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文檔簡介
1、<p><b> 正文目錄</b></p><p><b> 圖表目錄</b></p><p> 圖 1:1-10 月全社會用電量同比增長 8.95</p><p> 圖 2:第三產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民生活用電量增速較快5</p><p> 圖 3:第二產(chǎn)業(yè)用電量占比為 68.
2、26</p><p> 圖 4:第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長貢獻(xiàn)率為 57.16</p><p> 圖 5:2015 年以來我國電力彈性系數(shù)逐年回升6</p><p> 圖 6:各產(chǎn)業(yè)用電量占比變化情況7</p><p> 圖 7:各產(chǎn)業(yè)用電量增速變化情況8</p><p> 圖 8:各產(chǎn)業(yè)對全
3、社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率變化情況8</p><p> 圖 9:1-10 月份主要行業(yè)用電量占比情況9</p><p> 圖 10:前三季度主要行業(yè)用電同比增速貢獻(xiàn)率情況10</p><p> 圖 11:前三季度主要行業(yè)用電量同比增速情況10</p><p> 圖 12:電能替代主要形式12</p>&l
4、t;p> 圖 13:電能替代量逐年增長12</p><p> 圖 14:2018 年前三季度電能替代領(lǐng)域分布13</p><p> 圖 15:1-10 月金屬制品業(yè)用電量同比增長 23.813</p><p> 圖 16:我國電動自行車保有量情況14</p><p> 圖 17:我國新能源乘用車發(fā)展迅速14
5、</p><p> 圖 18:1-10 月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)用電量同比增長 9.815</p><p> 圖 19:1-10 月房屋新開工面積累計同比增長 16.315</p><p> 圖 20:1-10 月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長 9.116</p><p> 圖 21:1-10 月鋼材產(chǎn)量累計同比增長 7.
6、816</p><p> 圖 22:1-10 月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長 16.216</p><p> 圖 23:2018 年廢鋼價格持續(xù)走高17</p><p> 圖 24:電爐鋼產(chǎn)量持續(xù)提升17</p><p> 圖 25:單月購置土地面積同比增速下降18</p><p&
7、gt; 圖 26:單月商品房銷售面積同比增速下降18</p><p> 圖 27:光環(huán)新網(wǎng)亦莊數(shù)據(jù)中心18</p><p> 圖 28:IDC 及其增值服務(wù)18</p><p> 圖 29:2017 年全球 IDC 市場同比增長 18.319</p><p> 圖 30:2017 年我國 IDC 市場同比增長 32
8、.419</p><p> 圖 31:我國中小型 IDC 占比達(dá) 92.420</p><p> 圖 32:2018 年 IDC 有望增長 400 億千瓦時用電20</p><p> 圖 33:2018-2020 年 IDC 市場預(yù)計保持高增長20</p><p> 圖 34:新建超大型 IDC 占比達(dá) 9.220&
9、lt;/p><p> 圖 35:加密貨幣總市值變化情況21</p><p> 圖 36:不同加密貨幣市值情況21</p><p> 圖 37:近 4 年礦機市場規(guī)模復(fù)合增長率 195.322</p><p> 圖 38:阿瓦隆系列礦機能耗比逐漸下降22</p><p> 圖 39:全網(wǎng)算力變化情
10、況22</p><p> 圖 40:全球前十大礦池我國占有 7 家22</p><p> 圖 41:2018 年比特幣呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢23</p><p> 圖 42:城鄉(xiāng)居民生活用電量結(jié)構(gòu)24</p><p> 圖 43:城鄉(xiāng)居民生活用電量增速情況24</p><p> 圖 44:居民
11、人均可支配收入變化情況24</p><p> 圖 45:居民空調(diào)擁有量維持較快增長24</p><p> 圖 46:2018 年前三季度空調(diào)內(nèi)銷量同比增長 8.325</p><p> 圖 47:居民采暖領(lǐng)域電能替代25</p><p> 圖 48:“煤改電”占居民生活新增用電量 1625</p>&l
12、t;p> 圖 49:我國平均氣溫變化情況26</p><p> 圖 50:8 月份 17 個省份增速高于全社會用電量26</p><p> 圖 51:我國居民用電量占比較低27</p><p> 圖 52:我國人均居民用電量遠(yuǎn)低于美國27</p><p> 圖 53:1-10 月裝機容量同比增長 5.228
13、</p><p> 圖 54:1-10 月發(fā)電利用小時數(shù)同比上升 100 小時28</p><p> 圖 55:各類電源利用小時數(shù)變化情況29</p><p> 圖 56:火電利用小時數(shù)可上升空間最大29</p><p> 圖 57:火電利用小時數(shù)預(yù)計繼續(xù)回升30</p><p> 圖 58:
14、煤電市場化交易平均電價提升30</p><p> 圖 59:煤炭去產(chǎn)能和新增產(chǎn)能情況30</p><p> 圖 60:1-10 月煤及褐煤進(jìn)口量同比增長 11.530</p><p> 圖 61:中國核電毛利率有所提升31</p><p> 圖 62:國際天然鈾價格處于低位31</p><p&g
15、t; 表格 1.重點行業(yè)用電量變化情況11</p><p> 表格 2.電能替代相關(guān)政策14</p><p> 表格 3.三種假設(shè)情景條件28</p><p> 表格 4.可比公司比較32</p><p> 寫在前面的話:電研致思系列報告主要關(guān)注電力行業(yè)的變化,將聚焦全社會用電量變化、電力裝機變革、電力體制改革、重點
16、省份電力平衡等問題。本文是系列報告的第一篇,主要分析今年全社會用電量高增長的原因、對未來用電量變化進(jìn)行展望以及分析相關(guān)受益的板塊和公司。</p><p> 一、全社會用電量增速超預(yù)期,新動能開始顯現(xiàn)</p><p> 1.1.2018 年全社會用電量增長較快</p><p> 1-10 月全社會用電量同比增長 8.7。今年以來,全社會用電需求快速增長,<
17、/p><p> 1-10 月累計用電量達(dá) 56552 億千瓦時,同比增長 8.7,增速較去年提高 2.0</p><p> 個百分點。全社會用電量增速創(chuàng)造了自 2011 年以來的新高,預(yù)計全年增速也將遠(yuǎn)高于年初中電聯(lián)預(yù)計的 5.5?。分產(chǎn)業(yè)來看,第二產(chǎn)業(yè)用電量增速回暖, 第三產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民生活用電量增速較快。今年 1-10 月,第一產(chǎn)業(yè)用電量同比增長 9.8?,增速較去年同期提高 2.4
18、個百分點;第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長</p><p> 7.2 ,增速較去年同期提高 1.5 個百分點;第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長 13.1, 增速較去年同期提高 2.4 個百分點;城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長 11.1,增速較去年同期提高 3.5 個百分點。</p><p> 圖 1: 1-10 月全社會用電量同比增長 8.9 圖 2: 第三產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民生活用電量增
19、速較快</p><p><b> 70000</b></p><p><b> 60000</b></p><p><b> 50000</b></p><p><b> 40000</b></p><p><b>
20、; 30000</b></p><p><b> 20000</b></p><p><b> 10000</b></p><p><b> 0</b></p><p><b> 16?</b></p><p>
21、;<b> 14?</b></p><p><b> 12?</b></p><p><b> 10?</b></p><p><b> 8?</b></p><p><b> 6?</b></p><p
22、><b> 4?</b></p><p><b> 2?</b></p><p><b> 0?</b></p><p> 全社會用電量(億千瓦時)同比增速(右軸)</p><p> 2018年1-10月2017年1-10月</p><p
23、> 資料來源:wind,資料來源:wind,</p><p> 第二產(chǎn)業(yè)用電對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率最大。分產(chǎn)業(yè)來看,今年 1-10 月,第一產(chǎn)業(yè)用電量占比為 1.1?,對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率為 1.2?; 第二產(chǎn)業(yè)用電量占比為 68.2,對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率為 57.1;第</p><p> 三產(chǎn)業(yè)用電量占比為 16.1,對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率為 2
24、3.2;城鄉(xiāng)</p><p> 居民生活用電量占比為 14.7,對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率為 18.2。</p><p> 圖 3: 第二產(chǎn)業(yè)用電量占比為 68.2 圖 4: 第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長貢獻(xiàn)率為 57.1</p><p><b> 第一產(chǎn)業(yè)</b></p><
25、p><b> 1?</b></p><p> 資料來源:wind,資料來源:wind,</p><p> 近年來我國電力彈性系數(shù)回升。電力彈性系數(shù)是指一段時期內(nèi)電力消費增速與GDP 增速的比值,可以用來評價電力與經(jīng)濟發(fā)展之間的總體關(guān)系。根據(jù)美國、日本等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗,一般來說,隨著經(jīng)濟的發(fā)展,電力彈性系數(shù)一般呈下降的趨勢。在工業(yè)化初期,電力彈性系數(shù)小于
26、1;工業(yè)化中期,電力彈性系數(shù)大于 1;在工業(yè)化的后期,電力彈性系數(shù)回落到 1 以下。從改革開放以來,我國電力彈性系數(shù)隨著經(jīng)濟發(fā)展可分為 4 個階段。1980-1990 年期間平均電力彈性系數(shù)為 0.82;1991-1999 年期間平均電力彈性系數(shù)為平均電力彈性系數(shù)為0.77;2000-2009 年期間平均電力彈性系數(shù)為 1.15;2010 年至今,平均電力彈性系數(shù)為 0.83。值得注意的是,自 2015 年以來我國電力彈性系數(shù)逐年回升,
27、 今年將有望達(dá)到 1.27 左右,遠(yuǎn)超近 8 年來平均水平。</p><p> 圖 5: 2015 年以來我國電力彈性系數(shù)逐年回升</p><p><b> 2.0</b></p><p><b> 1.8</b></p><p><b> 1.6</b></p&
28、gt;<p><b> 1.4</b></p><p><b> 1.2</b></p><p><b> 1.0</b></p><p><b> 0.8</b></p><p><b> 0.6</b>&l
29、t;/p><p><b> 0.4</b></p><p><b> 0.2</b></p><p><b> 0.0</b></p><p> 資料來源:wind, </p><p> 全社會用電量結(jié)構(gòu)逐漸變化</p><p&
30、gt; 我國用電量結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生變化。第二產(chǎn)業(yè)用電是多年來我國全社會用電量的絕對支柱,多年來用電量占比均保持在 70?以上,而隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及居民生活水平提高等因素影響,近年來第二產(chǎn)業(yè)用電量占比逐漸下降,而第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民用電量占比逐漸提升。2018 年前三季度,第二產(chǎn)業(yè)用電量占比為 68.0,較去年同期下降 1 個百分點,較近十年平均值下降 5.4 個百分點。2018 年前三季度,第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電量占比分為 16.
31、2?和 14.8?, 較去年同期提高 0.66 和 0.34 個百分點,較近十年平均值提高了 4.4 和 2.1 個百分點。第一產(chǎn)業(yè)用電量較小,近年來維持在 2?左右,2018 年 3 月,國家統(tǒng)計局將“農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)”從第一產(chǎn)業(yè)調(diào)整至第三產(chǎn)業(yè),第一產(chǎn)業(yè)用電量占比降至 1.1。</p><p> 圖 6: 各產(chǎn)業(yè)用電量占比變化情況</p><p><b> 20 7
32、6</b></p><p><b> 74</b></p><p><b> 15</b></p><p><b> 72</b></p><p><b> 10 70</b></p><p><b&g
33、t; 68</b></p><p><b> 5?</b></p><p><b> 66</b></p><p><b> 0?64</b></p><p> 201020112012201320142015201620172018-1
34、0</p><p> 第一產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)城鄉(xiāng)居民生活第二產(chǎn)業(yè)(右軸)</p><p> 資料來源:wind, </p><p> 近年來各行業(yè)用電量增速均有所回暖。從用電增速來看,自 2015 年以來,各行業(yè)用電量增速均表現(xiàn)回暖,其中,第二產(chǎn)業(yè)用電量增速穩(wěn)步提升,第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電量快速增長。2016 年、2017 年以及今年 1-10 月第二產(chǎn)業(yè)
35、用電量分別同比增長 5.2?、5.5?和 7.2;第三產(chǎn)業(yè)分別同比增長 11.2?、10.7? 和 13.1,城鄉(xiāng)居民生活分別同比增長 10.7?、8.0?和 11.1。此外,第一產(chǎn)業(yè)用電量雖然規(guī)模較小,但增速也保持了較高水平,2016 年、2017 年以及今年 1-10 月分別同比增長 5.4?、7.5和 9.8?。</p><p> 圖 7: 各產(chǎn)業(yè)用電量增速變化情況</p><p>
36、;<b> 20</b></p><p><b> 15</b></p><p><b> 10</b></p><p><b> 5?</b></p><p><b> 0?</b></p><p>
37、;<b> -5</b></p><p> 第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)城鄉(xiāng)居民生活</p><p> 資料來源:wind, </p><p> 第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活對用電量同比增速貢獻(xiàn)率持續(xù)提升。剔除 2015 年異常數(shù)據(jù),總體來看,第一產(chǎn)業(yè)用電量較少,對全社會用電量同比增速平均貢獻(xiàn)率在 1左右;第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活對全社會用電
38、量同比增速貢獻(xiàn)率逐漸提升,成為用電量增長新的動能,第二產(chǎn)業(yè)對用電量同比增速貢獻(xiàn)率下降,但仍是拉動用電量增長的主力。2018 年 1-10 月第二產(chǎn)業(yè)整體對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率接近 6 成,達(dá) 59.4,但低于近十年平均水平(64.3 )。受近年來隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及居民生活水平提高等因素影響,第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率逐漸提升,2018 年前三季度分別為</p><p> 23
39、.5和 18.6,均高于近 10 年平均水平(18.0?和 17.0?)。</p><p> 圖 8: 各產(chǎn)業(yè)對全社會用電量同比增速貢獻(xiàn)率變化情況</p><p><b> 25 100</b></p><p><b> 2080</b></p><p><b> 15<
40、;/b></p><p><b> 60</b></p><p><b> 10</b></p><p><b> 40</b></p><p><b> 5?</b></p><p><b> 0?20
41、</b></p><p><b> -5 0?</b></p><p> 第一產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)城鄉(xiāng)居民生活第二產(chǎn)業(yè)(右軸)</p><p> 資料來源:wind, ,注:去除 2015 年數(shù)據(jù)</p><p> 新的用電增長動能開始顯示</p><p> 四大高能耗制造
42、業(yè)用電量占比降低,城鄉(xiāng)居民用電量占比提高。我們從行業(yè)的角度,對其用電量變化進(jìn)行了分析。分行業(yè)來看,今年 1-10 月用電量占比前三的行業(yè)分別是電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè),占比分別為 11.9、8.4 和 7.9,較去年同期變化了-0.3、-0.4 和 0.10 個百分點;公共服務(wù)及管理組織、金屬制品業(yè)和批發(fā)和零售業(yè)占比提升最快,分別提高了 0.6、0.5 和 0.4 個百分點;化學(xué)原料及
43、化學(xué)制品制造業(yè)、通用及專用設(shè)備制造業(yè)和有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和租賃占比下降最快,分別降低了 0.5、0.4 和 0.4 個百分點。此外,四大高能耗制造業(yè)用電量占比繼續(xù)降低,前三季度下降了 1.0 個百分點至 27.8;而城鄉(xiāng)居民生活用電量占比繼續(xù)提高,前三季度上升了 0.5 個百分點至 14.7?。</p><p> 圖 9: 1-10 月份主要行業(yè)用電量占比情況</p><p>
44、2018年1-10月2017年1-10月</p><p> 資料來源:wind, </p><p> 制造業(yè)用電量貢獻(xiàn)率下降,城鄉(xiāng)居民生活用電量貢獻(xiàn)率上升。今年 1-10 月份用電同比增速貢獻(xiàn)率前三的行業(yè)分別是公共服務(wù)及管理組織、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),貢獻(xiàn)率分別為 11.4、8.8 和 8.7, 較去年同期占比變化了 6.0、6.0 和 2.3 個百分點
45、;公共服務(wù)及管理組織、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和金屬制品業(yè)貢獻(xiàn)率提升最快,分別提高了 6.0、6.0 和 5.5 個百分點;有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、通用及專用設(shè)備制造業(yè)和交通運輸、電氣、電子設(shè)備制造業(yè)貢獻(xiàn)率下降最快,分別降低了 7.4、6.1 和 5.1 個百分點。前三季度制造業(yè)用電同比增速貢獻(xiàn)率同比下降了 9.8 個百分點至</p><p> 37.62,城鄉(xiāng)居民生活用電同比增速貢獻(xiàn)率上升了 3.7 個百分
46、點至 20.0。</p><p> 圖 10: 前三季度主要行業(yè)用電同比增速貢獻(xiàn)率情況</p><p> 2018年1-10月2017年1-10月</p><p> 資料來源:wind, </p><p> 用電量貢獻(xiàn)率前十五的行業(yè)合計貢獻(xiàn)了近 9 成新增用電量。包括城鄉(xiāng)居民生活</p><p> 用電量在
47、內(nèi),前三季度用電同比增速貢獻(xiàn)率前十五的行業(yè)貢獻(xiàn)率加總后達(dá)90 , 是全社會用電量增量的主要來源。觀察這些行業(yè)近三年用電量同比增速情況, 除 2016 年前三季度黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和采礦業(yè)用電量增速為負(fù)以外, 大部分行業(yè)在近三年均保持較高增長。</p><p> 圖 11: 前三季度主要行業(yè)用電量同比增速情況</p><p> 2018年1-10月2017年1-10月2016年
48、1-10月</p><p> 資料來源:wind, </p><p> 新的用電增長動能開始顯現(xiàn)。觀察貢獻(xiàn)率前十五的行業(yè),第二產(chǎn)業(yè)合計貢獻(xiàn)率</p><p> 為 37.7,較去年同期提高了 1.7 個百分點,若去除用電量增速小于全社會用</p><p> 電量增速的行業(yè),其貢獻(xiàn)率僅為 18.9;第三產(chǎn)業(yè)合計貢獻(xiàn)率為 32.3,較去&
49、lt;/p><p> 年同期提高了 7.5 個百分點且各個行業(yè)用電量增速均大于全社會用電量增速;</p><p> 城鄉(xiāng)居民生活提高了 3.7 個百分點至 20.0。第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電量保持較快增長,且貢獻(xiàn)率持續(xù)提升,標(biāo)志著新的用電量增長動能開始顯現(xiàn)。</p><p> 表格 1.重點行業(yè)用電量變化情況</p><p> 租賃商
50、務(wù)、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)</p><p> 1.913.6 11.4 12.0 13.6</p><p> 資料來源:wind,國家統(tǒng)計局,,注:所有數(shù)據(jù)均為前 10 月月度數(shù)據(jù)累計值</p><p> 二、穩(wěn)中有變,四個方面詳解用電量高增長</p><p&g
51、t; 在能源局舉行的今年前三季度新聞發(fā)布會上,國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長李福龍表示,初步分析推動用電增速超預(yù)期的主要推動力量是“三個驅(qū)動、一個支撐”?!叭齻€驅(qū)動”是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的驅(qū)動(第三產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民生活新增用電貢獻(xiàn)率提高)、終端用能結(jié)構(gòu)優(yōu)化的驅(qū)動(電能替代)以及裝備制造業(yè)和新經(jīng)濟發(fā)展的驅(qū)動(傳統(tǒng)行業(yè)用電低速增長,數(shù)據(jù)中心、比特幣挖礦等新經(jīng)濟年耗電量成倍增長)。電能替代是終端用能結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要途徑。“一個支撐” 是電網(wǎng)建設(shè)的有力支
52、撐,為電力消費增長創(chuàng)造了條件。我們從電能替代、鋼鐵生產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟以及城鄉(xiāng)居民生活四個方面對用電量增速進(jìn)行分析。</p><p> 電能替代新增大量用電需求</p><p> 電能替代新增大量用電需求。電能替代是指在終端能源消費環(huán)節(jié),使用電能替代散燒煤、燃油的能源消費方式,如電采暖、地能熱泵、工業(yè)電鍋爐(窯爐)、農(nóng)業(yè)電排灌、電動汽車、電蓄能調(diào)峰等。2016 年 5 月,國家發(fā)改委、國
53、家能源局等部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于電能替代的指導(dǎo)意見》,要求因地制宜,分步實施,逐步擴大電能替代范圍。據(jù)國家能源局介紹,今年前三季度,全國累計完成電能替代量 1216 億千瓦時,占全社會用電量的 2.4?,對用電增長的貢獻(xiàn)率達(dá) 29.1?。</p><p> 圖 12: 電能替代主要形式圖 13: 電能替代量逐年增長</p><p><b> 1400</b><
54、;/p><p><b> 1200</b></p><p><b> 1000</b></p><p><b> 800</b></p><p><b> 600</b></p><p><b> 400</b
55、></p><p><b> 200</b></p><p><b> 0</b></p><p> 20142015201620172018Q3</p><p> 資料來源:資料來源:,單位:億千瓦時,注:2014-2016 年為國網(wǎng)完成量</p><
56、p> 電能替代分布領(lǐng)域廣泛,主要集中在第二產(chǎn)業(yè)。自政策實施以來,電能替代在居民生活、工(農(nóng))業(yè)生產(chǎn)制造、交通運輸及電力供應(yīng)與消費領(lǐng)域均獲得了推廣,其中工(農(nóng))業(yè)生產(chǎn)制造領(lǐng)域在電能替代中占比最高,其主要包括工業(yè)電鍋爐、建材電窯爐、冶金電爐、輔助電動力、礦山采選、農(nóng)業(yè)電排灌、農(nóng)業(yè)輔助生產(chǎn)和加工等行業(yè)。2018 年前三季度,工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)制造、居民生活、交通運輸領(lǐng)域電能替代量分別占 77?、11?、8?。冶金電爐、輔助電動力、建材電窯爐、
57、工業(yè)電鍋爐為電能替代量排名前四位,在電能替代量中的占比分別為</p><p> 21?、12?、10?和 9?。電能替代或是促進(jìn)金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、交通運輸行業(yè)、采礦業(yè)等行業(yè)用電量增長的主要因素。以金屬制品業(yè)例,燃煤沖天爐是鑄造企業(yè)常用的生產(chǎn)設(shè)備,自“煤改電”實施以來,沖天爐已大面積關(guān)閉,替代為電爐,從而帶動產(chǎn)業(yè)用電量迅速增長。2018 年 1-10 月金屬制品業(yè)用電量同比增長 23.8,對全社會用電
58、量同比增速貢獻(xiàn)率為 7.9 個百分點, 電能替代或是其用電量增長較快的主要原因之一。</p><p> 圖 14: 2018 年前三季度電能替代領(lǐng)域分布圖 15: 1-10 月金屬制品業(yè)用電量同比增長 23.8</p><p><b> 2000</b></p><p><b> 1500</b></p>
59、;<p><b> 1000</b></p><p><b> 500</b></p><p><b> 0</b></p><p> 2012201320142015201620172018</p><p><b> 30?<
60、;/b></p><p><b> 25?</b></p><p><b> 20?</b></p><p><b> 15?</b></p><p><b> 10?</b></p><p><b> 5
61、?</b></p><p><b> 0?</b></p><p><b> -5?</b></p><p><b> -10?</b></p><p> 前10月用電量(億千瓦時)同比增速(右軸)</p><p> 資料來源:國
62、家能源局,資料來源: wind,</p><p> 電動車在我國發(fā)展迅速。我國目前是全球最大的電動自行車及電動汽車消費市場。根據(jù)國家自行車電動自行車質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至 2016 年末,</p><p> 我國電動自行車社會保有量已達(dá) 2.5 億輛。在城鎮(zhèn)化率提升、消費升級、快遞、外賣等新消費場景等多因素推動下,電動自行車保有量有望繼續(xù)提升,據(jù)弗若斯特沙利文估計,2016-
63、2020 年我國電動自行車保有量年均復(fù)合增長率為</p><p> 6.7 。根據(jù)公安部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截止 2018 年 6 月底,我國新能源汽車保有量達(dá) 199 萬輛,其中純電動汽車 162 萬輛。在政策的推動下,新能源汽車將成為汽車行業(yè)較為確定的增量,今年1-11 月,新能源汽車?yán)塾嬩N量達(dá)88.6 萬輛, 同比增長 86.13,整體保持較快發(fā)展。</p><p> 電動車新增用電量
64、短期內(nèi)影響有限。雖然電動車增速較快,但電動自行車耗電較低及電動汽車基數(shù)小使得其新增用電量短期內(nèi)影響有限。以愛瑪電動車“麥” 為例,其百公里電耗約 1.5 千瓦時,若年騎行里程為 1 萬公里,我們按照保有</p><p> 量 6.7的增速估算,2018 年電動自行車合計新增約 27 億千瓦時用電量;電動</p><p> 汽車方面,我們按照百公里電耗 13 千瓦時、年行駛距離 2 萬公
65、里估算,2018</p><p> 年電動汽車合計新增約 23 億千瓦時用電量。預(yù)計電動車合計新增用電量約占</p><p> 2018 年電能替代量的 4?左右,考慮到電動車實際使用率可能較低,短期內(nèi)貢獻(xiàn)的用電增量有限。</p><p> 圖 16: 我國電動自行車保有量情況圖 17: 我國新能源乘用車發(fā)展迅速</p><p>&l
66、t;b> 3.0</b></p><p><b> 2.5</b></p><p><b> 2.0</b></p><p><b> 1.5</b></p><p><b> 1.0</b></p><p&
67、gt;<b> 0.5</b></p><p><b> 0.0</b></p><p><b> 20</b></p><p><b> 15</b></p><p><b> 10</b></p><
68、p><b> 5</b></p><p><b> 0</b></p><p> 新能源乘用車銷量累計值(萬輛) 同比增速(右軸)</p><p><b> 800 </b></p><p><b> 600 </b></p>
69、<p><b> 400 </b></p><p><b> 200 </b></p><p><b> 0?</b></p><p><b> -200?</b></p><p> 資料來源:愛瑪科技招股說明書,,單位:億輛資料來
70、源: wind,</p><p> 政策護(hù)航,電能替代將持續(xù)帶動用電量增長。2011 年 8 月,國務(wù)院印發(fā)了《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》,方案提出實施鍋爐窯爐改造、余熱余壓利用、節(jié)約替代石油等節(jié)能重點工程。2016 年 5 月,多部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)電能替代的指導(dǎo)意見》則首次將電能替代上升為國家落實能源戰(zhàn)略的重要舉措,提出 2020 年前,帶動電能占終端能源消費比重提高約 1.5?,促進(jìn)電能占終端
71、能源消費比重達(dá)到約 27?。2018 年 2 月,國家發(fā)改委、國家能源局在《關(guān)于提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力的指導(dǎo)意見》中再次提出“十三五”期間電能替代的目標(biāo)為 4500 億千瓦時。預(yù)計 2016-2018 年,電能替代將完成超 3600 億千瓦時, 考慮到電能替代是我國促進(jìn)大氣污染防治、推動能源轉(zhuǎn)型的重要手段,我們預(yù)計短期內(nèi)仍有千億千瓦時的增量,將有望持續(xù)帶動用電量增長。</p><p> 表格 2. 電能替代相關(guān)政
72、策</p><p> 2018.6.27國務(wù)院</p><p> 《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》</p><p> 繼續(xù)推進(jìn)電能替代燃煤和燃油,替代規(guī)模達(dá)到 1000 億度以上。</p><p> 在燃煤鍋爐、窯爐、港口岸電等重點替代領(lǐng)域,實施一</p><p> 2018.3.9國家能源局《2018
73、年能源工作指導(dǎo)意見》</p><p> 批電能替代工程,全年計劃完成替代電量 1000 億千瓦時。</p><p><b> 2018.2.28</b></p><p><b> 2017.9.6</b></p><p> 國家發(fā)改委、國家能源局</p><p>
74、住建部、國家發(fā)改委等</p><p> 《關(guān)于提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力的指導(dǎo)意見》</p><p> 《關(guān)于推進(jìn)北方采暖地區(qū)城鎮(zhèn)清潔供暖的指導(dǎo)意見》</p><p> 全面推進(jìn)電能替代,到 2020 年,電能替代電量達(dá)到 4500</p><p> 億千瓦時,電能占終端能源消費的比重上升至 27?。</p><p>
75、; 京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市重點推進(jìn)“煤改氣”“煤改電”及可再生能源供暖工作,減少散煤供暖,加快推進(jìn)“禁煤區(qū)”建設(shè)。</p><p> 2017.6.5國家發(fā)改委《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》2020 年,電能替代新增用電量約 4500 億千瓦時。</p><p> 2017.1.5國務(wù)院</p><p><b> 國家發(fā)改委、<
76、/b></p><p> 《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》</p><p> 《關(guān)于推進(jìn)電能替代的指導(dǎo)意</p><p> 實施京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域“煤改氣”和“煤改電”工程,擴大城市禁煤區(qū)范圍,</p><p> 2016—2020 年,實現(xiàn)能源終端消費環(huán)節(jié)電能替代散燒煤、</p><p>&
77、lt;b> 2016.5.16</b></p><p><b> 國家能源局</b></p><p> 見》燃油消費總量約 1.3 億噸標(biāo)煤,帶動電煤占煤炭消費比</p><p><b> 2014.6.7</b></p><p> 國家發(fā)改委、國家能源局</p&
78、gt;<p> 《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃</p><p> ?。?014-2020 年)》</p><p> 《“十二五”節(jié)能減排綜合工作</p><p> 重提高約 1.9,帶動電能占終端能源消費比重提高約</p><p> 1.5,促進(jìn)電能占終端能源消費比重達(dá)到約 27。</p><p> 積
79、極發(fā)展能源替代,加快淘汰分散燃煤小鍋爐,加大高耗能產(chǎn)業(yè)落后產(chǎn)能淘汰力度,擴大外來電、天然氣及非化石能源供應(yīng)規(guī)模,耗煤項目實現(xiàn)煤炭減量替代。</p><p> 實施節(jié)能重點工程。實施鍋爐窯爐改造、能量系統(tǒng)優(yōu)化、</p><p> 2011.8.31國務(wù)院</p><p><b> 方案》</b></p><p>
80、 余熱余壓利用、節(jié)約替代石油、建筑節(jié)能、綠色照明等</p><p><b> 能能力建設(shè)工程。</b></p><p> 資料來源:中國政府網(wǎng),國家發(fā)改委,國家能源局,</p><p> 鋼鐵行業(yè)用電量增速回暖</p><p> 1-10 月份黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)用電量同比增長 9.8,增速較去年同期<
81、/p><p> 提高了 7.5 個百分點。我們認(rèn)為鋼鐵產(chǎn)量的高增長、超低排放改造以及電弧爐煉鋼比例提高是今年鋼鐵行業(yè)用電量保持較快增長的主要原因。</p><p> 下游需求向好,鋼材產(chǎn)量增速較快。在第二產(chǎn)業(yè)中,鋼鐵行業(yè)長期以來一直是用電大戶,在全社會用電量中占比近 10?,其用電量主要受下游房地產(chǎn)和制造業(yè)等對鋼材需求影響。2018 年我國房地產(chǎn)新開工面積較高,1-10 月份房屋新開工面積
82、累計同比增長 16.3,較去年同期提高了 10.7 個百分點;制造業(yè)固</p><p> 定資產(chǎn)投資增速回升,1-10 月同比增長 9.1,較去年同期提高了 5.0 個百分點。受益于下游需求向好,鋼鐵產(chǎn)量增速提升明顯,1-10 月鋼材產(chǎn)量累計同比增長 7.8,較去年同期提高了 6.7 個百分點。</p><p> 圖 18: 1-10 月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)用電量同比增長 9.8&
83、lt;/p><p> 圖 19: 1-10 月房屋新開工面積累計同比增長</p><p><b> 16.3 </b></p><p><b> 4,800</b></p><p><b> 4,500</b></p><p><b>
84、4,200</b></p><p><b> 3,900</b></p><p><b> 3,600</b></p><p><b> 15?20 </b></p><p><b> 10?</b></p><p
85、><b> 5?15</b></p><p><b> 0?</b></p><p><b> -5?10</b></p><p><b> -10 </b></p><p><b> 5?</b></p&g
86、t;<p> 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)用電量(億千瓦時) 同比增速(右軸)</p><p> 資料來源:wind,資料來源:wind,</p><p> 圖 20: 1-10 月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長</p><p><b> 9.1 </b></p><p> 圖 21: 1-10 月鋼材
87、產(chǎn)量累計同比增長 7.8</p><p><b> 101516</b></p><p><b> 8?12</b></p><p><b> 10</b></p><p><b> 6?8</b></p><p>
88、<b> 5</b></p><p><b> 4?4</b></p><p><b> 00</b></p><p><b> 2?</b></p><p> 鋼材產(chǎn)量(億噸)同比增速(右軸)</p><p>
89、資料來源:wind,資料來源:wind,</p><p> 超低排放改造提高鋼鐵生產(chǎn)耗電量。環(huán)保設(shè)備是鋼鐵生產(chǎn)過程中主要的耗電設(shè)備之一,先進(jìn)的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)環(huán)保設(shè)備(只脫硫)噸鋼耗電約 106.7kWh,若安裝脫硝設(shè)備后,噸鋼電耗將提高 4。2017 年 6 月環(huán)保部發(fā)布的《鋼鐵燒結(jié)、球團(tuán)工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)修改單》中提到,全國鋼鐵企業(yè)燒結(jié)(球團(tuán))焙燒設(shè)備基本都已安裝除塵、脫硫設(shè)施,但普遍未安裝脫硝設(shè)備。隨著
90、二氧化硫濃度限值標(biāo)準(zhǔn)的提升,鋼鐵行業(yè)整體脫硫水平遠(yuǎn)未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn),且缺乏脫硝環(huán)節(jié)。</p><p> 2018 年 5 月生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《鋼鐵企業(yè)超低排放改造工作方案(征求意見稿)》的函,正式開啟鋼鐵行業(yè)超低排放改造。鋼鐵企業(yè)逐漸加大在環(huán)保設(shè)備等固定資產(chǎn)投產(chǎn),2018 年 1-10 月,黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增長 16.2,是自 2011 年以來的最高水平。</p><p&
91、gt; 圖 22: 1-10 月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長 16.2</p><p> 資料來源:wind, </p><p> 短流程煉鋼產(chǎn)量提升。長流程和短流程是目前最主要的兩種煉鋼方式,我國鋼</p><p> 鐵生產(chǎn)以長流程為主,2017 年長流程鋼鐵產(chǎn)量占比達(dá) 93?,主要設(shè)備包括高爐</p><p>
92、+轉(zhuǎn)爐,主要原料包括鐵礦石、焦炭等,在燒結(jié)、球團(tuán)過程中,將產(chǎn)生煙(粉) 塵、二氧化硫、氮氧化物、二噁英等污染物,目前屬于限產(chǎn)的范圍。短流程煉鋼的主要設(shè)備是電弧爐,對電能需求更高,常用的三相(交流)電弧爐噸鋼電耗率為 390-430 千瓦時,平均為 410 千瓦時。短流程主要原料是廢鋼,與使用</p><p> 鐵礦石煉鋼相比,使用 1 噸廢鋼煉鋼可減少 1.6 噸二氧化碳的排放,可減少 3 噸固體廢物的排放。電
93、爐煉鋼污染物排放更少,不屬于限產(chǎn)的范圍,受益于電爐煉鋼產(chǎn)量提高,廢鋼需求提升,廢鋼價格持續(xù)走高。根據(jù)新增電爐產(chǎn)能及開工率估算,預(yù)計 2018 年電爐鋼新增產(chǎn)量超 2100 萬噸,預(yù)計新增用電量超 86.1 億千瓦時。</p><p> 圖 23: 2018 年廢鋼價格持續(xù)走高圖 24: 電爐鋼產(chǎn)量持續(xù)提升</p><p><b> 12,000</b></
94、p><p><b> 10,000</b></p><p><b> 8,000</b></p><p><b> 6,000</b></p><p><b> 4,000</b></p><p><b> 2,00
95、0</b></p><p><b> 0</b></p><p><b> 60 </b></p><p><b> 40 </b></p><p><b> 20 </b></p><p><b>
96、 0?</b></p><p><b> -20</b></p><p><b> -40</b></p><p> 電爐鋼產(chǎn)量(萬噸)同比增速(右軸)</p><p> 資料來源:wind,,單位元/噸資料來源:wind,</p><p> 鋼鐵行
97、業(yè)用電量將回落。鋼鐵需求方面,目前地產(chǎn)政策偏緊,棚改貨幣化安置退潮,商品房銷售保持低位(10 月同比下降 3.1);土地購置面積增速亦開始放慢(10 月同比增長 12.2)。若未來政策不發(fā)生明顯改變,房屋新開工面積或?qū)⑾禄?,房地產(chǎn)業(yè)對鋼鐵的需求將被壓制。超低排放改造方面,《鋼鐵企業(yè)超低排放改造工作方案(征求意見稿)》中要求,2020 年前,全國完成鋼鐵產(chǎn)能改造 4.8 億噸;2022 年前,完成鋼鐵產(chǎn)能改造 5.8 億噸;2025 年前
98、,全國基本達(dá)標(biāo),完成鋼鐵產(chǎn)能改造 9 億噸。隨著超低排放改造的推進(jìn),新增環(huán)保設(shè)備將帶來耗電量的持續(xù)提升。電爐煉鋼方面,目前我國電爐煉鋼產(chǎn)量占比約</p><p> 7?,僅為全球平均水平的 1/4 左右,而電爐煉鋼在環(huán)保及經(jīng)濟性方面優(yōu)勢明顯,在我國環(huán)保政策趨嚴(yán)的背景下,電爐煉鋼比例將有望提升,未來噸鋼電耗量或?qū)⒈3衷鲩L。根據(jù)川財鋼鐵研究小組預(yù)測,未來鋼鐵產(chǎn)量增速將高位回落,預(yù)計 2019 年鋼鐵產(chǎn)量同比下降 2
99、?-3??紤]到超低排放改造以及電爐煉鋼比例提高,鋼鐵行業(yè)用電量仍將回落。</p><p> 圖 25: 單月購置土地面積同比增速下降圖 26: 單月商品房銷售面積同比增速下降</p><p><b> 4,000</b></p><p><b> 3,000</b></p><p><
100、b> 2,000</b></p><p><b> 1,000</b></p><p><b> 0</b></p><p> 單月購置土地面積(萬平方米) 單月同比(右軸)</p><p><b> 60?</b></p><p
101、><b> 40?</b></p><p><b> 20?</b></p><p><b> 0?</b></p><p><b> -20 </b></p><p><b> -40 </b></p>
102、<p> 單月商品房銷售面積(萬平方米) 單月同比(右軸)</p><p> 資料來源:wind,資料來源:wind,</p><p> 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)孕育用電新增量</p><p> 互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心用電穩(wěn)步提升</p><p> 互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(Internet Data Center,IDC)是指電信部門利用已有的互聯(lián)
103、網(wǎng)通信線路、帶寬資源,為企業(yè)、政府提供服務(wù)器托管、租用以及相關(guān)增值 等方面的全方位服務(wù)而建立的標(biāo)準(zhǔn)化電信專業(yè)級機房。通過使用 IDC 托管服務(wù), 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以不用新建機房及配置維護(hù)人員,運營成本將大為減少,經(jīng)濟性 更高;同時 IDC 服務(wù)商更為專業(yè),可以快速解決企業(yè)在使用過程中的問題,服務(wù)器的穩(wěn)定性和安全性也更高。隨著云計算、大數(shù)據(jù)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,IDC 正成為未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展過程中不可或缺的一部分。</p><p&g
104、t; 圖 27: 光環(huán)新網(wǎng)亦莊數(shù)據(jù)中心圖 28: IDC 及其增值服務(wù)</p><p> 資料來源:光環(huán)新網(wǎng)官網(wǎng),資料來源:光環(huán)新網(wǎng)官網(wǎng),</p><p> IDC 市場保持穩(wěn)定增長。在云計算等業(yè)務(wù)的帶動下,2017 年,全球 IDC 市場規(guī)模為 534.7 億美元,同比增長 18.3?,增速繼續(xù)提升了 0.8 個百分點,中國、印度及東南亞國家等亞太地區(qū)國家 IDC 市場增長最為
105、顯著。2017 年我國出臺了多項 IDC 相關(guān)政策,規(guī)范了建設(shè)標(biāo)準(zhǔn),并加大了行業(yè)經(jīng)營資質(zhì)監(jiān)督的力度, 促進(jìn)了行業(yè)健康發(fā)展。2017 年我國 IDC 市場繼續(xù)保持穩(wěn)定增長,市場規(guī)模達(dá)</p><p> 946.1 億元人民幣,同比增長 32.4?。</p><p> 圖 29: 2017 年全球 IDC 市場同比增長 18.3 圖 30: 2017 年我國 IDC 市場
106、同比增長 32.4 </p><p><b> 600</b></p><p><b> 500</b></p><p><b> 400</b></p><p><b> 300</b></p><p><b>
107、 200</b></p><p><b> 100</b></p><p><b> 0</b></p><p><b> 20 </b></p><p><b> 15 </b></p><p><b&
108、gt; 10 </b></p><p><b> 5?</b></p><p><b> 0?</b></p><p> 20132014201520162017</p><p> 市場規(guī)模(億美元)同比增長(右軸)</p><p><b
109、> 1000</b></p><p><b> 800</b></p><p><b> 600</b></p><p><b> 400</b></p><p><b> 200</b></p><p>
110、;<b> 0</b></p><p><b> 50 </b></p><p><b> 40 </b></p><p><b> 30 </b></p><p><b> 20 </b></p><p
111、><b> 10 </b></p><p><b> 0?</b></p><p> 201220132014201520162017</p><p> 市場規(guī)模(億元)同比增長(右軸)</p><p> 資料來源:IDC 圈,資料來源:IDC 圈,</p>
112、<p> IDC 耗電量較大,隨著裝機規(guī)模的增長行業(yè)耗電量也持續(xù)提升。IDC 在運行的過程中需要穩(wěn)定的電能和冷卻,將消耗大量的電能,從成本結(jié)構(gòu)來看,用電成本包含兩個部分,一部分為 IDC 廠房配套設(shè)施運行用電成本,一部分為單個服務(wù)器(IT 設(shè)備)用電成本,總的電力成本在運營成本中占比超過 50。IDC 廠房配套設(shè)施用電量基本保持穩(wěn)定,具有一定規(guī)模效應(yīng),IT 設(shè)備用電量則隨著服務(wù)器的增長而增加,呈正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)工信部公布
113、的統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至 2016 年底,我國在用數(shù)據(jù)中心共計 1641 個,以中小型為主,占比為 92.4?,總體裝機規(guī)模達(dá) 995.2 萬臺服務(wù)器。據(jù)《中國數(shù)據(jù)中心能耗現(xiàn)狀白皮書》顯示,2015</p><p> 年數(shù)據(jù)中心的電耗就已經(jīng)達(dá) 1000 億千瓦時,隨著服務(wù)器數(shù)量的增長,其耗電量也將持續(xù)增長。以上述的數(shù)據(jù)進(jìn)行測算,2018 年 IDC 有望貢獻(xiàn)約 400 億千瓦時新增用電量,對全社會用電同比增速貢獻(xiàn)率約
114、8。</p><p> 圖 31: 我國中小型 IDC 占比達(dá) 92.4?圖 32: 2018 年 IDC 有望增長 400 億千瓦時用電</p><p><b> 2500</b></p><p><b> 2000</b></p><p><b> 1500</b>
115、;</p><p><b> 1000</b></p><p><b> 500</b></p><p><b> 0</b></p><p> 2012201320142015201620172018E</p><p> 服務(wù)器數(shù)
116、量(萬臺)用電量(億千瓦時)</p><p> 資料來源:工信部,資料來源:工信部,</p><p> 短期內(nèi)IDC 用電量高增長有望延續(xù)。裝機規(guī)模方面,IDC 行業(yè)高增速有望持續(xù),且逐步向大型化轉(zhuǎn)變。未來 5G、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興信息化技術(shù)的快速發(fā)展,將為 IDC 市場帶來新的增長點,預(yù)計 2018-2020 年仍將保持近 30左右的增速;此外,目前我國在建的數(shù)據(jù)中心,超大型比
117、例達(dá) 9.2?,未來占比將逐漸提升。能耗方面,一般使用電源使用效率(Power Usage Effectiveness, PUE)來衡量,其為 IDC 總耗能與 IT 設(shè)備耗能之比,值越低代表廠房配套設(shè)施能耗越低,經(jīng)濟性越好。目前美國 IDC 的 PUE 值達(dá) 1.9,先進(jìn) IDC 已達(dá)到 1.2 以下,我國 IDC 規(guī)模普遍偏小,PUE 值普遍在 2.2-3.0,雖然新建大規(guī)模數(shù)據(jù)中心 PUE 有所降低,但整體與國際上 1.3-2.0
118、 的平均水平相比具有較大差距。在《“十三五”國家信息化規(guī)劃》中提到,到 2018 年新建大型云計算數(shù)據(jù)中心PUE 值不高于 1.5;到 2020 年,新建大型云計算數(shù)據(jù)中心 PUE 值不高于 1.4??紤]到超大型 IDC 的投用將使得服務(wù)器能耗有所提高,未來 IDC 能耗將在現(xiàn)有</p><p> 圖 33: 2018-2020 年 IDC 市場預(yù)計保持高增長圖 34: 新建超大型 IDC 占比達(dá) 9.2&l
119、t;/p><p><b> 250034 </b></p><p><b> 200032 </b></p><p><b> 150030 </b></p><p><b> 100028 </b></p><p>&
120、lt;b> 50026 </b></p><p><b> 024 </b></p><p> 20172018E2019E2020E</p><p> 市場規(guī)模(億元)同比增長(右軸)</p><p> 資料來源: IDC 圈,資料來源:工信部,</p><
121、p> 2.3.2.加密貨幣挖礦用電需求異軍突起</p><p> 加密貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的一種,在去中心化系統(tǒng)的前提下,使用加密技術(shù)生成貨幣以及進(jìn)行交易,運用計算機獲取加密貨幣的過程則被稱為“挖礦”。最早的加密貨幣是 2008 年由中本聰提出的比特幣,目前比特幣已經(jīng)成為全球流通最為廣泛的加密貨幣。</p><p> 圖 35: 加密貨幣總市值變化情況圖 36: 不同加密貨幣
122、市值情況</p><p><b> 1000000</b></p><p><b> 100000</b></p><p><b> 10000</b></p><p><b> 1000</b></p><p><b
123、> 100</b></p><p><b> 10</b></p><p><b> 1</b></p><p> 201220132014201520162017 2018H1</p><p> 加密貨幣合計比特幣</p><p>&
124、lt;b> 120000</b></p><p><b> 100000</b></p><p><b> 80000</b></p><p><b> 60000</b></p><p><b> 40000</b></
125、p><p><b> 20000</b></p><p><b> 0</b></p><p> 資料來源:比特大陸招股說明書,,單位:百萬美 元</p><p> 資料來源:比特大陸招股說明書,,單位:百萬美 元,截止 2018 年 6 月 30 日</p><p>
126、; 礦機市場規(guī)模迅速增長。以比特幣挖礦為例,其本質(zhì)是在比特網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中做一系列的哈希運算,解決復(fù)雜的數(shù)學(xué)計算,當(dāng)運算得到的哈希值符合目標(biāo)規(guī)則, 即為挖礦成功,將獲得一定數(shù)量的比特幣。全網(wǎng)算力是動態(tài)變化的,比特系統(tǒng)通過調(diào)整運算的難易程度來使得每次解答過程為 10 分鐘左右。按照比特系統(tǒng)</p><p> 的設(shè)定,比特幣的數(shù)量是恒定的,每隔 4 年獎勵的比特幣數(shù)量減半,所以獲取一個比特幣需要的算力是逐漸提升的。礦機
127、實質(zhì)上是一臺計算機,一般用單位算力能耗來衡量礦機的性能。近年來,隨著技術(shù)的發(fā)展,礦機的性能逐漸提升, 以嘉楠耘智的阿瓦隆系列礦機為例,最新的 A921 礦機能耗比為 85W/T,較之前的 A6.0 礦機 300W/T 能耗比下降明顯。隨著挖礦行業(yè)的發(fā)展以及挖礦難度的增長,礦機銷量快速增長,根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計數(shù)據(jù),基于 ASIC 的加密貨幣礦機行業(yè)市場規(guī)模從 2013 年的 0.4 億美元增長到 2017 年的 30 億美元,<
128、/p><p> 年復(fù)合增長率達(dá) 195.3。</p><p> 圖 37: 近 4 年礦機市場規(guī)模復(fù)合增長率 195.3圖 38: 阿瓦隆系列礦機能耗比逐漸下降</p><p><b> 7.0</b></p><p><b> 6.0</b></p><p><
129、b> 5.0</b></p><p><b> 4.0</b></p><p><b> 3.0</b></p><p><b> 2.0</b></p><p><b> 1.0</b></p><p>
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