基于風險調整的中國證券投資基金績效研究.pdf

1、我國證券投資基金，尤其是開放式基金的發(fā)展十分迅速，在投資風險凸顯的今天，如何對證券投資基金風險以及風險調整后的基金績效進行科學合理、客觀公正的評價顯得至為重要。 本文研究的主要內容是基于風險調整的我國證券投資基金績效評價問題。論文在簡要介紹證券投資基金及其在中國發(fā)展存在的問題的基礎上，分析了證券投資基金風險的量化測度指標，并詳細論述了基于風險調整的證券投資績效評價的參數法與非參數法。最后，本文選擇我國2004年6月1日《證券投資

2、基金法》實施后成立的33只開放式股票型基金作為研究對象，以滬深兩市A股成交量數據采用加權平均的方法得到一個擬合的市場基準，在此基礎上，對這些基金在2006年6月14日至2008年7月8日期間的績效做了實證研究。 研究發(fā)現：伴隨著股市的動蕩，我國證券投資基金之間的競爭越演越烈，業(yè)績分化明顯。在未作風險調整的情況下，33只基金中有11只的平均收益率超過市場基準組合水平，22只基金表現不如市場基準。在作風險調整的情況下，通過實證研究的