證券投資學課程設計

1、<p>　　證 券 投 資 學 課 程 設 計</p><p><b>　　專業(yè)：</b></p><p><b>　　學號：</b></p><p><b>　　姓名：</b></p><p><b>　　指導老師：</b></p>

2、<p>　　完成時間：2012-7-3</p><p>　　前言：隨著社會主義市場經濟的深入發(fā)展以及經濟全球化的愈演愈烈，證券市場的發(fā)展也隨之變幻莫測，這次我所要研究的課程設計就是針對證券市場的風云變幻以及對當前國內宏觀經濟狀況，對經濟政策的預測，對國際宏觀環(huán)境的關注，從而對我國證券市場的預測。此次我主要從我較為感興趣的娛樂傳媒業(yè)，重工業(yè)，金屬儀器制造業(yè)，房地產，旅游業(yè)以及與人們生活密不可分的食品業(yè)

3、入手，從而最終選擇了光線傳媒，包鋼稀土，特銳德，萬科A股，張家界旅游股以及維維股份。這篇報告我主要就是取其中的光線傳媒，包鋼稀土與特銳德進行了分析。</p><p>　　關鍵詞：技術分析，宏觀分析，證券分析，行業(yè)分析，風險分析</p><p><b>　　宏觀分析</b></p><p>　　政治因素：近些年來，世界局勢基本穩(wěn)定，但局部沖突卻不

4、斷，中國與周邊國家的摩擦從而也是無可避免的，盡管矛盾不斷，但照以往經驗及目前狀況推測，爆發(fā)戰(zhàn)爭的可能性較小，對股票市場預期暫時應該不會有較大沖擊。</p><p>　　經濟因素：（1）經濟增速進一步放緩。 參照2011年的GDP增長率，我們不難發(fā)現(xiàn)：繼2008年次貸危機后,全球經濟在恢復的過程中再度遭遇困難。次貸危機爆發(fā)及房地產泡沫破滅后,美國經濟增長內生動力不足,全面復蘇尚且有待觀察;受債務危機拖累,主

5、權國家面臨高償債壓力、銀行系統(tǒng)資產狀況惡化、信貸緊縮等因素影響,歐洲經濟增長極為緩慢,衰退的概率加大;日本災后經濟有所復蘇,但總體進展緩慢,未來增長還將受到很多不確定因素的影響;發(fā)展中國家受外部需求減弱和國內宏觀調控政策影響,2011年經濟增長亦出現(xiàn)放緩跡象。對于今年中國的經濟增長整體估計放緩至8.6%,重要低點在一季度為8.2%左右。由于在宏觀調控下，GDP在減速增長，證券市場表現(xiàn)為平穩(wěn)漸升，經濟矛盾得到緩解，給予股市更好的發(fā)展空間，

6、證券市場價格亦將反映這種好的形勢而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。</p><p><b>　?。?）通貨膨脹率。</b></p><p>　　由上圖我們可以清晰地看出來，2011年以來，居民消費指數和生產價格指數基本呈現(xiàn)上漲趨勢，尤其在今年三月以來，出現(xiàn)了較大幅度的增長。這主要與美元的持續(xù)貶值以及人民幣的持續(xù)升值密切相關。一般來說，適度的通貨膨脹有利于刺激生產的發(fā)展和證券投資的活

7、躍，對股價的影響一般是正面的，但過度的通貨膨脹尤其是超級通貨膨脹對股價來說則是一次重大的打擊，這樣一來，不但不可能刺激證券的投資，相反將很大程度上抑制其增長。而股票價格的過低，會使人們手中持有的貨幣增加，人們認為此時股票價格不會再升反而會下降，因而他們就會將手中的證券全部轉換成貨幣，以免造成損失。如此一來，證券市場將出現(xiàn)低谷期。而從PPI生活資料價格同比增速的較快回升，反映出受經濟回暖、消費回升影響，生活消費方面的價格的回升。從PPI生

8、產資料看，其中采掘類生產資料價格同比增速依然有所下降，而原材料工業(yè)和加工工業(yè)都有所回升，我們認為PPI生產資料價格同比增速好轉，反映出經濟回暖。</p><p><b>　　(3)經濟周期。</b></p><p>　　經濟周期可分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段。一個國家的宏觀經濟形勢證券市場波動與經濟周期緊密相關。因此，欲判斷證券市場現(xiàn)所處的階段就很有必要研究經濟

9、周期及其階段。2007年的金融風暴席卷全球，全球股價都經歷了大起大落，中國也不可幸免，經過幾年時間的調整，發(fā)展，中國股市在穩(wěn)定中發(fā)展，按目前情況來看，受全球股市影響，中國股市離場觀望著居多，“熊市”出現(xiàn)，正處于蕭條階段?？蓞⒁娤聢D：</p><p><b>　?。?）人民幣匯率。</b></p><p>　　近幾年來人民幣持續(xù)升值，美元兌人民幣匯率不斷創(chuàng)新低，尤其是2

10、012年以來，更是刷新新紀錄。到2012年5月17日人民幣兌美元中間價為人民幣6.3254元。按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已達到22％。匯率變動對一國經濟的影響程度取決于該國的對外開放度程度，隨著各國開放度的不斷提高，股市受匯率的影響也日益擴大。</p><p>　　政策因素：（1）貨幣政策。</p><p>　　中國目前實行穩(wěn)健偏松的貨幣政策，去年上半年從緊的

11、貨幣政策對股市造成了很大影響。2012年至今央行已經連續(xù)兩次降低一年期存款準備金率共計1.0個百分點。對于公開市場業(yè)務，近期央行分別通過展開正回購和回收到期逆回購債券進行資金的投放。截至2012年4月我國貨幣供應量M2達到889604.04億元，這些舉動非常有利于刺激股市的發(fā)展。</p><p>　?。?）財政政策，近年來我國實行擴張性財政政策，主要是擴大財政支出，加大基礎設施建設，使得基礎設施建設類上市公司的股

12、價上升，另一方面也是擴大了國債基金的發(fā)行，緩解了市場的資金壓力。</p><p><b>　　選股池：</b></p><p>　　秉承“不把雞蛋放在一個籃子里”的放風險原則，我選擇的股票分布在不同的幾個領域，主要涉及旅游，有色金屬制造，文化傳媒，金融業(yè)，房地產，食品業(yè)及創(chuàng)業(yè)板塊。</p><p>　　最后我挑選了以下幾個具有代表性的股進行了分

13、析。</p><p><b>　　行業(yè)分析</b></p><p><b>　　光線傳媒。</b></p><p><b>　　1.1.同行排名</b></p><p>　　（1)MRQ市凈率=上一交易日收盤價/最新每股凈資產 </p><p>　　(2

14、)市現(xiàn)率①=總市值/現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 </p><p>　　(3)市現(xiàn)率②=總市值/經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額</p><p>　　1.2.行業(yè)相關及前景</p><p>　　文化產業(yè)是投資回報最好的行業(yè)之一。當代社會各種產業(yè)利潤主要靠領先的自主創(chuàng)新和技術進步來實現(xiàn)，而文化產業(yè)正是自主創(chuàng)造和技術含量高的一個門類；加上政策因素和市場因素的作用，文化產業(yè)的資本盈

15、利率比較高，文化產業(yè)領域投資熱將會長期存在；最后從消費角度看，文化產品是與日俱增的消費熱點。</p><p>　　近幾年，隨著文化消費的不斷升級和產業(yè)的一系列積極變化，我國文化傳媒產業(yè)取得了顯著進展。2009年，我國文化傳媒產業(yè)總產值達4907.96億元，比2008年增長了16.3%;2010年，我國文化傳媒行業(yè)總產值達到5620億元，同比增長14.5%。"十二五"期間，隨著文化傳媒產業(yè)發(fā)展環(huán)

16、境逐步優(yōu)化，平面媒體政策的逐步寬松、廣電媒體市場準入大門的漸啟、科技含量的不斷提升，國內文化傳媒產業(yè)正呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展趨勢?！　∥覈幕瘋髅疆a業(yè)前景可期體現(xiàn)在二個方面：一、政策給力我國文化傳媒產業(yè)，三網融合政策方案的出臺以及試點工作的全面推進等都為我國文化傳媒產業(yè)發(fā)展提供了良好環(huán)境；二、新的傳播媒介和傳播技術的出現(xiàn)，使得不同類型媒體的傳媒上市公司也加快了發(fā)展步伐，這為我國文化傳媒產業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了條件。</p><p

17、><b>　　包鋼稀土。</b></p><p><b>　　1.1.同行排名</b></p><p>　　不管是總市值還是流通市值，營業(yè)收入亦或是凈利潤，包鋼稀土都在有色金屬制造業(yè)占據了舉足輕重的“老大哥”地位。</p><p>　　1.2.行業(yè)相關及前景</p><p>　　近期稀有小金屬

18、市場維持弱勢運行，但其需求轉暖價格回升態(tài)勢不變；基本金屬方面，未來流動性再次寬松或將刺激金屬價格上行，但由于全球經濟基本面不佳，金屬價格上行空間較為有限。我們維持有色板塊“中性”的投資評級。選股方面三條主線:一是受政策支持、需求有望轉暖，價格穩(wěn)步回升的小金屬類個股；二是把握受益逆周期經濟刺激政策的基本金屬類個股的交易性機會；三是全球流動性寬松預期刺激下黃金個股的交易性機會。</p><p>　　雖然有色金屬行業(yè)今

19、年以來一直不容樂觀，但是主要緣于它在中國尚處于發(fā)展階段，對于它的前景，依舊樂觀。</p><p><b>　?。?）特銳德 </b></p><p><b>　　1.1.同行排名</b></p><p>　　1.2.行業(yè)相關及前景</p><p>　　創(chuàng)業(yè)板是在主板市場之外成立的中小企業(yè)股票交易市場

20、。它是具有一定發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)融募資的平臺，一般進入創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)都是成長性很強的高科技公司。目前世界上最出名的創(chuàng)業(yè)板是美國的NASDAQ，它是高科技、網絡公司匯集的平臺，是同第三次工業(yè)革命——信息革命一同成長起來，并在推進信息化時代進程中起到了重要的作用。然而，創(chuàng)業(yè)板目前在中國還處于不完善階段，主體現(xiàn)在兩方面：一，創(chuàng)業(yè)板需要風險投資的基礎，二，創(chuàng)業(yè)板需要軟實力的基礎。而這兩點對于目前的中國市場還不夠完善，因而存在風險。</p&g

21、t;<p>　　另外，我所選擇的這支股票所屬的電力設備行業(yè)近年來受到政府的政策扶持，使得電力設備制造業(yè)發(fā)展速度加快。此外，日益擴大的市場需求也大大推動了它的發(fā)展。十二五”期間智能電網、特高壓和新能源建設將成為拉動電力設備行業(yè)發(fā)展的三駕馬車。未來十年智能電網總投資預計為1萬億元，數字化變電站的建設和改造工作將全面鋪開。特高壓總投資將高達4000億元，其中設備投資將達到2500億元左右。從2011年到2020年新能源發(fā)展總投資

22、預計將達到5萬億元，核電將成為增長最快的新能源。不過我之所以選擇這支股票還是主要緣于創(chuàng)業(yè)板的吸引力。</p><p><b>　　公司基本面分析</b></p><p><b>　　光線傳媒</b></p><p><b>　　資產結構狀況：</b></p><p><b

23、>　　流動比率：</b></p><p>　　2012—3-31 2011-12-31 2011-9-30 2011-6-30</p><p>　　*注：流動比率=流動資產/流動負債</p><p>　　速動比率=速動資產/流動負債</p><p>　　2012—3-31 2011-12-31 2

24、011-9-30 2011-6-30</p><p>　　*注：現(xiàn)金流動比率=經營性現(xiàn)金凈流入/流動負債</p><p>　　從流動比率及速動比率來看，他們基本都是呈上升趨勢的，從而可以認為光線傳媒就是具有相當的償還能力的，此股具有可選性及可行性。 </p><p><b>　　資產負債率：</b></p><p>

25、　　2012—3-31 2011-12-31 2011-9-30 2011-6-30</p><p>　　*注：資產負債率=負債總額/資產總額*100%</p><p>　　由圖可以看出，光線傳媒的資產負債率一直在減少，償債壓力自然也越來越小。具有很好的發(fā)展前景。</p><p><b>　　資產收益率：</b></p&g

26、t;<p>　　*注：凈利率=稅后凈收益/銷售收入</p><p>　　毛利率=毛利/銷售收入</p><p>　　*注：凈資產收益率=凈利/凈資產資產負債率=負債總額/資產總額*100%</p><p>　　盈利能力即資產利用結果，反映企業(yè)利用資金實現(xiàn)利潤的能力。</p><p>　　從2011年到2012年，光線傳媒的股份幾

27、乎經歷了一次較大的轉變，雖然呈現(xiàn)出下滑的趨勢，但是娛樂業(yè)前景總體是上升的，且光線此時跌入低盤正是買入的好時機。</p><p><b>　　近期收益狀況：</b></p><p>　　選擇理由: (1)獨立電視節(jié)目提供商在中國極具發(fā)展前景。光線傳媒作為國內領先的節(jié)目制作公司將受益于這一趨勢; (2)光線傳媒擁有節(jié)目制作和發(fā)行平臺兩大核心優(yōu)勢,未來有望

28、逐步從娛樂節(jié)目制作向其他電視節(jié)目、電影、電視劇制作延伸,發(fā)展成為全產業(yè)鏈運營的大型傳媒娛樂集團。　　 (3)三年內盈利高速增長有望驅動股價表現(xiàn),預計2011-13年每股收益為1.56/2.26/2.96元,年均增長38%?！　?(4)當前估值較低,我們對光線傳媒采用相對于可比公司10%的PEG溢價,以便反映公司在聯(lián)供網以及電視、電影等領域長期增長潛力,得到12個月目標價人民幣74.6元,潛在上行空間為21%。</p

29、><p><b>　　包鋼稀土</b></p><p><b>　　資產結構狀況</b></p><p><b>　　流動比率</b></p><p>　　*注：流動比率=流動資產/流動負債</p><p>　　速動比率=速動資產/流動負債</p>

30、;<p>　　由以上數據可以看出，公司流動比率整體呈現(xiàn)上升姿態(tài)，速動比率總體趨于穩(wěn)定。由此可以得出該公司具有較強的償債能力。 </p><p><b>　　資產負債率</b></p><p>　　*注：資產負債率=負債總額/資產總額*100%</p><p><b>　　資產收益率</b></p>

31、<p>　　截至2012年第一季度，凈利潤同比增長363.33%。全年完成銷售收入115.28億元,同比增長119%;實現(xiàn)凈利潤34.78億元,比增長363%,對應每股收益2.87元。其中第四季度實現(xiàn)凈利潤3.5億元,環(huán)比三季度下降70%,單季度EPS 僅為0.28元,盈利能力呈現(xiàn)減弱跡象。稀土價格大幅上漲提升公司業(yè)績。 </p><p>　　*注：凈利率=稅后凈收益/銷售收入</p>

32、<p>　　毛利率=毛利/銷售收入</p><p>　　凈資產收益率=凈利/凈資產資產負債率=負債總額/資產總額*100%</p><p><b>　　近期收益狀況</b></p><p>　　由上圖表可以發(fā)現(xiàn)，雖然2012年以來，包鋼稀土進入滯緩發(fā)展期，但是總體趨勢還是樂觀的，趁現(xiàn)在購買可能在將來獲取更大的利潤。</p>

33、;<p><b>　　特銳德</b></p><p><b>　　資產結構狀況</b></p><p><b>　　流動比率</b></p><p>　　*注： 流動比率=流動資產/流動負債</p><p>　　速動比率=速動資產/流動負債</p>

34、<p><b>　　凈資產負債率</b></p><p>　　*注：資產負債率=負債總額/資產總額*100%</p><p><b>　　資產收益率</b></p><p>　　*注：凈利率=稅后凈收益/銷售收入</p><p>　　毛利率=毛利/銷售收入</p><p

35、>　　凈資產收益率=凈利/凈資產資產負債率=負債總額/資產總額*100%</p><p><b>　　近期收益狀況</b></p><p><b>　　技術分析</b></p><p><b>　　光線傳媒</b></p><p><b>　　K線圖：</

36、b></p><p>　　在2012.4.26出現(xiàn)的近似陽線十字星之后，4.27光線傳媒除權，每十股轉增12股，紅利10元，從而使股價下跌，并且在之后的時間內股價一直沒有很大的起伏。</p><p>　　從光線傳媒的市盈率來看還是較高的。</p><p>　　Macd 和成交量：</p><p>　　從macd圖中可以看出在2012.5

37、.18出現(xiàn)的賣出點之后，黃線一直在 白線之下，最近，黃線有與白線交匯的趨勢，說明股價會上升，適合買入。</p><p><b>　　包鋼稀土</b></p><p><b>　　K線圖：</b></p><p>　　Macd 和成交量：</p><p>　　2012.5.4 有一次除權，包鋼稀土股價

38、下跌，之后的k線圖沒有太大的起伏，6.25—6.28股價下跌至37.95.從macd中可以看出2012.6.27賣出點出現(xiàn)，相應的賣出成交量也增加，隨后的股價上漲，macd中黃線在白線之上，買入成交量將會增加，從而推動股價上漲</p><p><b>　　波浪分析</b></p><p>　　上面的圖是來自最近一周的k線圖，此圖是一幅很明顯的波浪圖，五波圖，而此時正處

39、于又一個低峰，可以預見在未來幾天將會出現(xiàn)一個小上漲，從短期趨勢上看此時買入甚好。</p><p><b>　　特銳德</b></p><p><b>　　K線圖：</b></p><p>　　特銳德在2012.6.15也進行了一次除權，與前兩只股相比除權之后特銳德的股價從圖中可以看出沒有太大的下跌，這與特銳德紅利2元，較少

40、有關。但總的看來股價還是呈現(xiàn)下降趨勢。</p><p>　　Macd 和成交量：</p><p>　　從成交量圖中可以看出，除權之后，特銳德的成交量比較少，所以股價不會有太大的變動。 </p><p><b>　　總結：</b></p><p><b>　　帳戶：waiw</b></p>

41、<p>　　密碼：whyme2012</p><p>　　通過這次模擬炒股，我對證券投資有了更深刻的了解與認識，鞏固了證券投資專業(yè)知識，了解到不少上市公司的狀況，對整個宏觀經濟也有了更深入的了解。雖然我學到了一些知識，但實際操作時還是會措手不及，市場的變化莫測，各種因素的影響使得我們這些新手不免會有些迷茫。除了基本面分析外，技術分析也至關重要。雖然基本面是做長線，技術面是做短線，但并不是說做長線的就

42、不需要懂技術面分析。技術面分析可以幫助長線投資者找到最適合的買點和規(guī)避即將到來的風險。 這次實驗給了我一些更深刻的體驗，相信會對我以后的投資理念產生重大的影響。這次實盤操作使我邁出了投資第一步，今后我會繼續(xù)努力，在實踐中總結經驗，不斷地提高自己。</p><p>　　參考文獻：（1）.東方財富網</p><p>　?。?）.股城網及其模擬軟件</p><p>