核電站建設工程項目經濟評價實施細則(試行)

1、<p>　　電力工業(yè)部關于印發(fā)《核電站建設工程項目經濟評價實施細則(試行)的通知》</p><p>　　1994年3月8日 電計［1994］160號</p><p>　　根據(jù)核電站建設項目經濟評價工作的需要，我部組織編制了《核電站建設工程項目經濟評價實施細則(試行)》，現(xiàn)印發(fā)給你們。在試行中有何問題和意見，請及時告部規(guī)劃計劃司，以便進一步修改、完善。</p>

2、<p>　　附： 電力工業(yè)部關于印發(fā)《核電站建設工程項目經濟評價實施細則(試行)》的通知</p><p>　　(電計［1994］160號)</p><p>　　各有關電力集團公司、省(直轄市)電力公司、電力設計院：</p><p>　　根據(jù)核電站建設項目經濟評價工作的需要，我部組織編制了《核電站建設工程項目經濟評價實施細則(試行)》，現(xiàn)印發(fā)給你們。在試行

3、中有何問題和意見，請及時告 部規(guī)劃計劃司，以便進一步修改、完善。</p><p>　　核電站建設工程項目經濟評價實施細則(試行)</p><p>　　第一章 總 則</p><p>　　建設工程項目經濟評價是具有重要意義的工作，公正、合理、高質量的經濟評價，既為國家綜合管理部門批準項目提供依據(jù)，又為項目投資者提供投資效益依據(jù)。為做好核電站建設項目的經濟評價，統(tǒng)

4、一評價的內容和深度，提高評價的質量，給國家能源建設的決策提供科學的依據(jù)，特制定《核電站建設工程項目經濟評價實施細則》(以下簡稱《細則》)。</p><p>　　《細則》是根據(jù)國家計委制定的《建設項目經濟評價方法與參數(shù)》，參照原能源部電規(guī)院(89)電規(guī)經字第002號文《電力建設工程項目經濟評價實施細則》的內容和精神，以及財政部1992年4號令發(fā)布的《企業(yè)財務通則》、5號令《企業(yè)會計準則》及《工業(yè)企業(yè)會計制度》，結合

5、核電工程的特點而編制的。</p><p>　　《細則》用于核電站新建工程項目的初步可行性研究報告及可行性研究報告。項目的中期評估及后評估，也可參照執(zhí)行。</p><p>　　《細則》的使用對象為核電站的業(yè)主和投資者、工程設計部門、審查部門、研究機構以及其他有關單位。</p><p>　　核電站建設項目應分別進行財務評價和國民經濟評價。當兩種評價的結論發(fā)生矛盾時，應以

6、國民經濟評價的結論選擇方案和取舍項目。對某些國計民生急需的項目，如國民經濟評價合理、而財務評價不可行，應重新考慮方案，必要時也可向主管部門提出采取相應經濟優(yōu)惠措施的建議，使項目具有財務上的生存能力。</p><p>　　財務評價計算用現(xiàn)行價格，國民經濟評價用影子價格。社會折現(xiàn)率、影子匯率、影子工資及部分貨物的影子價格，均采用國家計委頒發(fā)的通用參數(shù)。《細則》結合核電站特點測定的補充影子價格和換算系數(shù)為項目評價的推薦

7、參數(shù)。</p><p>　　項目計算期包括建設期和生產期。建設期分為施工準備期和施工期兩部分。施工準備期從四通一平開始，施工期從澆灌第一罐混凝土開始。生產期從第一臺機組商業(yè)運行開始。</p><p>　　《細則》適用于壓水堆核電站，其他類型核電站可以參考。</p><p>　　外商投資核電站工程應依據(jù)國家對外商投資企業(yè)的有關規(guī)定評價項目的經濟效益，《細則》可作為參考

8、。</p><p>　　第二章 核電站建設工程項目經濟評價</p><p>　　第一節(jié) 財務評價 </p><p>　　財務評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和現(xiàn)行價格，分析測算項目的費用和效益，考察項目的獲利能力、貸款償還能力及外匯平衡等財務狀況，以評價建設項目財務上的可行性。</p><p><b>　　一、工程總投資</

9、b></p><p>　　工程總投資包括固定資產投資，建設期貸款利息和生產流動資金三部分。</p><p>　　(一) 工程總投資估算</p><p>　　核電站的資產投資分為基礎投資、固定投資和建成投資，或分別稱為基礎價、固定價和建成價。</p><p>　　核電站的基礎投資是指以基準年價格計算的資本投資額。</p>&

10、lt;p>　　核電站的固定投資是在基礎投資的基礎上考慮逐年物價浮動的建設資本投資總計額。固定投資額即為固定資產投資，也稱為固定價。</p><p>　　核電站的建成投資是在固定投資的基礎上考慮建設期利息的資本投資總計額。</p><p>　　1. 固定資產投資估算</p><p>　　核電站的固定資產投資估算首先應對基礎投資進行估算。然后，根據(jù)建設期資金使用計

11、劃和預測的年物價浮動率，計算出固定投資。</p><p>　　(1) 基礎投資估算</p><p>　　(1.1) 估算范圍</p><p>　　包括發(fā)電工程和配套的送變電工程的投資。</p><p>　　發(fā)電工程投資包括形成發(fā)電能力在建設期投入的全部基礎資金，其中應扣除首次更換的核燃料費。</p><p>　　配套

12、的送變電工程投資，包括與電廠建設相關的送變電工程費用以及相應的供電網絡因增容引起的費用。前者按接入系統(tǒng)的設計方案估列到22千伏及以上電壓等級的送變電工程投資，后者可依照工程具有條件估列。</p><p>　　(1.2) 估算依據(jù)</p><p>　　國家計委批準的項目建議書及有關文件。</p><p>　　國家現(xiàn)行的各種財稅制度和規(guī)定。</p>&l

13、t;p>　　部級和地方頒發(fā)的有關編制投資估算的指標、定額和取費規(guī)定等。</p><p>　　工程設計方案所采用的設備和全部建筑、安裝工程量。</p><p>　　設備、材料價格按現(xiàn)行價格，設備還可參考類似工程評標中標價或設備訂貨、到貨價，但均需將價格調整為計算基準年的價格。</p><p>　　(1.3) 估算深度</p><p>　

14、　按基礎投資估算匯總表表1的內容逐項編制。</p><p>　　投資估算表中各項需按人民幣及主要外幣幣種分列(表2)。</p><p>　　(2) 固定投資估算</p><p>　　依照施工組織設計大綱擬定的施工進度和內容，合理安排各年的資金使用計劃，對發(fā)電工程和配套送變電工程投資分別按資金來源進行固定投資估算(表3)。</p><p>　　

15、(2.1) 浮動值</p><p>　　物價浮動引起的超出基礎投資部分的費用為建設期的浮動值。</p><p>　　各年浮動值應根據(jù)預測的各幣種的年浮動率及其基礎投資使用計劃等進行計算。每筆當?shù)A投資均假定在年中支用，計算公式：</p><p>　　Eij=BIi×［(1+fi)i-1/2－1］</p><p><b>　

16、　式中：</b></p><p>　　i——年數(shù)(1、2……)；</p><p>　　j——幣種(1、2……)；</p><p>　　BIi——第i年基礎投資額；</p><p>　　Eij——第i年j幣種浮動值；</p><p>　　fi——j幣種浮動率。</p><p>　　(2

17、.2) 固定投資</p><p><b>　　n m</b></p><p>　　固定投資=基礎投資+Σ Σ Eij×ERj</p><p><b>　　j=1i=1 </b></p><p>　　i——基礎年到投資年的年數(shù)，i=1，2，……，M；</p><p&

18、gt;　　j——幣種，j=1，2，……，N;</p><p><b>　　M——建設期年數(shù)；</b></p><p><b>　　N——幣種；</b></p><p>　　ERj——j種貨幣的匯率。</p><p><b>　　2. 建成投資</b></p>&l

19、t;p>　　(1) 建設期利息</p><p>　　建設期貸款利息計算，按各幣種貸款利率分別計算。</p><p>　?、儋J款應按貸款文件明確的利率和計息方式計算。一般情況下可按半年計息算至第一臺機組投入商業(yè)運行后的半年底，上半年算至六月底，下半年算至十二月底。</p><p>　　②當年貸款按半數(shù)計息，以后各年按全數(shù)計息。</p><p

20、><b>　　計算公式：</b></p><p><b>　　當年貸款</b></p><p>　　建設期各年利息 = (年初貸款本息累計+-------- )×年利率</p><p><b>　　2</b></p><p>　　當年貸款包括當年的基礎投資和浮

21、動值。</p><p>　　年利率為該項貸款的綜合利率包括銀行的手續(xù)費，融資費等。</p><p><b>　　(2) 建成投資</b></p><p>　　建成投資=固定投資+建設期利息</p><p>　　3. 生產流動資金估算</p><p>　　生產流動資金是指為機組投產運行所準備的，用

22、于購買核燃料、材料、備品備件和支付工資等所需用的周轉性資金。</p><p>　　生產流動資金按機組臺數(shù)平均分配，并在機組投入運行前的兩至三年投入。流動資金貸款利息逐年計入財務費用中。</p><p><b>　　(1) 估算范圍</b></p><p>　　生產流動資金按更換的年燃料費用，再加上按正常運行年年核燃料費的5%估算的材料、備品備

23、件等費用之和計列。</p><p><b>　　(2) 估算依據(jù)</b></p><p>　　生產流動資金人民幣部分應分為自有流動資金和流動資金貸款，其中：</p><p>　　自有流動資金 30%</p><p>　　流動資金貸款 70%</p><p>　　外幣部分可暫按全部

24、貸款考慮。</p><p><b>　　(二)資金來源</b></p><p>　　資金來源涉及到資金的利率、貸款還款期等許多關鍵因素，因此，落實資金的來源及條件十分必要。</p><p>　　資金的來源一般有以下幾種：</p><p><b>　　1. 資本金</b></p><

25、;p>　　資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，資本金不得低于國家規(guī)定的限額。</p><p><b>　　2. 國內銀行信貸</b></p><p>　　執(zhí)行中國人民銀行及其他專業(yè)銀行的規(guī)定；</p><p><b>　　3. 有價證券</b></p><p><b>　

26、　按其有關協(xié)議辦理；</b></p><p><b>　　4. 利用外資</b></p><p>　　執(zhí)行財政部1991年69號文；</p><p><b>　　5. 其它</b></p><p><b>　　按具體情況辦理。</b></p><

27、p>　　二、固定資產原值及攤銷費</p><p>　　(一) 固定資產原值</p><p>　　工程項目竣工時，建設單位交付使用的固定資產明細表中確定的價值為固定資產原值。根據(jù)國家有關建設期利息計入固定資產原值的規(guī)定，計算公式為：</p><p>　　固定資產原值=固定價× 固定資產形成率+建設期利息</p><p>　　核

28、電站的固定資產形成率暫取95%。</p><p><b>　　(二) 攤銷費</b></p><p>　　指投資不能形成固定資產的部分</p><p>　　攤銷費=固定價×(1-固定資產形成率)</p><p><b>　　三、財務計算</b></p><p>　

29、　財務計算的生產期取第一臺機組商業(yè)運行后的25年。</p><p>　　對不同的項目核算方式，應采用不同的計算口徑。</p><p>　　通常情況下，需按以下規(guī)定，逐步進行效益測算。但應注意，當僅以電站本身(不包括供電環(huán)節(jié))核算時，應扣除所有涉及供電環(huán)節(jié)部分的內容。</p><p><b>　　(一) 電量計算</b></p>

30、<p>　　電量需分別計算發(fā)電量、廠供電量和售電量，計算公式為：</p><p>　　發(fā)電量=機組容量×設備當年利用小時</p><p>　　廠供電量=發(fā)電量×(1-廠用電率)</p><p>　　售電量=廠供電量×(1-線損率)</p><p>　　廠用電率按設計提供值，線損率按網、省局提供數(shù)據(jù)或上年

31、度統(tǒng)計值。</p><p>　　當僅以電站本身核算時，應以上網電量代替售電量進行測算。</p><p><b>　　上網電量=廠供電量</b></p><p>　　設備利用小時數(shù)應按國民經濟系統(tǒng)評價結果提供值，如無法取得時，可暫按經驗值；投產期的年設備利用小時，按工程和機組特點確定。</p><p>　　(二) 年生產

32、總成本計算</p><p>　　生產總成本指售電總成本，包括發(fā)電成本及發(fā)電財務費用和供電成本。</p><p><b>　　1. 年發(fā)電成本</b></p><p>　　年發(fā)電成本包括當年的基本折舊費、攤銷費、燃料費、運行維護費、后處理費、退役基金和其它費用。</p><p>　　(1) 基本折舊費</p>

33、<p>　　指對固定資產價值在規(guī)定的使用年限內逐漸地回收而計的費用。核電站的統(tǒng)一折舊年限取25年?；菊叟f一般采用平均年限法計算，不考慮殘值。當機組分別投產時，各臺機組每年所占固定資產原值的比例，按各臺機組的發(fā)電容量占全部機組總容量的比例以及投產時間系數(shù)進行計算，或按投產后各臺機組的固定資產投產占發(fā)電工程全部固定資產的比例以及投產時間系數(shù)進行計算。根據(jù)需要可以采取加速折舊的方法。</p><p>　

34、　平均年限法的固定資產折舊率和折舊額公式如下：</p><p><b>　　1</b></p><p>　　年折舊率= ──── ×100%</p><p><b>　　折舊年限</b></p><p>　　年折舊額=固定資產原值×年折舊率</p><p&

35、gt;　　加速折舊法是采用雙信號余額遞減法，或年限總和法，雙倍余額遞減法的折舊率和折舊額計算公式如下：</p><p><b>　　2</b></p><p>　　年折舊率= ──── ×100%</p><p><b>　　折舊年限</b></p><p>　　年折舊額=固定資產帳

36、面凈值×年折舊率</p><p>　　年限總和法的折舊率和折舊額計算公式如下：</p><p>　　折舊年限－已使用年限</p><p>　　年折舊率= ────────────── ×100%</p><p>　　折舊年限×（折舊年限+1）÷2</p><p>　　年折舊額=

37、固定資產原值×年折舊率</p><p>　　［年折舊額×該機組容量占總裝機容量的比值(或該機組固定資產占全部固定資產的比值)］×13－投產機組當年發(fā)電月份 </p><p>　　各臺機組每年的基本折舊費=─────────────</p><p><b>　　12</b></p><p>&

38、lt;b>　　(2) 攤銷費</b></p><p>　　從第一臺機組商業(yè)運行后開始平均攤銷，攤銷年限不應低于5年。</p><p><b>　　(3) 燃料費</b></p><p>　　指發(fā)電所耗用的核燃料費用(調整為第一臺機組投產年價格)。</p><p>　　年燃料費=燃料價格(元/kg)&

39、#215;年更換核燃料量(kg)</p><p><b>　　或</b></p><p>　　核燃料價格（元/公斤鈾）×年發(fā)電量（千瓦時） </p><p>　　年燃料費= ─────────────────────</p><p>　　平均燃耗深度（兆瓦日/公斤鈾）×電站熱效率×24&

40、#215;1000</p><p>　　(4) 運行維護費</p><p><b>　　① 大修理費</b></p><p>　　大修理費=發(fā)電工程固定資產原值×大修理費率。</p><p>　　進口設備大修理費率取1%，國產設備大修理費率取1.5%。</p><p><b>

41、;　?、?材料費</b></p><p>　　指生產運行、維修和事故處理等所耗用的材料、備品備份、低值易耗品等物品的費用。</p><p>　　材料費=發(fā)電量×單位發(fā)電量材料費統(tǒng)計值</p><p>　　或參考同類核電機組數(shù)據(jù)。</p><p><b>　?、?水費</b></p>&

42、lt;p>　　指發(fā)電生產用的外購水費，水費按電站外購水量和當?shù)刭徦畠r計算。</p><p><b>　?、?工資獎金</b></p><p>　　指電站生產和管理部門人員的工資獎金。</p><p>　　工資總額=定員人數(shù)×(人年平均工資額+人年平均獎金)</p><p>　　定員人數(shù)按設計提供值。<

43、;/p><p>　　人年平均工資，獎金額取網、省局上年度統(tǒng)計值，并參考國內同類核電站工資標準。</p><p><b>　?、?職工福利基金</b></p><p>　　按電站年工資總額的14%計取。</p><p>　　職工福利基金=工資總額×14%</p><p><b>　　

44、(5) 退役基金</b></p><p>　　退役基金是指在核電站運行壽命結束后，對電站采取拆除或封閉等措施準備的資金。退役基金應計入運行費用項目內。</p><p>　　退役基金一般可按下式提?。?lt;/p><p>　　年退役基金=發(fā)電工程固定資產原值×年退役基金提取比例</p><p>　　年退役基金提取比例取1%，

45、退役基金從還貸期后第一年開始提取，直至計算期末。</p><p>　　退役基金也可根據(jù)電站的具體要求而定。</p><p>　　(6) 核后處理費</p><p>　　核后處理費是指對使用過的核燃料、及核廢物進行處理和處置所準備的費用。核后處理費按年燃料費的40%估列。</p><p><b>　　(7) 其它費用</b&

46、gt;</p><p>　　指不屬于以上各項及財務費用而應計入生產成本的費用，如辦公費、旅差費、科研教育費等。</p><p>　　其它費用=發(fā)電量×其它費用的單位發(fā)電量統(tǒng)計值</p><p>　　其它費用統(tǒng)計值按網、省局上年度的統(tǒng)計值，但應注意扣除其中所包含的流動資金貸款利息，或參考國內同類核電站的其它費用值。</p><p>　

47、　年發(fā)電成本為上述七項費用之和。</p><p>　　年發(fā)電成本=基本折舊費+攤銷費+燃料費+運行維護費+退役基金+核后處理費+其它費用</p><p><b>　　2. 發(fā)電財務費用</b></p><p>　　發(fā)電財務費用是指該項目為籌集資金而發(fā)生的各項費用，它包括企業(yè)生產經營期間發(fā)生的長期貸款及流動資金貸款的利息支出及其融資費用。<

48、/p><p>　　3. 發(fā)電單位總成本</p><p>　　發(fā)電總成本=年發(fā)電成本+年發(fā)電財務費用</p><p>　　年發(fā)電成本+年發(fā)電財務費用</p><p>　　發(fā)電單位總成本= ──────────────</p><p><b>　　廠供電量</b></p><p>

49、;<b>　　4. 供電成本</b></p><p>　　指將電站供出的電量送到用戶所發(fā)生的一切費用。</p><p>　　供電總成本=供電單位成本×售電量</p><p>　　供電單位成本按網、省局上年度統(tǒng)計值，并應扣除其基本折舊含量的30～40%后再計入配套送變電工程基本折舊率。</p><p>　　基本折

50、舊費=配套送變電工程固定資產原值×基本折舊率(4.8%)</p><p>　　對送電距離較遠及500千伏以上的送變電工程，還應增加維護費。維護費按網、省局提供值。</p><p><b>　　5. 售電成本</b></p><p>　　售電總成本=發(fā)電成本+發(fā)電財務費用+供電成本</p><p><b&g

51、t;　　售電總成本</b></p><p>　　售電單位成本= ──────</p><p><b>　　售電量</b></p><p><b>　　6. 售電經營成本</b></p><p>　　自售電成本中扣除基本折舊費、攤銷費及貸款利息后，即為售電經營成本。</p>

52、<p>　　售電經營成本=售電總成本-基本折舊費－攤銷費-貸款利息列寫表5</p><p>　　(三) 銷售收入、稅金及利潤計算</p><p><b>　　1．銷售收入</b></p><p>　　按電站每年售電量乘以售電單價計算逐年的銷售收入。</p><p>　　銷售收入=售電量×售電價<

53、;/p><p>　　當僅以核電站本身核算時，</p><p>　　銷售收入=上網電量×上網電價</p><p>　　售電價(或上網電價)由網、省局會同有關部門共同確定，或暫按還本付息原則確定電價。</p><p>　　集資辦電項目的售電價(或上網電價)，按國務院國發(fā)［1985］72號文《關于鼓勵集資辦電和實行多種電價的暫行規(guī)定》，水電部

54、(87)水電財字第101號文《關于多種電價實施辦法的通知》和集資協(xié)議提供的貸款償還年限等條件測定，該售電價(或上網電價)須經有關部門審定。</p><p>　　2. 增值稅應納稅額</p><p>　　根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》及電力部電經［1994］29號《關于電力工業(yè)部實行增值稅的通知》文件精神，在核電站項目進行經濟評價時，可按如下規(guī)定進行計算。</p><

55、;p>　　(1) 增值稅應納稅額</p><p>　　應納稅額=銷項稅額-進項稅額</p><p>　　進項稅額為電站運行期間購進燃料、備品備件……等及接受應稅勞務時，所支付或負擔的增值稅額。</p><p>　　銷項稅額為核電站銷售電力時應交納的增值稅額。</p><p>　　銷項稅額=電力銷售額×17%(增值稅率)<

56、;/p><p>　　核電站工程項目通常為集資項目，中外合營項目，因此都是實行以電站為獨立核算的企業(yè)，此時電力銷售額=銷售收入=上網電量×上網電價。</p><p>　　(2) 初可研及可研階段，應納稅額的計算</p><p>　　由于進項稅額的計算較為復雜，增值稅種才頒布執(zhí)行，在可研和初可研的經濟分析時，可作如下計算。</p><p>

57、;　　應納稅額=上網電量×上網電價×17%(增值稅率)×50%</p><p>　　在此需指出的，上網電價中的燃料費用，材料費用，備品備件等進項費用中不僅包括價格開支，也包括運輸費用，但不含進項增值稅。</p><p>　　(3) 銷售電價的計算</p><p>　　根據(jù)需要，如計算到用戶的銷售電價時，公式如下：</p>

58、<p>　　電力銷售額 應納稅額</p><p>　　銷售電價= ──── + ──────</p><p>　　售電量 售電量</p><p>　　當電力銷售額 中不含進項稅額時：</p><p>　　電力銷售額×（1+17%）</p><p>　　銷售電價=──────────

59、─</p><p><b>　　售 電 量</b></p><p><b>　　3. 稅金</b></p><p>　　由于取消產品稅金后，城市維護建設稅和教育費附加的征收辦法，國家尚未有新的規(guī)定之前，暫按如下處理：</p><p>　　城市維護建設稅=增值稅應納稅額×1%</p

60、><p>　　教育費附加=增值稅應納稅額×2%</p><p><b>　　4. 利潤總額</b></p><p>　　在可行性研究階段，因無法計算其他營業(yè)外收支，利泣總額即為銷售利潤。</p><p>　　利潤總額=銷售收入-售電總成本-銷售稅金</p><p>　　當核電站本身單獨核算時

61、。</p><p>　　利潤總額=銷售收入-發(fā)電成本-發(fā)電銷售稅金-發(fā)電財務費用</p><p><b>　　5. 所得稅</b></p><p>　　從還清貸款后一年起(不含當年)繳納所得稅。</p><p>　　所得稅=銷售利潤×所得稅率</p><p>　　所得稅稅率為33%。&l

62、t;/p><p>　　6. 還貸期間的企業(yè)留利</p><p>　　利潤總額=所得稅+稅后利潤</p><p>　　稅后利潤=法定公積金+法定公益金+可分配利潤</p><p>　　可分配利潤=還貸利潤+實分配利潤</p><p>　　當電價不是預先給定值時，年企業(yè)留利水平可暫按下式平衡計算</p><

63、p>　　利潤總額=所得稅+年企業(yè)留利+還貸利潤</p><p>　　年企業(yè)留利=工程總投資×0.05</p><p><b>　　(四)貸款償還計算</b></p><p><b>　　1. 還貸資金</b></p><p>　　還貸資金由還貸利潤、還貸折舊、攤銷費及財務費用中的利息

64、組成。</p><p><b>　　(1)還貸利潤還貸</b></p><p>　　還貸利潤資金來自稅后利潤</p><p><b>　　(2)還貸折舊</b></p><p>　　折舊用于還貸的數(shù)據(jù)，依據(jù)電價水平及每年借款償還情況，由業(yè)主決定。</p><p><b&

65、gt;　　(3)攤銷費</b></p><p><b>　　(4)還貸資金計算</b></p><p>　　還貸資金=還貸利潤+還貸折舊+攤銷費+財務費用中的利息</p><p><b>　　列寫表7。</b></p><p><b>　　2. 貸款償還方式</b>

66、</p><p>　　還款方式一般有以下幾種：</p><p><b>　　(1) 順序償還</b></p><p>　　從投產年算起，按集資協(xié)議確定的還款順序，在要求的還款期限內，先投先還，逐一還完全部貸款利息，求得貸款償還年限。</p><p><b>　　(2) 等額償還</b></p&

67、gt;<p>　　在要求的貸款償還期限內每年償還相等的金額，計算式為：</p><p>　　P×（1+i）n i</p><p>　　EA= ————————</p><p><b>　?。?+i）n－1</b></p><p><b>　　式中：</b></p>

68、<p>　　EA——每年還貸金額；</p><p><b>　　P——貸款本息和；</b></p><p><b>　　i——貸款年利率；</b></p><p><b>　　n——還款年限。</b></p><p>　　第m年應還利息的計算公式為：</p&

69、gt;<p><b>　　m－1 </b></p><p>　　ITm= (CP－ ∑ BJj )×i</p><p><b>　　j－1</b></p><p><b>　　式中：</b></p><p>　　ITm——第m年應還利息；</p&

70、gt;<p>　　m——計算年份，m=1，2，……n</p><p>　　CP——還本付息總額</p><p>　　BJj——第j年償還本金；</p><p>　　第j年償還本金的計算公式為：</p><p>　　BJj=EA-ITj</p><p><b>　　(3)分期付款</b>

71、;</p><p>　　在要求的貸款償還期限內分期償還本金和利息，各期還款金額為：</p><p>　　P 1</p><p>　　PA= ———+P×（1－ ———）×j/k</p><p>　　n·k n·k</p><p&g

72、t;<b>　　式中</b></p><p>　　I——0到n·k-1的變量；</p><p>　　PA——每年不同的還款金額；</p><p>　　P—— 貸款本息和；</p><p>　　i—— 貸款年利率；</p><p><b>　　n—— 還款年限</b&g

73、t;</p><p>　　k—— 每年償還次數(shù)。</p><p>　　如工程項目有幾種貸款，其還款要求不同時，應分別計算。</p><p><b>　　(五)財務報表</b></p><p><b>　　1. 現(xiàn)金流量表</b></p><p>　　現(xiàn)金流量表直接用以進行項

74、目財務盈利性計算與分析，反映項目計算期各年的現(xiàn)金收支，表示每年的凈現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流入和流出用以計算各項動態(tài)及靜態(tài)評價指標，如財務的內部收益率、財務凈現(xiàn)值、投資回收期等指標。</p><p>　　當工程項目有外資時，應按全部投資和國內投資分別計算全部投資現(xiàn)金流量表和國內投資現(xiàn)金流量表。</p><p><b>　　2. 損益表</b></p><p&

75、gt;　　反映計算期內各年的利潤總額，所得稅及稅后利潤的分配情況，用以計算投資利潤率、投資稅利率和資本金利潤率等指標。</p><p>　　3. 資金來源與運用表</p><p>　　該表反映項目計算期內各年的資金盈余和短缺情況，供選擇資金籌措方案，協(xié)調投資各方的付、還款方式，制定適宜的貸款及償還計劃，并據(jù)此測算貸款償還期，進行償貸能力分析。</p><p>　　包

76、括銷售利潤、折舊費、攤銷費、固定資產投資貸款、流動資金貸款、自有流動資金、回收自有流動資金。</p><p>　　資金運用包括固定資產投資、流動資金、企業(yè)留利、企業(yè)留用的折舊、固定資產投資的還本付息及還清貸款后的所得稅。</p><p><b>　　4. 資產負債表</b></p><p>　　資產負債表是反映項目在計算期內逐年的財務狀況。表時

77、該項目各個年度的資產、負債和所有者權益的情況，資產負債表采用的是“資產=負債+所有者權益”的公式。通過資產負債表計算資產負債率、流動比率及速動比率。</p><p><b>　　5. 外匯平衡表</b></p><p><b>　　6. 財務指標</b></p><p>　　財務評價以財務凈現(xiàn)值、財務內部收益率、投資回收期

78、和貸款償還年限作為主要評價指標，以投資利潤率、資本金凈利潤率、財務凈現(xiàn)值作為輔助指標，上述指標可反映在財務現(xiàn)金流量表和財務平衡表上。</p><p>　　(1) 財務內部收益率(FIRR)</p><p>　　指項目在計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。表達式為：</p><p><b>　　n </b></p&

79、gt;<p>　　Σ(CIt-COt)(1+FIRR)－t=0</p><p><b>　　t=1</b></p><p><b>　　式中：</b></p><p>　　CIt——第t年現(xiàn)金流入量；</p><p>　　COt——第t年現(xiàn)金流出量；</p><p&

80、gt;<b>　　n——計算期。</b></p><p>　　財務內部收益率(FIRR)可用試差法求得。求出的FIRR應與財務基準收益率比較。電力工程的財務基準收益率ic暫定為10%。當FIRR≥ic時，項目在財務上是可行的。</p><p>　　(2) 投資回收期</p><p>　　是工程項目的凈收益抵償全部投資(即固定資產投資和流動資金

81、)所需的時間，是反映項目財務上投資回收能力的重要指標。</p><p>　　投資回收期Pt是從第一臺機組商業(yè)運行算起，表達式為：</p><p><b>　　Pt</b></p><p>　　∑(CIt-COt)=0</p><p><b>　　t=1</b></p><p>

82、;　　投資回收期可用財務現(xiàn)金流量表(全部投資)累計凈現(xiàn)金流量計算求得。詳細計算式為：</p><p>　　投資回收期(Pt)=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)-1</p><p>　　上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值</p><p>　　——————————————— </p><p><b>　　當年凈現(xiàn)金流量</b&

83、gt;</p><p>　　核電站的基準投資回收期(Pc)取15年。</p><p>　　當Pt≤Pc時，項目在財務上是可行的。</p><p>　　(3) 財務凈現(xiàn)值(FNPV)</p><p>　　是反映項目在計算期內獲利能力大小的動態(tài)指標。財務凈現(xiàn)值是指項目按電力工程財務基準收益率(ic)將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期起始年的現(xiàn)值之和

84、。表達式為：</p><p><b>　　n </b></p><p>　　FNPV= ∑（CIt－COt）×（1+ic）－t</p><p><b>　　t=1</b></p><p>　　財務凈現(xiàn)值大于零或等于零的項目是可行的。</p><p>　　(4)

85、投資利潤率</p><p>　　投資利潤率是考察在正常發(fā)電年份單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。其公式如下：</p><p>　　年利潤總額或年平均利潤總額工程總投資</p><p>　　投資利潤率= ──────────────────×100%</p><p><b>　　工程總投資</b></p>

86、<p>　　(5) 資本金利潤率</p><p>　　年利潤總額或年平均利潤總額</p><p>　　資本金利潤率= ────────────── ×100%</p><p><b>　　注冊資本金</b></p><p>　　年稅后利潤或平均稅后利潤</p><p>　　

87、(6) 資本金凈利潤率= ────────────×100%</p><p><b>　　注冊資歷本金</b></p><p>　　(7) 反映財務狀況的主要指標</p><p>　　負債率=負債合計÷資本合計</p><p>　　流動比率=流動資金÷流動負債</p>&l

88、t;p>　　速動比率=(流動資產-存貨)÷流動負債</p><p><b>　　(七)不確定性分析</b></p><p>　　1. 不確定性分析的內容和要求</p><p>　　項目評價采用的數(shù)據(jù)多為預測和估算的數(shù)據(jù)，具有不同程度的不確定性，需計算其變化時對評價指標的影響，以分析項目可承擔的風險度，通過比較各種變化因素對財務效

89、益指標的影響程度，作敏感性分析，可以找出影響效益最敏感的因素。屆時可提出針對性的建議和措施，以保證項目在財務上的可靠性。</p><p>　　應分析固定資產投資、燃料費用、售電價、電量、施工期匯率變化等主要因素的變化對主要財務效益指標的影響，并繪制敏感性分析圖。</p><p>　　敏感性分析應對單因素變化和幾種因素同時發(fā)生變化時，計算各評價指標的變化，并列出不同比例變化值的結果進行比較。

90、</p><p>　　2. 繪制敏感性分析圖</p><p>　　敏感性分析一般是列表分析各種變化因素對內部收益率等的影響當繪制敏感性分析圖時，以財務內部收益率為縱坐標，以幾種不確定因素的變化率(百分數(shù))為橫坐標，按敏感分析計算出的數(shù)據(jù)繪制出圖形，并在圖中標出財務基準內部收益率線</p><p>　　圖中某因素變化對財務內部收益率的影響曲線，與財務基準收益率線的交點

91、(即臨界點)處，則為允許該種因素變化的最大幅度(即變化極限)。變化幅度如超過此限時，項目不可行。</p><p><b>　　(八)結論</b></p><p>　　第二節(jié) 國民經濟評價</p><p>　　國民經濟評價是項目評價的核心，是從國家整體角度考察項目需國家付出的代價和對國家的貢獻，采用影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經濟

92、參數(shù)，計算分析項目的費用和效益。評價項目的經濟合理性及宏觀可行性。</p><p>　　國民經濟評價有兩種方法：孤立電站國民經濟評價方法和系統(tǒng)評價方法，兩者均以財物評價為基礎。</p><p>　　一、經濟評價參數(shù)及費用調整</p><p>　　(一) 經濟評價參數(shù) </p><p>　　本《細則》采用的部分參數(shù)為國家計委組織制定頒發(fā)的通

93、用參數(shù)，不足部分由電力規(guī)劃設計管理局組織測算和提供。解釋和調整由電力規(guī)劃設計管理局負責。</p><p><b>　　1. 通用參數(shù)</b></p><p><b>　　(1) 影子匯率</b></p><p>　　國家計委發(fā)布的影子匯率以美元與人民幣的比價表示，對美元以外的其他國家貨幣，應參照家外匯管理局發(fā)布的外幣對美

94、元的比價，先折算為美元，再用影子匯率換算為人民幣。</p><p><b>　　(2) 影子工資</b></p><p>　　指建設項目使用勞動力，國家和社會為此付出的代價。影子工資按國家計委頒發(fā)的參數(shù)，其換算系數(shù)為1。</p><p>　　(3) 貿易費用率</p><p>　　貿易費用指物資局、各級批發(fā)站、外貿公

95、司等商貿部門花費在生產資料流通過程中，除長途運輸以外的費用。</p><p>　　貨物的出廠價或到岸價乘以貿易費用率等于貿易費用。貿易費用率取6%。不由商貿部門經手而由生產廠家提供的投入物，不計貿易費用。</p><p>　　(4) 社會折現(xiàn)率</p><p>　　社會折現(xiàn)率表征從國家角度對資金機會成本和資金時間價值的估量，用作計算經濟凈現(xiàn)值時的折現(xiàn)率，并作為經濟

96、內部收益的基準值，是項目經濟可行性的主要判別依據(jù)。社會折現(xiàn)率取國家計委頒發(fā)的參數(shù)。</p><p><b>　　2. 影子價格</b></p><p>　　影子價格是國民經濟評價中所采用的能夠反映項目的投入物及產出物真實價值的價格，以直接值和換算系數(shù)兩種形式給出。影子價格不僅取決于某一折現(xiàn)率下的國內生產價格體系，還取決于國際市場價格、影子匯率、貨物稀缺程度及供求關系等

97、因素。</p><p>　　把貨物的現(xiàn)行價格轉換為影子價格，可直接選 用某一適宜的價格，也可用現(xiàn)行價格乘以某一適宜的價格換算系數(shù)。本《細則》給出的影子價格供項目評價時使用，需強調指出的是，其取值僅基于部分工程實際情況。因此在進行工程項目的國民經濟評價時，應視設計方案的具體情況和這些影子價格及參數(shù)的使用條件妥善選擇，必要時應對工程項目主要指標和參數(shù)進行測算。</p><p>　　除有特殊標明

98、者外，給出影子價格均為出廠價，國內長途影子運輸費用和貿易費用應另</p><p><b>　　計。</b></p><p>　　本《細則》還提供了不同容量機組的影子價格和建筑三材及安裝主材的參考工程量及影子價格，建、安工程量如與工程實際有出入時，應據(jù)實進行調整。</p><p>　　(二) 固定資產投資的調整</p><p

99、>　　為了正確估算建設項目對整個國民經濟真實的凈效益，對占投資比重較大的貨物，按費用構成的劃分，以影子價格代替財務評價中的現(xiàn)行價格對固定資產投資進行調整換算。</p><p>　　對固定資產投資的調整方法，是以財務評價固定資產投資乘以影子價格或換算系數(shù)，從而得到國民經濟評價的固定資產投資。此項調整可用國民經濟評價固定資產投資換算表計列。固定資產投資的調整系指對核電站基礎價投資的調整。</p>

100、<p>　　具體調整換算方法如下：</p><p><b>　　1. 設備費的調整</b></p><p>　　因電力工程項目設備的種類和規(guī)格繁多，設備費的調整宜采用換算系數(shù)的方法。</p><p>　　(1) 直接進口機組</p><p>　　可以近期同類機組的到岸價為計算基礎乘以影子匯率，并加計貿易費用和

101、國內影子運費。計算公式為：</p><p>　　直接進口機組調整后的設備費=進口設備到岸價(美元)×影子匯率×(1+貿易費用率)+國內影子運輸費</p><p><b>　　(2) 國內機組</b></p><p>　　設備的調整以財務評價基礎價中的設備費，扣除運雜費，乘以不同容量機組的影子價格換算系數(shù)，再加附近口岸到工程

102、項目所在地的運輸費用和貿易費用。</p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　國產機組調整后的設備費=［設備費(不包括其他費用中的設備費)÷(1+運雜費率)×影子價格換算系數(shù)］×(1+貿易費用率)+附近港口到工程所在地的影子運輸費</p><p>　　(3) 國產各類機組設備的影子價格換

103、算系數(shù)及參考運輸噸位詳見附表一。</p><p>　　(4) 運輸費用價格見附表二、三、四。</p><p>　　2. 安裝工程費的調整</p><p>　　僅對占安裝工程費比重較大的主材費進行影子價格的調整。</p><p>　　其他材料費不作調整。</p><p>　　不同類型機組國內供應主材影子價格，是按包括運

104、雜費的預算價格測算的，因此調整時不再增加影子運費。</p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　調整后的安裝工程費=(國內人工費用+國外人工費用×影子匯率)+(材料費用×材料費用綜合調整系數(shù))+其它費用</p><p>　　進口主材可采用近期同類機組實際發(fā)生的到岸價乘以影子匯率，再加貿易費用和國內影

105、子運輸費計算。</p><p>　　附表五給出了各類不同容量機組安裝工程費中人工費用、材料費用及其它費用所占比例及調整系數(shù)，僅供評價時參考，如與實際工程不符時，應按實際情況進行計算和修正，但材料的影子價格不變。</p><p>　　3. 建筑工程費的調整</p><p>　　在建筑工程費中僅將對造價影響較大的鋼材(鋼板和型鋼)、木材、水泥幾種材料，按其工程量和影子價

106、格換算系數(shù)進行調整。</p><p>　　調整后的建筑工程費=(國內人工費用+國外人工費用×影子匯率)+(材料費用×材料費用換算系數(shù))+其它費用</p><p>　　若使用進口材料應與安裝工程中材料費一樣進行計算。附表六給出各類不同容量機組建筑工程費中，人工費用、材料費用及其它費用所占比例及調整系數(shù)，僅供評價時參考，如與實際工程不符時，應按實際情況進行計算和修正，但材料

107、的影子價格不變。</p><p>　　4. 土地費用的調整</p><p>　　國民經濟評價中的土地費用，應能反映該土地用于擬建項目而使社會為此放棄的原有效益，以及社會為此增加的資源消耗。</p><p>　　財務評價中的土地征用費由土地補償費、安置費和征地管理費等組成?？蓵喊础峨娏ㄔO工程項目經濟評價實施細則》考慮，其值為財務評價中土地征用費的60%。</p

108、><p>　　用機會成本的概念計算土地用于擬建項目而使社會放棄的原有效益，如占用土地為荒山野嶺，其機會成本可視為零，如占用農業(yè)土地，其機會成本為原來的農業(yè)凈效益，即土地所生長的農作物，按市場價計算其價值，再減去生產成本，所得凈收益。調整后的土地費按被占用土地的原有情況計算該土地在整個占用期間逐年凈效益之和，作為費用計入投資。</p><p>　　調整后的土地費用計算公式為：</p>

109、<p>　　n 1+R</p><p>　　調整后的土地費用=征地費×0.6＋∑（———）n×A </p><p>　　n=1 1+is</p><p><b>　　式中：</b></p><p>　　A——土地的凈效益，等于農作物產量乘以影子價格再減去農作物的生

110、產成本；</p><p>　　R——產量增長率，按3%計；</p><p><b>　　n——計算期；</b></p><p>　　is——社會折現(xiàn)率，按12%計。</p><p>　　5. 其它費用的調整</p><p>　　(1) 扣除屬國民經濟內部轉移支付的費用</p>&l

111、t;p>　　在財務評價中，對稅金、國內貸款利息等作為費用計列。但從國民經濟評價角度看，上述費用并未造成資源的耗費，屬國民經濟內部的轉移支付，應予以扣除。</p><p>　　(2) 聯(lián)合試運轉的調整</p><p>　　主要調整燃料費、國外人工費用，其他費用不調整。</p><p>　　燃油價格按系數(shù)調整，其中：重油按4.07，輕柴油按2.31。</p

112、><p>　　6. 配套送變電工程固定資產投資的調整</p><p>　　按1.2的換算系數(shù)進行調整。</p><p>　　(三) 生產流動資金的調整</p><p>　　按年核燃料費用乘以1.05的系數(shù)估算。</p><p>　　(四) 經營成本的調整</p><p>　　可在財務評價經營成本

113、的基礎上進行換算或直接選用為國民經濟評價提供的影子價格，計算國民經濟經營成本。</p><p>　　國民經濟經營成本包括：發(fā)電成本(燃料費、大修理費、材料費、水費、退役基金、乏燃料處理處置費、職工工資、職工福利基金、其他費用)。</p><p><b>　　1. 燃料費</b></p><p>　　核燃料的影子價格按1250美元/千克乘以影子匯

114、率計算。暫不考慮使用國外燃料與國內燃料的差別。</p><p><b>　　2. 材料費</b></p><p>　　以財務評價材料費乘以1.5—1.7的系數(shù)換算為材料費影子價格。</p><p>　　3. 其他費用扣除流動資金貸款利息</p><p>　　4. 經營成本其他費用</p><p>

115、　　經營成本其他費用內容中涉及外匯部分，按影子匯率調整，其它內容可不調整，仍采用財務評價的費用。</p><p>　　二、孤立電站國民經濟評價方法</p><p>　　孤立電站國民經濟評價采用現(xiàn)金流量表法，按調整的固定資產投資和經營成本，扣除內部轉移費用，編制經濟現(xiàn)金流量表。當工程項目既用國內投資，又用國外投資貸款時，除了要編制全部投資現(xiàn)金流量表外，還需編制國內投資的現(xiàn)金流量表。</

116、p><p>　　孤立電站國民經濟價中，以經濟內部收益率為主要評價指標，經濟凈現(xiàn)值和經濟凈現(xiàn)率等指標為輔助指標，主要指標如下：</p><p>　　1. 經濟內部收益率(EIRR)</p><p>　　經濟內部收益率是使項目計算期內經濟凈現(xiàn)值累計和等于零時的折現(xiàn)率，它反映項目對國民經濟的貢獻。</p><p>　　當項目的經濟內部收益率大于或等于社

117、會貼現(xiàn)率時，表明項目對國民經濟的貢獻達到了所要求的水平，是可行的。反之不可行。</p><p><b>　　計算表達式為：</b></p><p><b>　　n</b></p><p>　　∑(Ci－Co)t／(1+EIRR)t=0</p><p><b>　　t=1</b>

118、</p><p>　　式中： Ci——為現(xiàn)金流入量；</p><p>　　Co——為現(xiàn)金流出量；</p><p>　　(Ci－Co)t——為第t年的凈現(xiàn)金流量；</p><p><b>　　N——為計算期。</b></p><p>　　2. 經濟凈現(xiàn)值(ENPV)</p><p

119、>　　經濟凈現(xiàn)值是反映項目對國民經濟所作貢獻的絕對指標，是用社會貼現(xiàn)率，將項目計算期內各年凈經濟收益貼現(xiàn)到起始年的現(xiàn)值之和。</p><p>　　當經濟凈現(xiàn)值大于零時，表示國家為該項目付出的代價，扣除按社會貼現(xiàn)率確定的能獲得的經濟盈余外，還得到以凈現(xiàn)值計算的超額經濟盈余。</p><p>　　當經濟凈現(xiàn)值等于零時，表示該項目的凈經濟收益或凈貢獻，剛好達到社會貼現(xiàn)率要求的水平。<

120、/p><p>　　以上兩種情況，認為項目是可行的。</p><p>　　當經濟凈現(xiàn)值小于零時，項目的貢獻達不到社會貼現(xiàn)率所要求的不平，則認為項目不可行。</p><p>　　經濟凈現(xiàn)值的計算公式為：</p><p>　　N ( Ci－Co)t</p><p>　　ENPV= ∑ —————</p>&l

121、t;p>　　t=1 (1+d)t</p><p>　　式中，d——社會折現(xiàn)率</p><p>　　3. 經濟凈現(xiàn)值率(ENPVR)</p><p>　　經濟凈現(xiàn)值是經濟凈現(xiàn)值與投資的現(xiàn)值之比，它反映建設項目單位投資對國民經濟的貢獻。表達式為：</p><p><b>　　ENPV</b></p>

122、<p>　　ENPVR=————</p><p><b>　　IP</b></p><p>　　式中：IP為投資(包括固定資產投資和流動資金)按社會貼現(xiàn)率貼現(xiàn)到基準年的現(xiàn)值之和。</p><p>　　三、國民經濟系統(tǒng)評價方法</p><p>　　孤立電站的國民經濟評價假設了一些前提，比如：各種類型的電站均帶基荷

123、，并未考慮其對電力系統(tǒng)的影響。事實上，這種假設在具體的電力系統(tǒng)運行中有時很難成立的。一座核電站的經濟性如何，只有通過具體的電力系統(tǒng)的調度運行才能更確切地反應出來。系統(tǒng)評價方法，就是將被評價的電站置入系統(tǒng)中進行模擬，同時考慮電網中其它電站的運行特性，從而計算出由于被評價電站的投入對系統(tǒng)造成的效益及費用。</p><p>　　(一) 方案比較法</p><p>　　核電項目的國民經濟系統(tǒng)評價

124、采用方案比較法，在滿足計算期內電力系統(tǒng)發(fā)展的各項要求的前提下，進行有被評價核電項目的方案和無該核電項目的方案的比選，即有、無比較法。計算期可定為從進行評價時起到被評價核電項目投產運行后10年(或以上)為止的期間。電力系統(tǒng)發(fā)展必須達到的要求為：滿足電力系統(tǒng)供電范圍內的電力、電量需求；滿足社會、經濟和環(huán)境等方面的各種約束條件；保證技術上的合理性和合理的供電安全可靠性。</p><p>　　在計算期內為了滿足上述要求，

125、必須建設一組電源項目。滿足上述要求的電源建設項目組可以有許多個。為了進行核電項目的國民經濟評價，這些項目組可以分為兩類，即含有被評價核電項目的項目組和無該核電項目的項目組，必須盡力在上述兩類項目組中各先出一個即可行又經濟的方案(項目組)來進行比選，唯如此，才不致使評價失真。</p><p>　　經濟上最佳項目組的先出可以采用有實際應用價值的電源優(yōu)化模型，如由國際原子能機構推薦的WASP—Ⅲ計算機程序或其它經電力部

126、認可的標準電力系統(tǒng)電源擴展優(yōu)化軟件。</p><p>　　計算結果應給出裝機進度表、工作位置表、現(xiàn)有電站技術經濟表和新建電站技術經濟表。</p><p>　　(二) 國民經濟系統(tǒng)評價指標</p><p>　　核電項目國民經濟評價指標為費用現(xiàn)值(PW)，年費用(AC)和差額投資內部收益率(ΔIRR)，其中費用現(xiàn)值為主要評價指標。</p><p&g

127、t;<b>　　1. 費用現(xiàn)值</b></p><p>　　費用現(xiàn)值是反映方案(項目組)在計算期內全部費用(包括固定資產投資、流動資金和年經營成本以及以負量表現(xiàn)的固定資金與流動資金在計算期末的余值)的現(xiàn)值，各方案費用現(xiàn)值的通用表達式為：</p><p><b>　　N</b></p><p>　　RW= ∑ （1+C&#

128、39;－SV－W）t（P/E, i, t）</p><p><b>　　t=1</b></p><p><b>　　式中：</b></p><p>　　I——全部投資(包括固定資產投資和流動資金)</p><p>　　C′——年經營總成本；</p><p>　　SV——計算期

129、末回收固定資產余值；</p><p>　　W——計算期末回收流動資金；</p><p>　　(P/E，i，t)：折現(xiàn)系數(shù)；</p><p>　　i ——基準收益率；</p><p><b>　　n——計算期。</b></p><p>　　分別計算各方案的費用現(xiàn)值，費用現(xiàn)值較低的方案為可取方案。&l