2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
已閱讀1頁,還剩33頁未讀 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、20世紀(jì)60年代以來,人們逐漸接受了有效市場(chǎng)假說(EMH),在EMH假設(shè)和會(huì)計(jì)信息觀的影響下,對(duì)會(huì)計(jì)信息與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的研究成為財(cái)務(wù)學(xué)研究的重點(diǎn)。20世紀(jì)80年代以后,國外學(xué)者在金融學(xué)實(shí)證研究中發(fā)現(xiàn)了許多主流數(shù)理金融理論無法解釋的市場(chǎng)異象,與有效市場(chǎng)假說相矛盾的實(shí)證研究不斷涌現(xiàn),而賬面市值比效應(yīng)就是極具爭議的異象之一。Fama和French(1998)對(duì)全球股票市場(chǎng)和全球各個(gè)主要證券市場(chǎng)賬面市值比效應(yīng)進(jìn)行研究,對(duì)全球市場(chǎng)來說根據(jù)賬面市值

2、比排序,發(fā)現(xiàn)價(jià)值型股票在1975年到1995年間的平均收益比成長型股票要高出12個(gè)百分點(diǎn),證明了使用以賬面市值比基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析在判斷上市公司投資價(jià)值方面的有效性。
   關(guān)于賬面市值比效應(yīng)的研究越來越多,但是人們往往只關(guān)注價(jià)值型股票,而忽略了收益率水平較低的成長型股票,那么,低賬面市值比股票是否具有投資價(jià)值呢?通過對(duì)低賬面市值比股票收益率的觀察可以發(fā)現(xiàn),盡管其整體表現(xiàn)弱于價(jià)值型股票,但是投資其中部分股票卻可獲得很高的收益率。

3、因此,本文主要關(guān)注低賬面市值比公司,探尋一個(gè)能夠識(shí)別高收益率成長股的分析方法。
   對(duì)于成長股收益的研究方法選擇,一方面,由前人的研究可以看出,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法具有一定的可行性和有效性,但是,另一方面,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法是一個(gè)普遍意義上的研究方法,而成長股有其自身獨(dú)有的特點(diǎn),因此,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法無法很好的適用于成長性公司。本文試圖在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合成長性公司的特點(diǎn),增加一些衡量成長性的指標(biāo),并且將各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)綜合

4、起來,形成一個(gè)指數(shù)G指數(shù),并研究該指數(shù)與成長性公司收益率之間的關(guān)系,從而幫助投資者依據(jù)該指數(shù)建立一個(gè)能夠獲得超額收益的投資組合。
   本文借鑒了Partha S.Mohanram(2005)的相關(guān)實(shí)證研究,選擇2001年至2005年滬深兩市上市公司作為分析對(duì)象,選取了五年中每年賬面市值比最低的2096公司作為樣本,依照文中所提出的投資分析方法進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果表明成長型股票具有一定的投資價(jià)值,G指數(shù)投資分析法在區(qū)分未來收益方面

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論