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文檔簡介
1、華中科技大學碩士學位論文KMV模型的實現與應用姓名:何湘桂申請學位級別:碩士專業(yè):金融學指導教師:田新時20080521華中科技大學碩士學位論文IIAbstractMoodysKMVmodelisapopularcommercialtoolofthestructuralcreditriskmodelpioneeredbyMerton(1974).Thispapermodifiesthesettingofthemodelsparamete
2、rtofitthefactwefoundinthesecuritymarketsinChina.ThispaperproposesatransfmeddatamaximumlikelihoodmethodologyfestimatingtheunobservedassetvaluetheendogenousparametersrequiredfimplementingtheKMVmodelastosubstitutethetraditi
3、onalKMVsmethodology.ThenwechoosesomevalidtimeseriessamplesofcpationsfromShanghaiShenzhenStockExchangebetween19972007toimplementtheKMVMertonmodel.Weregardthatwhenacompanyisspecialtreatedasthemarkoffinancialdistress.Eventu
4、allyweinduceoutthecreditlevelofthecpationstheactualdefaultpossibility.TheoutcomerevealsthatthecreditqualityofthecpationsinChinaislowerthantheaverageofthatinthewldtheyhavehigherdefaultpossibility.Attheendwechoosefivecpati
5、onsastheexamplestoapplytheKMVMertonmodel.TheKMVMertonmodelcanmeasurethecreditriskoftheexamplesbutwemustanalyzethepersonalstatusofthecpation.Soasifabankwanttomanageitscreditriskthebetterchoseistheinternalratingsbased(IRB)
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