低的增長目標(biāo)，但大部分中西部地區(qū)普遍仍然提出了10%以上的增速目標(biāo)，其中不少省（市）更是提出

4、了五年翻一番的目標(biāo)，即年均經(jīng)濟(jì)增長15%左右。 盡管政府已將通貨膨脹作為2011年宏觀調(diào)控的最重要目標(biāo)，而且調(diào)控力度空前，但2011年CPI漲幅可能仍難以控制在4%目標(biāo)以內(nèi)。主要原因是：</p><p>　　一是食品類價(jià)格上漲壓力依然較大。主要體現(xiàn)在糧食收購價(jià)格預(yù)計(jì)至少上漲5%-10%；肉禽類價(jià)格繼續(xù)上漲。</p><p>　　二是非食品面臨較大的上漲壓力。主要來自于人力成本上漲、

5、資金成本上漲、生產(chǎn)資料成本上漲。</p><p>　　如果本輪通脹屬于成本推動型，那么其持續(xù)的時(shí)間將明顯較長，初步判斷本輪通脹可能持續(xù)2-3年。</p><p>　　十二五規(guī)劃建議中明確要求十二五期間“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進(jìn)展”，改變原有的經(jīng)濟(jì)增長模式將對我國維持30年的高增長提出挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)潛在增長速度將出現(xiàn)下降。國際經(jīng)驗(yàn)表明，與投資拉動型經(jīng)濟(jì)增長相比，消費(fèi)拉動型經(jīng)濟(jì)增速相對較慢，未

6、來我國經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕上M(fèi)推動后，經(jīng)濟(jì)增速自然也就不可能保持原有的高水平。</p><p>　　對于2011年中國經(jīng)濟(jì)展望</p><p>　　2011年消費(fèi)有望加速。我國大道中等收入國家水平、各地最低工資水平提升、農(nóng)村居民現(xiàn)金收入提高和稅收體制改革的推進(jìn)都將提升消費(fèi)能力；城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，醫(yī)療、養(yǎng)老等社保體系完善將提升消費(fèi)意愿；大力發(fā)展旅游業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)將擴(kuò)大消費(fèi)熱點(diǎn)。</p&g

7、t;<p>　　2011年投資將主力轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)型性投資將成為投資增長的新動力，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資、民間投資、保障民生投資、高鐵投資將接替房地產(chǎn)投資成為2011年固定資產(chǎn)投資的主力。2011年投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)都將得到進(jìn)一步優(yōu)化。 2011年貿(mào)易將實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展。2011年人民幣實(shí)際匯率升值幅度預(yù)計(jì)會更大，從而會給一部分出口企業(yè)帶來較大壓力。從政策因素來看，十二五期間將改變此前單純追求出口和順差的政策導(dǎo)向，轉(zhuǎn)而實(shí)施

8、擴(kuò)大消費(fèi)需求、出口和進(jìn)口并重的平衡發(fā)展政策。</p><p>　?。ǘ┪覈暮暧^經(jīng)濟(jì)政策預(yù)測</p><p>　　2011年的貨幣政策從“適度寬松”回歸到“穩(wěn)健”，其緊縮程度將大于2010年。</p><p>　　從利率政策來看，雖然近年來我國經(jīng)濟(jì)多次處于負(fù)利率狀態(tài)，但根據(jù)以往數(shù)據(jù)，當(dāng)期1年期加權(quán)平均利率一般不會比CPI累積增速低1.5個(gè)百分點(diǎn)，考慮到2011年C

9、PI增速將在4.3%左右，上半年高點(diǎn)累積增速可能在5%左右，在此推算，央行可能會將利率調(diào)整到5%-1.5%=3.5%，綜合考慮加息政策受到的各種限制，2011年全年加息2-3次的可能性較大，整體加息幅度在50-75個(gè)基點(diǎn)之間。</p><p>　　從以往經(jīng)驗(yàn)看，穩(wěn)健或者適度寬松貨幣政策基調(diào)下，M2增速目標(biāo)在16-17%。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，法定存款準(zhǔn)備金率尚需上調(diào)3-5次，共計(jì)150-250基點(diǎn)。</p>

10、<p>　　匯率方面，人民幣整體升值方向不會改變，預(yù)計(jì)2011年人民幣對美元升值4-6%。 財(cái)政方面，2000以來，我國財(cái)政赤字占GDP的比重一直在3%以下，根據(jù)這個(gè)比重，預(yù)計(jì)2011年財(cái)政赤字規(guī)模在1萬億左右。</p><p><b>　　二、醫(yī)藥行業(yè)分析</b></p><p>　　2010年中國醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀分析及2011年展望</p&

11、gt;<p>　　2010年以來，我國醫(yī)藥工業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，特別是國內(nèi)對于醫(yī)藥行業(yè)的利好政策出臺頻繁，為醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)造了有利的外部條件，極大地拉動了醫(yī)藥市場需求。另一方面，隨著新醫(yī)改的持續(xù)推進(jìn)，國家8500億醫(yī)改投入的逐步到位，國內(nèi)醫(yī)藥市場供求保持穩(wěn)定，醫(yī)藥商業(yè)購銷穩(wěn)步增長，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提高，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)效益逐步提升。</p><p>　?。ㄒ唬?010年我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展概況</

12、p><p>　　根據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心資料顯示，2010年上半年，在醫(yī)藥工業(yè)銷售產(chǎn)值中，中成藥制造業(yè)和中藥飲片加工業(yè)完成1423.3億元；生物生化制品制造業(yè)完成571.5億元；醫(yī)療儀器設(shè)備及器械、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造業(yè)完成791.4億元；化學(xué)原料藥和化學(xué)藥品制劑制造業(yè)完成2604.4億元。醫(yī)藥工業(yè)銷售產(chǎn)值5644.1億元，同比增長24.8%。</p><p>　　2010年1-9月，我國醫(yī)

13、藥行業(yè)增加值增長14.8%，同比加快1.3個(gè)百分點(diǎn)，比上半年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。在醫(yī)藥行業(yè)主要產(chǎn)品中，中成藥產(chǎn)量152萬噸，增長23.1%，當(dāng)月增加值增長15.1%，比上月加快1.7個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)藥品原藥產(chǎn)量161萬噸，同比增長19.9%。2010年1-8月，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤788億元，同比增長32.8%，增幅同比加快16.6個(gè)百分點(diǎn)。</p><p>　　截止2010年1-11月，我國醫(yī)藥行業(yè)增加值同比增長

14、15%，主要產(chǎn)品中，中成藥179萬噸，增長23.4%；化學(xué)藥品原藥產(chǎn)量204萬噸，增長20.1%，11月份醫(yī)藥行業(yè)增加值同比增長13.9%。從這也可以看出2010年1-11月我國醫(yī)藥行業(yè)保持了平穩(wěn)增長的態(tài)勢，這不僅推動了相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的改善，還對宏觀經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提升。</p><p>　　進(jìn)出口方面，2010年上半年我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口額283.02億美元，同比增長28.8%，其中出口188.87

15、億美元，同比增長31.16%，進(jìn)口94.16億美元，同比增長24.31%。2010年8月，我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口額50.58億美元，同比增長26.40%，其中出口33.24億美元，同比增長24.87%，進(jìn)口17.34億美元，同比增長29.46%。</p><p>　　2010年第三季度，我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口貿(mào)易繼續(xù)保持良好發(fā)展，進(jìn)出口額156.86億美元，同比增長23.09%，出口值102.13億美元，同比增長21

16、.83%，進(jìn)口值54.72億美元，同比增長25.51%。2010年10月，我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口總值為46.21億美元，同比增長13.68%，其中，出口為30.92億美元，同比增長14.51%，進(jìn)口為12.04億美元，同比增長12.04%。</p><p>　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2010年在國際醫(yī)藥市場全面恢復(fù)以及國內(nèi)醫(yī)藥市場大幅擴(kuò)容的情況下，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)出口均實(shí)現(xiàn)了高速增長，雖然目前國際市場依然存在著諸多不確定的因

17、素，但我國醫(yī)藥產(chǎn)品出口競爭力仍不可小覷。而隨著我國醫(yī)藥行業(yè)出口結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整，加上穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境以及新興市場復(fù)蘇步伐的加快，我國醫(yī)藥產(chǎn)品進(jìn)出口前景保持樂觀。</p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，從2010年全年國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展來看，預(yù)計(jì)2010年全年國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到12560億元，增長約25%；國內(nèi)藥品市場規(guī)模將達(dá)到7556億元，同比增長22%。因?yàn)樾箩t(yī)改的效果將在未來幾年內(nèi)顯現(xiàn)，因

18、此國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將保持良好的增速，預(yù)計(jì)到2011年，我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到15700億元，同比增長25%。</p><p>　　(二)2010年我國醫(yī)藥子行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　1 、中藥行業(yè)——價(jià)格上漲成為全年主趨勢</p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，中藥是我國醫(yī)藥行業(yè)中的寶貴財(cái)富，其在預(yù)防、治療和保健方面都具有獨(dú)特的優(yōu)勢，它擁

19、有悠久的歷史并且已經(jīng)被證明在治療很多疾病方面比化學(xué)藥更有效。09年，國務(wù)院公布的“關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見”表明了政府對中藥行業(yè)的大力支持。在這種情況下，我國中藥行業(yè)迎來難得的發(fā)展契機(jī)。</p><p>　　郭凡禮指出，由于新醫(yī)改提倡病前的預(yù)防而非病后的治療，因此中藥成為人們青睞的對象；另一方面，國際日趨盛行的綠色回歸理念也為我國中藥提供了難得的發(fā)展契機(jī)。09年，我國中藥行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2347億元，

20、銷售收入增長到2130億元，03-09年維持了21.53%的年復(fù)合增長率。2010年前三季度，我國中藥行業(yè)的利潤增長率達(dá)到32.1%。</p><p>　　在進(jìn)出口方面，2010年前三季度，我國中藥商品進(jìn)出口額為18.4億美元，同比增長20%。其中，中藥商品出口額為13.5億美元，同比增加20.5%，出口商品依然以植物提取物占比最大。中藥商品進(jìn)口額為4.9億美元，同比增加19.11%。其中中藥飲片進(jìn)口增幅最大，而

21、中成藥及保健品的進(jìn)口額占比則較為平均。</p><p>　　不得不提到的是，2010年以來，我國中藥材價(jià)格出現(xiàn)了高幅的增長。截至2010年11月初，全國市場上537種中藥材中有84%漲價(jià)，其漲幅一般在5%-180%之間。其中以太子參的漲幅最為明顯，年初至今漲幅達(dá)到353%；黨參的漲幅也高達(dá)162%；三七漲幅達(dá)68%。而其他中藥品種如蟲草、當(dāng)歸等都出現(xiàn)了不同程度的漲價(jià)。</p><p>　　

22、郭凡禮指出，此次中藥材的大幅漲價(jià)主要與以下三個(gè)因素有關(guān)：首先，中藥材的需求不斷上漲。由于中藥在治療一些慢性病方面具有很好的療效，因此，隨著生活水平的提高越來越多的人開始服用中藥調(diào)理身體；另外，如今我國保健品行業(yè)迎來了一個(gè)發(fā)展高峰，如今其市場規(guī)模已經(jīng)位居全球第二，由于保健品的原料多為中藥材，這也使得中藥材價(jià)格飛漲。</p><p>　　其次，從2010年年初以來，我國西南地區(qū)先后經(jīng)歷了干旱、洪水、泥石流等一系列自然

23、災(zāi)害，由于中藥材的產(chǎn)量與氣候有很大關(guān)系，因此西南地區(qū)很多中藥材減產(chǎn)甚至絕收，由于西南地區(qū)的中藥材產(chǎn)量和種類占據(jù)整個(gè)中藥市場50%以上，因此這直接導(dǎo)致中藥材價(jià)格上漲。</p><p>　　第三，游資炒作促使中藥材價(jià)格非理性增長。如果把需求增加、氣候原因歸結(jié)為可接受的理性增長原因，那么游資炒作就是一種非理性的原因。在國家對樓市的宏觀調(diào)控下，游資從樓市撤出的資金不少于3000億。這3000億中的一部分流到了中藥材市場，

24、直接導(dǎo)致了中藥材價(jià)格的上漲。</p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，由于目前已經(jīng)進(jìn)入冬季，也是各種病癥多發(fā)季節(jié)，許多人都會購買中藥材保健品來提高免疫力，因此對中藥材總體需求依然旺盛，這將導(dǎo)致此輪中藥材的高價(jià)格延續(xù)到今年春季。</p><p>　　2、生物醫(yī)藥行業(yè)——結(jié)構(gòu)性問題依舊突出</p><p>　　2010年10月，國務(wù)院正式頒布了《關(guān)于加快培

25、育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，這是我國第一次把生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)和地位提高到了國家戰(zhàn)略高度。在即將頒布的“生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)十二五規(guī)劃”中，政府也已經(jīng)提出了接下來我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)，即大力發(fā)展基因藥物、抗體藥物、治療性疫苗以及小分子化學(xué)物。</p><p>　　近年來，雖然我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)取得了可喜的成績，其發(fā)展速度平均超過我國GDP增長速度的2倍，但我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占份額仍然比較低，區(qū)域結(jié)

26、構(gòu)特征比較明顯、發(fā)展不平衡，總體來說還處于一個(gè)萌芽狀態(tài)，但是隨著“生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)十二五規(guī)劃”以及相關(guān)扶持政策的出臺，我國生物醫(yī)藥行業(yè)也將迎來其“黃金十年”。</p><p>　　在生物疫苗產(chǎn)業(yè)方面，目前我國已經(jīng)有36家疫苗生產(chǎn)企業(yè)，其品種基本涵蓋了所有預(yù)防性疫苗種類，不僅可以預(yù)防控制多達(dá)27種傳染性疾病，而且在質(zhì)量上以及數(shù)量上均可滿足國內(nèi)需要。2010年12月，中生集團(tuán)研發(fā)的手足口病腸病毒71型滅活疫苗正式獲得國家

27、藥監(jiān)局臨床研究批件。這也意味著全球第一支手足口病滅活疫苗有望在中國率先上市。</p><p>　　在血液制品方面，我國總共有33家通過GMP認(rèn)證的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，這些企業(yè)以華蘭生物、天壇生物、北京科興、上海萊士為代表。近年來，隨著國家對血液制品的門檻不斷提高、限制新的血液制品企業(yè)審批，我國血液制品行業(yè)也將逐步走向規(guī)范化，未來必將受益于行業(yè)整合帶來的利好。</p><p>　　中投顧問醫(yī)藥

28、行業(yè)研究員郭凡禮指出，隨著我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的政策環(huán)境進(jìn)入“最好時(shí)期”，未來我國在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將不可阻擋。預(yù)計(jì)2010年全年我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到4萬億-6萬億元，中國也將成為繼美國之后的全球第二大醫(yī)藥市場。</p><p>　　3、醫(yī)療器械行業(yè)——大有可為迎來行業(yè)景氣高峰</p><p>　　目前我國已成為繼美國和日本后世界第三大醫(yī)療器械市場。在市場需求的刺激和中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)

29、展背景下，我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。近年來，我國醫(yī)療器械行業(yè)一直保持高速增長，銷售收入增速保持在17%以上，平均增速為20.81%。由于國家政策的導(dǎo)向和國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)裝備更新?lián)Q代的需求，使得我國成為了巨大的醫(yī)療器械消費(fèi)市場。</p><p>　　在進(jìn)出口方面，2010年1-6月，我國醫(yī)療器械產(chǎn)品累計(jì)出口61.91億美元，同比增長26.98%。其中醫(yī)用敷料、診療設(shè)備、保健康復(fù)用品等主要產(chǎn)品出口增幅顯著，分別增長3

30、4.05%、26.09%、28.55%。亞洲市場增幅為29.73%，仍然是醫(yī)療器械出口的最大市場，而對歐盟、北美市場的出口則增長平穩(wěn)，增幅分別為22.96%和25.56%。</p><p>　　2010年第三季度，我國醫(yī)療器械類產(chǎn)品出口繼續(xù)保持較快增長，出口值37.85億美元，同比增長21.78%，其中，醫(yī)用敷料、一次性耗材、保健康復(fù)用品等商品由于受原材料價(jià)格上漲的影響，出口產(chǎn)品價(jià)格均有不同程度的提高，其中，藥棉

31、、紗布、繃帶價(jià)格上漲16.70%、未漂白全棉醫(yī)用紗布價(jià)格上漲16.40%，棉制手術(shù)用巾及其他毛巾價(jià)格上漲4.81%。</p><p>　　在醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高速增長的同時(shí)，一些問題也漸漸暴露出來。2010年我國多個(gè)省市大力整頓和規(guī)范醫(yī)療器械市場秩序，其中吊銷了一批《醫(yī)療器械經(jīng)營企業(yè)許可證》。而為了我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)朝著健康的方向發(fā)展，我國要做好醫(yī)療器械的監(jiān)督與管理工作，還要進(jìn)一步完善醫(yī)療器械的不良事件監(jiān)測，最大限度地降

32、低醫(yī)療器械不良事件的發(fā)生率。</p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，我國醫(yī)療器械企業(yè)經(jīng)過多年仿制，目前已經(jīng)開始重視自主研發(fā)以及專利保護(hù)，這也說明我國醫(yī)療器械行業(yè)逐漸走向成熟。預(yù)計(jì)到2010年年底，我國醫(yī)療器械總產(chǎn)值將突破1000億元，在世界醫(yī)療器械市場上的份額也將占到5%，屆時(shí)將成為繼美國之后的世界第二大醫(yī)療器械市場。</p><p>　?。ㄈ?011年我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨

33、勢</p><p><b>　　1、中藥行業(yè)</b></p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，政府在多年前已經(jīng)提出要使我國中藥“走向世界”，然而直到現(xiàn)在，國內(nèi)還沒有一家中藥企業(yè)能成功在歐盟注冊成功。因此，想要讓中藥真正“沖出亞洲、走向世界”，提高行業(yè)集中度、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)是必然之舉。因此，隨著新醫(yī)改的不斷推進(jìn)，國內(nèi)中藥企業(yè)的兼并重組將是未來中藥行業(yè)的發(fā)展主

34、題。</p><p>　　從2009年開始，我國加大對中藥產(chǎn)業(yè)的政策支持力度，也出臺了《關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見》，這雖然為我國中藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，然而在資金方面仍然有所欠缺。未來國家將進(jìn)一步加大對中藥行業(yè)的投資力度，加強(qiáng)對中藥產(chǎn)業(yè)的資金扶持，以達(dá)到政策與資金“兩手都要抓、兩手都要硬”，從而有效促進(jìn)中藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。</p><p>　　郭凡禮同時(shí)指出，隨著我國開始實(shí)施藥

35、品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范，我國中藥產(chǎn)業(yè)的規(guī)范化程度也已經(jīng)有了大幅度的提高，但是在中藥行業(yè)的監(jiān)管方面仍然存在不少漏洞。未來我國將進(jìn)一步完善中藥行業(yè)的政策法規(guī)，以便中藥行業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈能健康發(fā)展。另一方面，隨著人們對健康養(yǎng)生的重視程度越來越高，未來中藥在養(yǎng)生保健市場也將發(fā)揮自身獨(dú)特的作用。</p><p><b>　　2、生物醫(yī)藥行業(yè)</b></p><p>　　未來我國生物醫(yī)藥產(chǎn)

36、業(yè)前景廣闊，其發(fā)展的重點(diǎn)包括以下幾個(gè)方面：首先是新型疫苗。由于我國巨大的人口基數(shù)，外加新醫(yī)改之后提出重點(diǎn)發(fā)展“病前預(yù)防而非病后治療”的口號，疫苗將成為未來預(yù)防疾病的主要生物藥品。目前我國已經(jīng)是世界上疫苗使用量最大的國家，每年使用數(shù)量達(dá)上億人份，而作為更加具有針對性的新型疫苗前景非?？捎^。</p><p>　　其次是基因藥物，包括基因檢測技術(shù)的研究與開發(fā)。郭凡禮指出，目前我國一些發(fā)達(dá)城市如北京、上海、廣州、深圳等紛

37、紛興起了一股基因檢測的熱潮，但由于我國的基因檢測產(chǎn)業(yè)處于一個(gè)剛剛萌芽的狀態(tài)，因此未來將在基因檢測項(xiàng)目、技術(shù)、服務(wù)等方面有進(jìn)一步的提高。隨著SARS、甲流的爆發(fā)，越來越多的人將接觸到這一新興項(xiàng)目。</p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，第三是抗體藥物。目前，心腦血管疾病、惡性腫瘤、糖尿病、自身免疫性疾病等疾病嚴(yán)重危害人民健康，而抗體藥物的出現(xiàn)將降低這一系列疾病的發(fā)病率。目前我國有6項(xiàng)干細(xì)胞治療產(chǎn)品在

38、開展不同階段的臨床試驗(yàn)，到2015年，我國有望培育1000億元人民幣規(guī)模的個(gè)性化治療體系。</p><p><b>　　3、醫(yī)療器械行業(yè)</b></p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，未來全球醫(yī)療器械市場將形成兩大格局，一方面是以歐美發(fā)達(dá)國家為主的以高科技為主的新型醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面是以勞動密集型且技術(shù)含量不高的傳統(tǒng)型醫(yī)療器械產(chǎn)品逐漸從歐美發(fā)達(dá)國

39、家向勞動力成本比較低的發(fā)展中國家如中國轉(zhuǎn)移。</p><p>　　而在我國，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)無可置疑將向更高科技、更人性化的方向發(fā)展。郭凡禮指出，此前醫(yī)療器械產(chǎn)品非常龐大，操作不方便，而未來醫(yī)療器械產(chǎn)品將越來越多的進(jìn)入人們家庭，如按摩椅和按摩床，這也要求未來醫(yī)療器械產(chǎn)品將向小型化、家庭化發(fā)展。</p><p>　　另一方面，未來醫(yī)療器械產(chǎn)品必然將向智能化、無人化發(fā)展。如今生物智能以及機(jī)器人智能

40、發(fā)展有很大的突破，我國也將在越來越多的醫(yī)療器械產(chǎn)品中加入高科技的因素，如機(jī)械傳感器材、智能器械臨床實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)等等，這不但方便操作，而且更適用于家庭自我監(jiān)護(hù)與診斷及遠(yuǎn)程醫(yī)療。</p><p>　　在醫(yī)療器械產(chǎn)品的性能上，過去由于技術(shù)方面的限制，醫(yī)療器械產(chǎn)品在治療疾病的過程中往往精確度不高，由此還會產(chǎn)生一系列負(fù)作用。而如今國內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品已經(jīng)邁向了無創(chuàng)傷或微創(chuàng)傷的新時(shí)代，在這種背景下，一些微型化的醫(yī)療器械將成為未來的發(fā)

41、展方向。</p><p>　　中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，新醫(yī)改方案提出以后，由于新醫(yī)改注重基層醫(yī)療市場，因此我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)將迎來一次大范圍的景氣高峰，隨著人民生活水平的提高、人口老齡化的加快以及人們對養(yǎng)生保健方面的需求增加，未來我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)將得到飛速的發(fā)展，特別是一些基礎(chǔ)型的醫(yī)療器械產(chǎn)品將迎來難得的發(fā)展契機(jī)。</p><p><b>　　三、公司概況及分析</

42、b></p><p><b>　?。ㄒ唬┕靖艣r</b></p><p><b>　　1、公司簡介</b></p><p>　　廣州藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱該公司)是經(jīng)國家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會以體改生[1997]139號文批準(zhǔn)，由廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司(以下簡稱廣藥集團(tuán))獨(dú)家發(fā)起，將其屬下的8家中藥制造企業(yè)及3家醫(yī)藥貿(mào)

43、易企業(yè)重組后，以其與生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)有關(guān)的國有資產(chǎn)權(quán)益投入，以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司。該公司于1997年9月1日領(lǐng)取企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，注冊號為4401011101830。 經(jīng)國家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會以體改生[1997]145號文和國務(wù)院證券委員會以證委發(fā)[1997]56號文批準(zhǔn)，該公司于1997年10月上市發(fā)行了21,990萬股香港上市外資股(H股)股票。2001年1月10日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，該公司發(fā)行了7,800萬股人民

44、幣普通股(A股)股票。2006年4月12日，該公司A股市場相關(guān)股東會議表決通過了公司股權(quán)分置改革方案，股權(quán)分置改革方案為A股流通股股東每10股獲得3股股票，該公司的股本總額為人民幣810,900,000元，其中國家股為人民幣489,600,000元，占股本總額的60.38%，社會公眾股為人民幣321,300,000元，占股本總額的39.62%。該公司及納入合并會計(jì)報(bào)表</p><p><b>　　2、經(jīng)

45、營范圍</b></p><p>　　國有資產(chǎn)經(jīng)營、投資、開發(fā)、資金融通。中成藥的開發(fā)、生產(chǎn)（持許可證經(jīng)營）。生物制品、保健藥品、保健飲料的生產(chǎn)（持許可證經(jīng)營）。批發(fā)和零售貿(mào)易（含中成藥，其他國家專營?？仨?xiàng)目除外）（持許可證經(jīng)營）。普通貨運(yùn)；運(yùn)輸代理。批發(fā)：煤炭。批發(fā)、預(yù)包裝食品。酒類批發(fā)。（以下由分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營）批發(fā)定型包裝食品、酒類（不含保健食品）（持食品衛(wèi)生許可證）。批發(fā)：中藥材（收購）、中藥飲片、

46、中成藥、化學(xué)原料藥及其制劑、抗生素原料藥及其制劑、生化藥品、生物制品（除疫苗）（持藥品經(jīng)營許可證）。批發(fā)：危險(xiǎn)化學(xué)品：3（1），3（2），3（3），4（1），5（1），5（2），6（1），8（1），8（2），8（3）（劇毒品、成品油和液化石油氣除外）；批發(fā)、零售：乙醇（95%）（持危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營許可證）。銷售：三類注射穿刺器械、醫(yī)用X射線設(shè)備、體外循環(huán)及血液處理設(shè)備、手術(shù)室、急救室、診療室設(shè)備及器具、醫(yī)用高分子材料及制品；二類普通診察器

47、械、醫(yī)用光學(xué)器具、儀器及內(nèi)窺鏡設(shè)備，物理治療及康復(fù)設(shè)備、醫(yī)用X射線附屬設(shè)備及部件、臨床檢驗(yàn)分析儀器及診斷試劑、醫(yī)用縫合材料及粘合劑、軟件（持醫(yī)療器械經(jīng)營企業(yè)許可證）。批發(fā)：保健食品（持衛(wèi)生許可</p><p><b>　　四、大盤分析</b></p><p>　　——2010年1月12日至2011年6月14日大盤周線 </p><p>　　——

48、2011年1月19日至2011年6月14日大盤周線</p><p>　　由圖可知整個(gè)大盤走勢從2010年1月12至2011年6月14日間非常曲折，由于最近國家近期一系列持續(xù)的貨幣緊縮政策，制約了大盤的反彈空間。</p><p>　　周二滬深股指小幅低開后，單邊上揚(yáng)，輕松收復(fù)5日和10日均線，成交量溫和放大，呈明顯強(qiáng)勢。滬指收漲1.1%，成交960.6億元，較周一放大30%；深成指在地產(chǎn)股的

49、帶動下大漲1.82%，成交622億元，較周一放大32%；中小板指 (6320.246,89.90,1.44%)上漲1.26%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.10%，短線均有所企穩(wěn)。</p><p>　　1、從消息面來看，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.5%，創(chuàng)2008年8月(4.9%)以來34個(gè)月新高，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6.8%，漲幅與4月份持平。CPI數(shù)據(jù)此前被彭博等幾家國內(nèi)外證券機(jī)構(gòu)

50、準(zhǔn)確預(yù)測，基本符合市場預(yù)期，這也使得行情在連續(xù)下跌之后迎來了一波略強(qiáng)勢的反彈。不過盤后央行突發(fā)消息，決定自6月20日起再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了今年以來每月一調(diào)的規(guī)律。目前研究所內(nèi)部對于短線行情的分歧比較大，部分研究員認(rèn)為短線利空出盡，后半月維持相對強(qiáng)勢；部分研究員則相對看淡。本人觀點(diǎn)略偏空：回顧前兩個(gè)月的回落，恰是因?yàn)樯险{(diào)存準(zhǔn)率，導(dǎo)致資金面趨緊，引發(fā)行情的快速殺跌。雖然古語有云“一鼓作氣，再鼓而衰，三鼓而竭”，但短期市

51、場估計(jì)仍有反復(fù)。另外，本周五是6月期指合約的最后交易日，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，寬幅震蕩的概率比較大，因此短線尚難以樂觀。</p><p>　　2、從技術(shù)面來看，周二滬深股指雙雙以略放量的中陽線報(bào)收，最近3天的日K線連收三陽，且最后一根陽線實(shí)體最大，似紅三兵崛起，頗具強(qiáng)勢特征。但是，自5月底以來，反彈每每維持3天，之后夭折，本次恐不能例外。近期我們反復(fù)提示，周二是短線最重要的時(shí)間拐點(diǎn)，是確定向上突破？還是見短期小高點(diǎn)？建

52、議密切關(guān)注周三的走勢，如繼續(xù)反彈，可確認(rèn)短期強(qiáng)勢，反之，短線將維持弱勢橫盤震蕩格局。這里仍提請投資者適度謹(jǐn)慎。周二的生命線位置較低，滬指收盤站到了生命線2672點(diǎn)之上，未來3個(gè)交易日的生命線分別位于2723、2752、2714點(diǎn)，其中周四2752點(diǎn)的阻力不容小覷，不過未來生命線的低點(diǎn)位于2714、2691點(diǎn)附近，恰在2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)附近，提示短線下跌空間也不是很大。</p><p><b>　　五、股票

53、分析</b></p><p><b>　?。ㄒ唬┙?jīng)營情況</b></p><p><b>　　1、分紅情況</b></p><p><b>　　2、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)</b></p><p><b>　?。ǘ┘夹g(shù)分析</b></p>&l

54、t;p><b>　　——周線圖</b></p><p><b>　　——日線圖</b></p><p>　　廣州藥業(yè)（600332）技術(shù)點(diǎn)評：表現(xiàn)疲弱，空方仍將繼續(xù)宣泄；成本20.07元，中線整體弱勢狀態(tài)明顯，還有下跌空間，觀望。</p><p><b>　　六、總結(jié)</b></p>

55、<p>　　作為一個(gè)初學(xué)者，很多理論應(yīng)用方面可能還是有所欠缺，大多數(shù)時(shí)候還是憑一時(shí)感覺買入，對股票的基本分析和技術(shù)分析不是很到位，但這并不妨礙我們從這樣的學(xué)習(xí)方式中獲得許多買賣股票的心得。作為模擬操作者，我比較傾向于短線操作，最主要目的不是賺多少，而是通過實(shí)際接觸，熟悉股票交易的各個(gè)流程，利用所學(xué)知識進(jìn)行分析，學(xué)以致用。</p><p>　　想要立足于股市，必須理性看待市場，理智分析，冷靜操作。沒有