制造型企業(yè)盈利能力分析【畢業(yè)論文】

1、<p>　　本科畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))</p><p><b>　?。ǘ?屆）</b></p><p>　　制造型企業(yè)盈利能力分析</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級 會計(jì)學(xué) </p&

2、gt;<p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號 </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　

3、　現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的發(fā)展導(dǎo)源于資本市場的發(fā)展與企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)活動的復(fù)雜化，其是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果及未來前景所進(jìn)行的剖析和評價。企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者、債權(quán)人等企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者都因?yàn)楦髯圆煌哪康亩鴮ω?cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，由此產(chǎn)生了償債能力分析、盈利能力分析、營運(yùn)能力分析等。隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，盈利能力分析已變得越來越重要，它不但體現(xiàn)出企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此，盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析

4、的重點(diǎn)。</p><p>　　做好企業(yè)盈利能力的分析工作，無論對企業(yè)內(nèi)部還是企業(yè)外部都有十分的重要意義。不論是投資者、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營管理者，都日漸重視對企業(yè)盈利能力的分析，這一指標(biāo)也越來越引起有關(guān)各方的高度關(guān)注。</p><p>　　本文以德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司為例，通過對盈利能力相關(guān)概念的說明，明確盈利能力的定義和特征，并以兔寶寶近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對盈利能力進(jìn)行分析，剖析德華兔

5、寶寶裝飾新材股份有限公司在盈利能力方面存在的問題，并提出提高盈利能力的措施。</p><p>　　關(guān)鍵詞：制造業(yè)；盈利能力；分析</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　The development of modern financial analysis in originated from the dev

6、elopment of capital market and internal financial activities, its use of complicated financial statements for enterprise past data financial position and operating results and future prospect for analysis and evaluation.

7、 Enterprise managers, investors, creditors of internal and external stakeholders such enterprise financial statement analysis have different purpose, which has produced solvency analysis, profitability analysi</p>

8、<p>　　The profit maximization, this is the most main business efficiency high logo. An enterprise's profit level, is the enterprise management, is the main target pursuit to measure the operating performance an

9、d operation results of the important indicator; Is so certain investors investment returns important parameters. Investors for investment decisions, is the first consideration, where investment favorable. Whoever investm

10、ent quick effect, capital recovery quickly, can with minimal investment get </p><p>　　Keywords: Manufacturing；Profitability；Analysis</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　1 相關(guān)概念

11、的理論界定1</p><p>　　1.1 盈利能力的涵義1</p><p>　　1.2 盈利能力分析目的1</p><p>　　1.3 盈利能力的結(jié)構(gòu)分析2</p><p>　　1.3.1 盈利收支結(jié)構(gòu)分析2</p><p>　　1.3.2 盈利各形成要素結(jié)構(gòu)分析3</p><p>

12、　　1.4 盈利能力比率分析3</p><p>　　1.4.1 與銷售有關(guān)的盈利能力分析3</p><p>　　1.4.2 與投資有關(guān)的盈利能力分析4</p><p>　　1.4.3 與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力分析4</p><p>　　1.4.4 與股本有關(guān)的盈利能力分析5</p><p>　　2 我國制造型企業(yè)

13、的盈利現(xiàn)狀6</p><p>　　3 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的盈利能力分析7</p><p>　　3.1 盈利能力的結(jié)構(gòu)分析7</p><p>　　3.1.1 盈利收支結(jié)構(gòu)分析7</p><p>　　3.1.2 盈利各形成要素結(jié)構(gòu)分析10</p><p>　　3.2 盈利能力比率分析12</p

14、><p>　　3.2.1 與銷售有關(guān)的盈利能力分析12</p><p>　　3.2.2 與投資有關(guān)的盈利能力分析14</p><p>　　3.2.3 與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力分析16</p><p>　　3.2.4 與股本有關(guān)的盈利能力分析17</p><p>　　4 提高制造型企業(yè)盈利能力的措施18</p&g

15、t;<p>　　4.1 降低期間費(fèi)用支出，以做到節(jié)約成本增加效益18</p><p>　　4.2 采用多元化經(jīng)營，降低風(fēng)險，增強(qiáng)盈利的可持續(xù)性18</p><p>　　4.3 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，降低經(jīng)營成本18</p><p>　　4.4 抓住發(fā)展契機(jī)，加快品牌建設(shè)19</p><p><b>　　結(jié) 論20&

16、lt;/b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)21</b></p><p>　　盈利能力也稱獲利能力，可以表現(xiàn)為一個企業(yè)賺取利潤的能力。追求利潤最大化是企業(yè)的動力所在。隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，盈利能力分析已變得越來越重要。通過對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的盈利水平和發(fā)展前景，還可以評價企業(yè)利潤來源的穩(wěn)定性。無論是企業(yè)的所有者、債權(quán)人還是經(jīng)營者都非

17、常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，因?yàn)樗姓呷〉猛顿Y收益，債權(quán)人取得本息，都有賴于企業(yè)的盈利能力，同時經(jīng)營者的業(yè)績也體現(xiàn)在盈利水平上。</p><p>　　1 相關(guān)概念的理論界定</p><p>　　1.1 盈利能力的涵義</p><p>　　盈利能力又稱為獲利能力，是指企業(yè)獲取利潤的能力，即企業(yè)資金或資本的增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及水平的高低（張俊民，

18、2006）。盈利能力強(qiáng)弱是個相對的概念，即利潤是相對于一定的資源投入、一定的收入而言的，公司的利潤率與其盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系，即利潤率越高，其盈利能力越強(qiáng)；利潤率越低，盈利能力越差。公司經(jīng)營業(yè)績的好壞最終都要反映到公司的盈利能力上來。無論是公司的投資者、債權(quán)人還是經(jīng)營者，都很關(guān)心公司的盈利能力，也非常重視對公司利潤及其變動趨勢的分析，以全面了解公司的盈利能力。</p><p>　　盈利能力通過企業(yè)的各生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)

19、表現(xiàn)出來，同時企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動也都會影響到盈利能力的強(qiáng)弱，但一般企業(yè)的盈利能力分析只涉及正常的經(jīng)營狀況，雖然非正常的經(jīng)營狀況，也會給企業(yè)帶來收益或損失，但因?yàn)橹皇翘厥馇闆r下的個別結(jié)果，所以不能將其作為企業(yè)的一種盈利能力加以評價和分析。</p><p>　　1.2 盈利能力分析目的</p><p>　　企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)營組織，所以贏得利潤理所當(dāng)然成為企業(yè)的目標(biāo)之一，企業(yè)的所有者（

20、股東）、債權(quán)人和經(jīng)理者都很關(guān)心企業(yè)的盈利能力大小，因?yàn)槠髽I(yè)只有源源不斷地賺取較為豐厚的利潤，才能夠給股東（所有者）較高的投資回報(bào)，才能夠保證對債權(quán)人的債務(wù)能夠按期還本付息，也是體現(xiàn)管理當(dāng)局經(jīng)營業(yè)績的重要方面（張先治、陳友邦，2006）。公司的經(jīng)理人員、債權(quán)人，股東（所有者）關(guān)心和重視企業(yè)的盈利能力并且關(guān)注其變動趨勢的目的分別有以下三點(diǎn)：</p><p>　?。?）從企業(yè)經(jīng)理人員的角度來講，他們重視企業(yè)盈利能力的目

21、的具體表現(xiàn)在兩個方面，①是利用盈利能力的指標(biāo)反應(yīng)和衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。為企業(yè)最大限度地賺取利潤是企業(yè)經(jīng)理人員的根本任務(wù)，各項(xiàng)收益數(shù)據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力，也體現(xiàn)了經(jīng)理人員工作業(yè)績的好壞；②是通過盈利能力分析可以發(fā)現(xiàn)一些經(jīng)營管理中存在的問題與不足。盈利能力具體表現(xiàn)在企業(yè)的各經(jīng)營環(huán)節(jié)中，企業(yè)經(jīng)營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。通過對盈利能力的深入分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的重大問題，進(jìn)而可以采取相應(yīng)的措施解決問題，提高企業(yè)盈利水平。</

22、p><p>　?。?）從債權(quán)人的角度來講，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱對其償債能力的影響是直接的，因?yàn)槔麧櫴瞧髽I(yè)償債的來源與保障。當(dāng)企業(yè)舉債時，債權(quán)人對企業(yè)的償債能力肯定非常留意，而償債能力的強(qiáng)弱最終是由盈利能力決定的。因此，分析企業(yè)的盈利能力對債權(quán)人也是非常重要的。</p><p>　?。?）從股東（投資者）的角度來講，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。股東就是為了獲得更多的利潤才會對公司進(jìn)行投資，因

23、而在信用相同或相近的企業(yè)中，人們總是愿意將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè)。股東們獲得股息的多少與企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱緊密相聯(lián)，因此他們關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對其的分析。此外，企業(yè)盈利能力加強(qiáng)還會使股票價格上升，從而使股東們獲得資本收益。</p><p>　　1.3 盈利能力的結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　對企業(yè)盈利能力的分析，可以從兩方面著手，一是通過對企業(yè)盈利能力的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，二是通過一

24、些比率指標(biāo)進(jìn)行分析。企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成企業(yè)利潤的各項(xiàng)收支及利潤各形成要素的有機(jī)構(gòu)成比例，它表明企業(yè)盈利是由哪些收支項(xiàng)目或哪些盈利形成要素組成。通過對利潤的結(jié)構(gòu)分析，可以確定影響利潤的基本因素，并通過對影響因素的變動進(jìn)行分析，從而對企業(yè)活力的質(zhì)量和能力作出評價。盈利能力的結(jié)構(gòu)分析主要可以分為兩大類：一類是盈利收支結(jié)構(gòu)分析；另一類是盈利各形成要素結(jié)構(gòu)分析。</p><p>　　1.3.1 盈利收支結(jié)構(gòu)分析<

25、/p><p><b>　?。?）收入結(jié)構(gòu)分析</b></p><p>　　企業(yè)的收入按照取得的業(yè)務(wù)性質(zhì)的不同，一般可以分為主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、投資收益和營業(yè)外收入等，不同的業(yè)務(wù)會對企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生不同的影響。研究不同業(yè)務(wù)性質(zhì)的收入與相應(yīng)的總收入、盈利的關(guān)系，可以了解各種收入對企業(yè)盈利水平與盈利質(zhì)量的影響程度。</p><p><b

26、>　?。?）支出結(jié)構(gòu)分析</b></p><p>　　企業(yè)的支出按照業(yè)務(wù)性質(zhì)和期間性質(zhì)的不同，一般可以分為業(yè)務(wù)支出和期間費(fèi)用支出。其中業(yè)務(wù)支出包括主要包括主營業(yè)務(wù)支出、其他業(yè)務(wù)支出和營業(yè)稅金及附加等，而期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用，另外還有營業(yè)外支出。對支出進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析可以得出不同業(yè)務(wù)性質(zhì)和期間性質(zhì)的支出與相應(yīng)總支出及企業(yè)盈利的關(guān)系。</p><p>　　1.

27、3.2 盈利各形成要素結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　盈利在利潤表中的各形成要素主要包括營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤三個層次。各形成要素的關(guān)系如下：</p><p>　　營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+（-）公允價值變動損益+（-）投資收益</p><p>　　利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出</p><

28、;p>　　凈利潤=利潤總額-所得稅</p><p>　　進(jìn)行盈利各形成要素的結(jié)構(gòu)分析的目的在于揭示不同業(yè)務(wù)盈利水平和盈利能力以及他們各自對企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度。</p><p>　　1.4 盈利能力比率分析</p><p>　　企業(yè)盈利能力分析的重點(diǎn)是盈利能力指標(biāo)的計(jì)算與分析，要深入研究企業(yè)的盈利能力狀況，必須采用比率類指標(biāo)來分析企業(yè)盈利與投入之

29、間的關(guān)系。</p><p>　　盈利能力的比率分析可分為四類：與銷售有關(guān)的盈利能力分析；與投資有關(guān)的盈利能力分析；與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力分析和與股本有關(guān)的盈利能力分析。</p><p>　　1.4.1 與銷售有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　反映與銷售有關(guān)的盈利能力的指標(biāo)主要有銷售凈利率、營業(yè)利潤率等。</p><p><b>

30、　　（1）銷售凈利率</b></p><p>　　計(jì)算公式：銷售凈利率=（凈利潤/銷售收入）*100%，</p><p>　　該指標(biāo)反映每一元銷售收入所帶來的凈利潤的多少，表示的是銷售收入的收益水平。從公式可以看出，公司的銷售凈利率與凈利潤呈正比例關(guān)系，而與銷售收入呈反比例關(guān)系。所以，公司要提高銷售凈利率，在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤。</p>

31、<p><b>　?。?）營業(yè)利潤率</b></p><p>　　計(jì)算公式：營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤/營業(yè)收入）*100%，</p><p>　　公式中的營業(yè)收入包括主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。它反映了全部業(yè)務(wù)收入和其直接相關(guān)的成本、費(fèi)用之間的關(guān)系，而且期間費(fèi)用納入支出項(xiàng)目從收入中扣減。該比率越高說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。</p><p&g

32、t;　　1.4.2 與投資有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　反映與投資有關(guān)的盈利能力指標(biāo)主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率。</p><p><b>　　（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率</b></p><p>　　計(jì)算公式：總資產(chǎn)報(bào)酬率=（息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額）*100%，</p><p>　　公式中息稅前利潤為利潤總額與利

33、息支出的和，該指標(biāo)表示全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的盈利能力和投入產(chǎn)出狀況。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，資產(chǎn)運(yùn)營越有效，盈利水平越強(qiáng)。</p><p><b>　?。?）凈資產(chǎn)收益率</b></p><p>　　計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/平均所有者權(quán)益）*100%，</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資

34、本及其積累獲取收益水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)。它充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取利潤的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系。一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取利潤的能力越強(qiáng)，其營運(yùn)效果越好，從而對投資者、債權(quán)人的保障程度越高。</p><p>　　1.4.3 與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　反映與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力的指標(biāo)主要有成本費(fèi)用利潤率。</p&

35、gt;<p>　?。?）成本費(fèi)用利潤率</p><p>　　計(jì)算公式：成本費(fèi)用利潤率=（利潤總額/成本費(fèi)用總額）*100%，</p><p>　　該指標(biāo)反映每一元成本費(fèi)用總額能獲得的利潤，是從總耗費(fèi)的角度考核企業(yè)的盈利能力，從而揭示企業(yè)成本費(fèi)用與凈利潤之間的關(guān)系。該比率越高，表明公司耗費(fèi)所取得的收益越高。它直接反映公司增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約的效果。</p><

36、p>　　1.4.4 與股本有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　反映與股本有關(guān)的盈利能力指標(biāo)主要有每股凈資產(chǎn)和每股收益。</p><p><b>　?。?）每股凈資產(chǎn)</b></p><p>　　計(jì)算公式：每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額-優(yōu)先股權(quán)益）/年末普通股總股數(shù)，</p><p>　　每股凈資產(chǎn)又稱每股賬面價值

37、，是每股的實(shí)有資產(chǎn)價值。該指標(biāo)比值越高，表示每股的實(shí)有資產(chǎn)價值越大，股東投資效益就越好。</p><p><b>　　（2）每股收益</b></p><p>　　計(jì)算公式：每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)</p><p>　　每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，它反映普通股的獲利水平，而從收益的絕對值角

38、度來分析公司的盈利水平往往是不準(zhǔn)確的。</p><p>　　2 我國制造型企業(yè)的盈利現(xiàn)狀</p><p>　　我國的制造業(yè)在舊中國時期是相當(dāng)落后的，不僅產(chǎn)品產(chǎn)量很低，而且工業(yè)部門也很不齊全，只有采礦業(yè)、紡織業(yè)和一些簡單的加工業(yè)等，因此那個時期許多工業(yè)產(chǎn)品只能依靠進(jìn)口。新中國成立后，國家對工業(yè)建設(shè)日益重視，并對工業(yè)部門進(jìn)行了重點(diǎn)建設(shè)，至今，我國的制造業(yè)正在蓬勃發(fā)展。根據(jù)聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織資料

39、，按照國際標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)分類，如今在22個大類中，我國制造業(yè)有7個大類占世界比重名列第一，15個大類名列前三。2007年中國制造業(yè)有172類產(chǎn)品產(chǎn)量居世界第一位，中國已成為一個名副其實(shí)的工業(yè)生產(chǎn)大國。</p><p>　　2008年，全國國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)（規(guī)模以上指年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上）有426113家，并呈不斷上升趨勢，實(shí)現(xiàn)利潤總額30562.37億元，比1998年的1458.11億元增長了21倍

40、，1998-2008年這11年間的利潤總額的平均增長率為35．56%，并且2010年的前三個季度的利潤總額為26005億元，從1998年到2010年這13年間工業(yè)企業(yè)利潤總額持續(xù)上升。</p><p>　　圖1 1988-2008年我國制造業(yè)利潤總額（單位：億元）</p><p>　　3 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的盈利能力分析</p><p>　　德華兔寶寶裝

41、飾新材股份有限公司創(chuàng)建于1993年，主要從事各類中高檔環(huán)保型膠合板、裝飾貼面板的生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)裝飾貼面板行業(yè)銷售規(guī)模最大，種類最全的國家級重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，也是中國裝飾貼面板行業(yè)首家上市公司。德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國各地，并銷往歐洲、北美、南美、中東、東南亞等全球各地。</p><p>　　3.1 盈利能力的結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　3.1.1 盈利收支結(jié)

42、構(gòu)分析</p><p>　　表1 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司收入結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬元）</p><p>　　通過表1的觀察，可以看出三點(diǎn)：</p><p>　?。?）2006-2010年度，總收入在2007年和2010年與其它三年相比較高，且2010年度達(dá)到最大值，主要是因?yàn)檫@兩個年度的主營業(yè)務(wù)收入在這五年中相對較高，2010年度達(dá)到了最大值，而2008年度和

43、2009年度的總收入都較上年有所下降，是因?yàn)榕c此同時它們的主營業(yè)務(wù)收入也較上年有所下降，由此可見，主營業(yè)務(wù)收入對總收入的大小起到最主要的作用。</p><p>　　（2）從表1可以得出主營業(yè)務(wù)收入占總收入的比重最大，分別為100.06%，99.79%，99.19%，98.18%和98.99%，說明德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的經(jīng)營穩(wěn)健，但同時由于主營業(yè)務(wù)收入比重過大，導(dǎo)致其他業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入占公司總收入的比

44、重很小甚至為零，這表明公司的銷售過于單一，其他業(yè)務(wù)經(jīng)營不足，這樣會給公司的經(jīng)營增加風(fēng)險，公司應(yīng)拓寬經(jīng)營渠道，加強(qiáng)附營業(yè)務(wù)，使公司能夠多方面的發(fā)展。</p><p>　　（3）從表1中還可以看出，公司的投資收益每年均為負(fù)數(shù)，而且虧損的金額在前四個年度的總體趨勢是上升的，雖然在2010年度雖然有所下降，但也還是呈負(fù)數(shù)。這表明公司的投資管理模式存在著問題，公司應(yīng)加強(qiáng)對投資的管理，以扭轉(zhuǎn)虧損的局面。</p>

45、<p>　　2007年度公司的主營業(yè)務(wù)收入同比增長了22.01%，主要是因?yàn)樵诒灸甓裙炯哟罅似放平ㄔO(shè)和專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，從而提高了主營產(chǎn)品的銷售量，而主營業(yè)務(wù)收入也理所當(dāng)然地有大幅地上漲；2008-2009年的主營業(yè)務(wù)收入又有下降的趨勢，主要原因是美國發(fā)生的次貸危機(jī)引發(fā)了全球性的金融危機(jī)，從而產(chǎn)生了一些不利于公司發(fā)展的因素，比如幣值的持續(xù)升值等，這些都影響著公司的營業(yè)收入。2010年度公司的主營業(yè)務(wù)收入增長了22.16%

46、，主要是因?yàn)榻鹑谖C(jī)的不利因素正在消除，出口和國內(nèi)貿(mào)易正在恢復(fù)，并且借助世博提升了品牌價值，這些都有利于公司的盈利能力。</p><p>　　面對嚴(yán)峻的形式，公司應(yīng)緊緊圍繞既定發(fā)展戰(zhàn)略和年初制定的經(jīng)營目標(biāo)，努力克服各種不利因素，依靠創(chuàng)新經(jīng)營，推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，確保企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。</p><p>　　表2 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司支出結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬元）</p>&

47、lt;p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　圖2 2006-2010年間的支出與盈利變化情況（單位：萬元）</p><p>　　通過表2和圖2可以看出在對比期間，主營業(yè)務(wù)支出在總支出中占主要比例，而且其變化趨勢與盈利曲線和總支出曲線基本保持一致。而期間費(fèi)用在對比期間呈上升趨勢，在收入減少的年度支出增加，導(dǎo)致盈利更低，這主要?dú)w因于在這2007和2008

48、年度，公司專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)、仿真木項(xiàng)目的全面投產(chǎn)，使得銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用都是呈上升趨勢。而2009年期間費(fèi)用有回落的趨勢，這主要是由于在報(bào)告期內(nèi)除了管理費(fèi)用還是持續(xù)上漲趨勢外，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用有所下降。在2010年度，期間費(fèi)用總計(jì)又有所上升，主要是因?yàn)橛捎诮?jīng)濟(jì)危機(jī)不利影響的消除，市場需求較上年旺盛，所以公司相應(yīng)加大了市場開拓力度及品牌建設(shè)，期間費(fèi)用因此相應(yīng)增加。</p><p>　　通過分析，

49、可以看出德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司在2008和2009這兩個收入有所下降的年度里，期間費(fèi)用卻并沒有相應(yīng)地減少，使得盈利下降的幅度變大，這主要是公司收入和支出不配比導(dǎo)致的結(jié)果，所以，公司應(yīng)合理調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，不僅要增加收入，而且節(jié)約開支，積極做到節(jié)支增效，以提高盈利能力。</p><p>　　3.1.2 盈利各形成要素結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　表3 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司盈利結(jié)

50、構(gòu)分析表（單位：萬元）</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　圖3 2006-2010年間盈利項(xiàng)目的變化情況（單位：萬元）</p><p>　　從圖3中可以看到期間費(fèi)用總額的變化趨勢與營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤的變化趨勢相仿。</p><p>　　2008年和2009年的利潤項(xiàng)目金額有持續(xù)地減少，

51、而到了2010年度有所上升，其中2008年?duì)I業(yè)利潤下降了43.01%，2009年下降了71.04%，2010年上升了344.03%。這主要是由于這2008年度和2009年度受到金融危機(jī)的影響，出口和國內(nèi)原木貿(mào)易同比出現(xiàn)較大下降，但是同時公司繼續(xù)大力推進(jìn)專賣店的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，所以公司的管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用并沒有同比減少，并且大力投入廣告費(fèi)用，這直接減少了營業(yè)利潤。尤其是2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的演變趨勢還沒有明朗，國內(nèi)房地產(chǎn)市場復(fù)蘇乏力，以至于上半年

52、裝飾材料市場難以實(shí)現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)，甚至在一季度出現(xiàn)了虧損，這對整年的營業(yè)利潤影響很大。而到了2010年度由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)和借助世博提升了品牌價值，公司的銷售收入出現(xiàn)了較大幅度的增長，相對利潤就有大幅度的提升。</p><p>　　利潤總額在2008年下降了31.19%，而在2009年下降了32.01%，2010年上升了82.65%。2009年利潤總額的下降幅度明顯小于營業(yè)利潤下降幅度，這是因?yàn)?009年政府調(diào)整

53、規(guī)劃后，公司出售了原德翔分公司土地及房屋資產(chǎn)后營業(yè)外收入增加，所以利潤總額有所上升。</p><p>　　從圖3可以看出，凈利潤的變化情況類似于營業(yè)利潤和利潤總額。在2008年凈利潤同比下降了23.60%，而在2009年同比下降了30.01%，2010年上升了71.33%。從圖上可以看到利潤項(xiàng)目在2010年度以前有下降的趨勢，這跟當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢有很大的關(guān)系，公司應(yīng)緊緊圍繞既定的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)，努力克服各種不利

54、的因素，盡快恢復(fù)出口和國內(nèi)原木貿(mào)易。</p><p>　　3.2 盈利能力比率分析</p><p>　　3.2.1 與銷售有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　圖4 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006-2010期間與銷售有關(guān)的盈利指標(biāo)的變化情況</p><p>　　與銷售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)主要是銷售凈利率和營業(yè)利潤率，與這兩個指標(biāo)相關(guān)的

55、項(xiàng)目主要是凈利潤、銷售收入、營業(yè)利潤和營業(yè)收入。圖4反映了德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006年度至2010年度的營業(yè)利潤率和銷售凈利率的變化情況。從圖中可以看出兩者的相關(guān)性較高，變化軌跡基本一致，即在2006-2009年度呈下降趨勢，而在2010年度有所回升，說明公司在2006年度至2009年度的盈利能力有所下降，2010年度有所上升。</p><p>　　表4 銷售凈利率、營業(yè)利潤率計(jì)算表（單位：萬元）&l

56、t;/p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　從表4可以看到，2007年度與2006年度相比，營業(yè)收入同比上升了22.01個百分點(diǎn)，凈利潤同比上升了8.33個百分點(diǎn)，營業(yè)利潤上升了3.63個百分點(diǎn)，由于凈利潤和營業(yè)利潤的上升比率低于營業(yè)收入的上升比率，所以2007年度的銷售凈利率和營業(yè)凈利率分別下降了0.24個百分點(diǎn)、1.29個百分點(diǎn)。這主要是因?yàn)楸灸甓?/p>

57、公司加大了品牌建設(shè)和專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，使得公司在廣告宣傳、專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等方面投入的營銷費(fèi)用大幅度增加，并且由于公司規(guī)模的擴(kuò)大和銀行利率的提高，公司的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用也大幅增加，使得公司的營業(yè)利潤和凈利潤不能與營業(yè)收入同步增長。</p><p>　　2008年度的營業(yè)收入同比下降了7.6個百分點(diǎn)，凈利潤同比下降了23.6個百分點(diǎn)，營業(yè)利潤下降了43.01個百分點(diǎn)，由于凈利潤和營業(yè)利潤的下降比率大于營業(yè)收入的下

58、降比率，所以2008年度的銷售凈利率和營業(yè)凈利率分別下降了0.43個百分點(diǎn)、1.99個百分點(diǎn)。主要原因是本年度公司經(jīng)營受美國次貸危機(jī)、人民幣升值等多種不利因素的影響，公司的出口業(yè)務(wù)受到較大沖擊，導(dǎo)致收入下降，但同時，公司專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)、仿真木項(xiàng)目全面投產(chǎn)，使公司的廣告費(fèi)、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等繼續(xù)有較大幅度的增長，這樣，營業(yè)利潤和凈利潤就有了比營業(yè)收入更大的下降比率。</p><p>　　2009年度公司營

59、業(yè)收入、凈利潤和營業(yè)利潤分別下降了6.62個百分點(diǎn)、30.01個百分點(diǎn)和71.04個白分點(diǎn)，致使銷售凈利率下降了0.98個百分點(diǎn)，營業(yè)利潤率下降了1.93個百分點(diǎn)。本年度受金融危機(jī)的影響，國內(nèi)外對裝飾材料的需求出現(xiàn)萎縮，公司的出口業(yè)務(wù)和原木貿(mào)易繼續(xù)受到?jīng)_擊，是的收入繼續(xù)減少。</p><p>　　2010年度公司的營業(yè)收入、凈利潤和營業(yè)利潤分別上升了22.16給百分點(diǎn)、71.33個百分點(diǎn)和344.03個百分點(diǎn)，因

60、此銷售凈利率上升了0.93個百分點(diǎn)，而營業(yè)利潤率上升了2.44個百分點(diǎn)。本年度公司與銷售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)有所上升的原因是由于全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)的復(fù)蘇，并且受益于政府持續(xù)推行的積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，使得公司的銷售環(huán)境有所改善，因而盈利能力有所上升。</p><p>　　通過以上可以看出，德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司在經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀的時候，期間費(fèi)用增長過快時拖累公司盈利水平的很重要的因素。所以，要提高公司的

61、盈利能力，節(jié)約成本是關(guān)鍵，要做到節(jié)支增效。</p><p>　　3.2.2 與投資有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　圖5 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006-2009年度總投資報(bào)酬率與行業(yè)水平比較圖</p><p>　　圖5為德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006-2009的年度的總投資報(bào)酬率與行業(yè)水平的比較分析圖。從圖中可以看到2008和2009年度公司

62、的總資產(chǎn)報(bào)酬率水平都有所下降，分別下降了2.25和1.49個百分比，說明公司資產(chǎn)利用效率在這兩年有所降低，這主要是因?yàn)?008年公司受到金融危機(jī)的影響，人民幣持續(xù)升值，公司出口訂單大幅減少，國內(nèi)原木貿(mào)易大幅萎縮，導(dǎo)致公司的營業(yè)收入下降，但同時，公司的專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)、仿真木項(xiàng)目的全面投產(chǎn)，使得公司的期間費(fèi)用并沒有相應(yīng)的減少，兩者共同作用于公司的利潤，是的公司的利潤減少。另一方面，在經(jīng)濟(jì)不景氣的2008年，由于收購了江西綠海木業(yè)和綠

63、野木業(yè)，使公司的年末總資產(chǎn)比2007同期增加了13.89個百分點(diǎn)。所以，由于利潤和平均資產(chǎn)總額的共同作用，導(dǎo)致了2008年度的總資產(chǎn)報(bào)酬率與2007年度同期相比降低了2.25個百分點(diǎn)。到了2009年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的演變趨勢還沒有明朗，出口和原木貿(mào)易回升緩慢導(dǎo)致了公司的利潤額仍大幅減少，一季度甚至出現(xiàn)了虧損。同時期間費(fèi)用還是大量投入，也直接減少了利潤額，這導(dǎo)致了2009年度的總資產(chǎn)報(bào)酬率繼續(xù)下降。所以公司要想提高資產(chǎn)的利用效</p>

64、;<p>　　由于2010年全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)，并且公司收益與政府持續(xù)推進(jìn)的積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，國內(nèi)市場對裝飾材料的需求回升，并且隨著歐美經(jīng)濟(jì)的回暖，公司的出口業(yè)務(wù)也得到恢復(fù)，所以公司2010年度上半年的利潤有所增長，使得2010年上半年的總資產(chǎn)報(bào)酬率2.66個百分點(diǎn)與2009年上半年的1.86個百分點(diǎn)相比，上升了0.8個百分點(diǎn)。相信隨著經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)，公司也將會提高總資產(chǎn)報(bào)酬率。</p>&l

65、t;p>　　從圖中還可以看到公司2006-2009年度的總資產(chǎn)報(bào)酬率均高于行業(yè)水平，說明公司的資產(chǎn)利用效率在同行業(yè)中是處在中上水平的，但是與行業(yè)的平均差異有減小的趨勢，這就需要公司大力提高資產(chǎn)的運(yùn)營效率，這樣才能確保在同行業(yè)中的競爭地位，否則將有被超越的危險。</p><p>　　圖6 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006-2009年期間凈資產(chǎn)收益率的變化情況</p><p>　　

66、表5 德華兔寶寶新材股份有限公司凈資產(chǎn)收益率計(jì)算表（單位：萬元）</p><p>　　圖6反映了2006-2009年度德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司凈資產(chǎn)收益率的變動情況，表5包含了計(jì)算凈資產(chǎn)收益率的各個項(xiàng)目。從圖6中看到，除了2007年凈資產(chǎn)收益率是上升外，2008年度和2009度都是下降的，分別下降了2.5%和2.16%，說明這兩年投資者投入資本帶來的收益減少，資本運(yùn)營效率也降低，從而導(dǎo)致投資者和債權(quán)人的利益

67、受保障程度降低。</p><p>　　從表5可以看出，2007年度在凈利潤增加和所有者權(quán)益平均總額減少的共同作用下，本年度的凈資產(chǎn)收益率相比于2006年度增長了0.59%，而2008年度和2009年度卻是相反的情況，即凈利潤減少，所有者平均總額卻增加，這就導(dǎo)致了這兩個年度的凈資產(chǎn)收益率的下降。所以，德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司如要提高凈資產(chǎn)收益率必須提高收入水平，增加凈利潤。</p><p&

68、gt;　　3.2.3 與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　圖7 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006-2010年度成本費(fèi)用利潤率變化情況圖</p><p>　　表6 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司成本費(fèi)用利潤計(jì)算表（單位：元）</p><p>　　圖7反映了德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006-2010年度的成本費(fèi)用利潤率的變動情況。可以看出2006-

69、2009年成本費(fèi)用利潤率是呈下降趨勢的，并且2009年度達(dá)到最低點(diǎn)，而到了2010年度成本費(fèi)用利潤率有所上升。從表6中可以發(fā)現(xiàn)2009年度的利潤總額與2008年度相比，下降了32.01%，而成本費(fèi)用卻只比2008年度減少了4.83%，這導(dǎo)致了公司成本費(fèi)用利潤率的下降。觀察表6還可以發(fā)現(xiàn)公司在2009年度投資損失比2008年度增加了65%，說明公司要加強(qiáng)對投資的管理，以減少投資損失。同時期間費(fèi)用的大力投入并沒有得到相應(yīng)的收入，所以公司要加

70、強(qiáng)對成本費(fèi)用的控制能力和管理水平，促使企業(yè)努力降低成本費(fèi)用水平，增強(qiáng)公司的盈利水平。</p><p>　　3.2.4 與股本有關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　圖8 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006-2010年度與股本有關(guān)的盈利指標(biāo)的變化情況</p><p>　　圖8為德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006年度到2010年度的每股收益和每股凈資產(chǎn)的變化情況

71、圖。從圖中可以看到，兩個指標(biāo)的變化趨勢相仿，即在2007年度達(dá)到最高點(diǎn)，而2008年度和2009年度則呈下降趨勢，不同的是在2010年度每股收益有所上升而每股凈資產(chǎn)保持不變。說明該公司在2007年度經(jīng)營還是呈上升態(tài)勢的。2008年度的年末每股收益與2007年度相比，減少了0.15元，每股凈資產(chǎn)減少了0.73元；2009年度的年末每股收益與2008年度相比，減少了0.03元，每股凈資產(chǎn)減少了0.20元，說明公司的盈利能力有所降低，股東投資

72、效益變差，而2010年度與上一年度相比每股收益增加了0.06元但每股凈資產(chǎn)仍保持在2009年度的水平。觀察2008年度和2009年度的年末每股收益和每股凈資產(chǎn)的下降幅度有所減少，分別是下降50%到下降20%和下降22%到下降7.75%，說明公司的盈利狀況正在轉(zhuǎn)好并且到了2010年度更是有所轉(zhuǎn)機(jī)。這是因?yàn)殡S著時間的推移，金融危機(jī)的不利因素正慢慢地在消除，世界經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)，公司的出口業(yè)務(wù)也正在恢復(fù)。</p><p>

73、　　4 提高德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司盈利能力的措施</p><p>　　當(dāng)前，進(jìn)一步提升企業(yè)的盈利能力已經(jīng)成為應(yīng)對國際金融危機(jī)、保持競爭優(yōu)勢的重要舉措之一。近年來，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利能力確有較為明顯的提升，但同時，工業(yè)企業(yè)的盈利能力發(fā)展也受到了一些制約，結(jié)合德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的盈利能力分析，提高盈利能力可以從以下幾方面入手：</p><p>　　4.1 降低期間費(fèi)用

74、支出，以做到節(jié)約成本增加效益</p><p>　　通過對德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2006年度-2010年度的分析，可以看出，該公司在營業(yè)收入有增加的情況下，由于期間費(fèi)用的大幅上升，使得凈利潤的上漲幅度變小，盈利能力下降；而在營業(yè)收入有所下降的年度，期間費(fèi)用也并沒有相應(yīng)地減少，使得盈利能力進(jìn)一步下降。所以，要想提高公司的盈利能力，在努力增加收入的同時，期間費(fèi)用也要與收入相配比，在保持經(jīng)營持續(xù)上漲的情況下，應(yīng)盡

75、量減少費(fèi)用，節(jié)約成本，挺高盈利。</p><p>　　4.2 采用多元化經(jīng)營，降低風(fēng)險，增強(qiáng)盈利的可持續(xù)性</p><p>　　可以看出，德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的經(jīng)營比較單一，營業(yè)外收入和其他業(yè)務(wù)收入很少，甚至沒有，使得公司抗風(fēng)險的能力減弱。在金融危機(jī)來臨時，一旦相關(guān)行業(yè)受到?jīng)_擊，公司的收入就大幅減少，盈利急劇下降。所以，公司應(yīng)繼續(xù)加大科技創(chuàng)新力度，提高自主研發(fā)能力，力爭保持自己

76、在關(guān)鍵領(lǐng)域的地位，同時努力拓寬經(jīng)營渠道，以降低經(jīng)營風(fēng)險，從根本上提升企業(yè)的盈利能力。</p><p>　　4.3 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，降低經(jīng)營成本</p><p>　　從德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的利潤表可以看到，2006年度-2010年度，公司的投資收益均為負(fù)數(shù)，這說明公司的投資管理存在問題，這進(jìn)一步減少了公司的利潤，降低了盈利能力。所以，為了提高盈利能力，該公司應(yīng)該努力提高財(cái)務(wù)管理的水平

77、，改變投資收益負(fù)增長的局面，使公司的盈利能力穩(wěn)步上升。</p><p>　　4.4 抓住發(fā)展契機(jī)，加快品牌建設(shè)</p><p>　　德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司在經(jīng)濟(jì)危機(jī)較為嚴(yán)峻的2008年度和2009年度盈利能力有較大幅度的下降，但是到了2010年度卻又回升了，這主要得益于該公司抓住了世博這個良好的發(fā)展契機(jī)，利用世博來提升自己的品牌價值。并且，由于以前年度對專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和品牌建設(shè)的投

78、入，使得公司的有了較高的知名度，成功的品牌建設(shè)對公司的盈利是很有幫助的，特別是對公司的可持續(xù)發(fā)展非常有利。所以，公司但凡想要長遠(yuǎn)發(fā)展，便不能放過每一個發(fā)展的機(jī)會并且要加快品牌建設(shè)，這樣，才能在商場中立于不敗之地。</p><p><b>　　結(jié) 論</b></p><p>　　通過對企業(yè)盈利能力的分析，可以了解企業(yè)的盈利水平，是確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)步經(jīng)營的重要程序。本文通

79、過對德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的盈利能力進(jìn)行分析，得出如下結(jié)論：</p><p>　?。?）德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司在2006年至2009年期間，盈利總體趨勢呈下降狀態(tài)，盈利能力有所下降；而到了2010年度，盈利有所回升。其下降的原因之一是受到金融危機(jī)的影響，公司的貿(mào)易受到?jīng)_擊，收入減少，而且在此期間，公司為了穩(wěn)步推進(jìn)專賣店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和全面投產(chǎn)仿真木項(xiàng)目使得期間費(fèi)用并沒有隨收入的減少而相應(yīng)地減少，更進(jìn)一步

80、降低了公司的盈利能力；2010年度盈利能力有所回升的原因是金融危機(jī)的不利影響逐步消除，國內(nèi)和出口貿(mào)易逐步恢復(fù)，并且借助世博提升了品牌價值，更進(jìn)一步對公司的盈林能力產(chǎn)生了有力的影響。</p><p>　　（2）該公司在經(jīng)營管理上存在著一定的問題。通過分析，可以看出公司的經(jīng)營結(jié)構(gòu)單一，在金融危機(jī)的嚴(yán)峻形勢下，風(fēng)險更大。同時，公司在成本管理方面有所不足，特別是對期間費(fèi)用的管理。而且該公司在投資管理方面也存在不當(dāng)，使得在

81、對比期間公司的投資收益均為負(fù)值。所以，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，公司應(yīng)節(jié)支增效，同時努力拓寬經(jīng)營渠道，降低風(fēng)險，以提高盈利能力。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]王佩琦．企業(yè)財(cái)務(wù)管理[M]．北京：北京工業(yè)大學(xué)出版社，2005．</p><p>　　[2]張先治，陳友邦．財(cái)務(wù)分析[M]．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，

82、2010．</p><p>　　[3]祝錫萍．財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)[M]．北京：人民郵電出版社，2005．</p><p>　　[4]陳新環(huán)．經(jīng)濟(jì)活動分析規(guī)范操作[M]．北京：北京大學(xué)出版社，2005．</p><p>　　[5]陸正飛．CEO財(cái)務(wù)報(bào)告與分析[M]．北京：北京機(jī)械工業(yè)出版社，2009．</p><p>　　[6]秋實(shí)．企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)如何看會

83、計(jì)報(bào)表[M]．北京：北京工業(yè)大學(xué)出版社，2005．</p><p>　　[7]劉勇，黃海英．如何閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表[M]．北京：北京大學(xué)出版社，2004．</p><p>　　[8]張素云．企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表與實(shí)踐[M]．楊凌：西北農(nóng)林科技大學(xué)出版社，2009．</p><p>　　[9]王志安．現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析[M]．成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006．</p>&

84、lt;p>　　[10]張燕，張樟德．最實(shí)用的118種財(cái)務(wù)分析工具[M]．北京：中國經(jīng)濟(jì)出版社，2008．</p><p>　　[11]劉曉春．企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析[M]．北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2005．</p><p>　　[12]李艷萍，賈海寬．企業(yè)獲利能力分析[J]．會計(jì)師，2009（2）．</p><p>　　[13]汪洋．企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)淺析[J]．企

85、業(yè)家天地，2009（9）．</p><p>　　[14]張忠芳．上市公司盈利能力分析-以山西煤電為例[J]．經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2010．</p><p>　　[15]熊楚熊．企業(yè)凈資產(chǎn)盈利能力分析[J]．財(cái)務(wù)與會計(jì)，2010．</p><p>　　[16]洪錫熙，沈藝峰．我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證分析[J]．廈門大學(xué)學(xué)報(bào)，2000（3）．</p>

86、<p>　　[17]馮根福，吳林江，劉世彥．我國上市公司資本結(jié)構(gòu)形成的影響因素分析[J]．經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2000（5）．</p><p>　　[18]范從來，葉宗偉．上市公司債務(wù)融資、公司治理與公司績效[J]．經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2004(10)．</p><p>　　[19]李萍，肖惠民．企業(yè)盈利能力指標(biāo)的改進(jìn)與完善[J]．華南金融研究，2003（5）．</p>&l

87、t;p>　　[20]莫生紅，李明偉．上市公司盈利能力綜合評價模型的構(gòu)建[J]．財(cái)會通訊，2007（1）．</p><p>　　[21]李曉榮，王憲良．因子分析在上市公司盈利能力分析中的應(yīng)用[J]．財(cái)經(jīng)科學(xué)，2002（151）．</p><p>　　[22]丁玉芳，單廣榮．基于模糊數(shù)學(xué)方法下的企業(yè)盈利能力評價模型[J]．西北民族大學(xué)學(xué)報(bào)，2004（9）．</p><

88、p>　　[23]李雄志，徐衛(wèi)華．基于改進(jìn)BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)盈利能力測評模型及應(yīng)用[J]．工業(yè)經(jīng)濟(jì)技術(shù)，2006（6）．</p><p>　　[24]Myers，S．C．a(chǎn)nd N．S．Majluf，Corporate Financing and Investment Decisions when Finns have Information that Investors do not have[J]．Jou

89、rnal of FinancialEconomics，1984(12)．</p><p>　　[25]Wiwattanakantang．An Empirical Study on the Deteminants of the CapitalStructure of Thai Firms [J]．Pacific-Basin Finance Journal， 1999(7)．</p><p>

90、　　[26]Qian Sun and Wilson H S Tong．China Share Issue Privatization：the Extent of its Success[J]．Journal of Financial Economics，2003(7)．</p><p>　　[27]Chen J Jean．Determinants of Capital Structure of Chinese—L

91、isted Companies[J]．Journal of Business Research，2004(5)．</p><p>　　[28]Petre Brezeanu．Is there a macroeconomic impact on the profitability of the company [J].　Academy of Economic Studies，2007(10)．</p>