我國上市公司盈余管理與公司治理機制關(guān)系研究.pdf

1、盈余管理是會計理論研究的一個重要課題。在西方，自20世紀80年代開始，會計理論界致力于盈余管理的研究，這一問題已成為當代實證會計研究的重點之一。 1．本文研究背景和目的： 在我國，自1990年設(shè)立了深圳證券交易所和上海證券交易所，經(jīng)過10余年的發(fā)展，我國證券市場在市場容量、交易品種、交易手段、清算體系以及信息披露制度等各方面都有了長足的進步。在我國的證券市場上，盈余數(shù)字具有很強的信息含量，不僅影響到上市公司的股票價格，還

2、是許多契約和證券市場管制的重要參數(shù)，各利益相關(guān)人對此十分敏感。因此上市公司管理當局出于經(jīng)濟利益，普遍地采取各種手段影響報告盈余。 從國內(nèi)目前盈余管理的研究文獻來看，盈余管理的研究主要集中于驗證處于各種境況下的上市公司是否存在盈余管理行為，以及進一步探究盈余管理的動機、盈余管理的手段、盈余管理的程度和盈余管理所帶來的影響等，對于盈余管理產(chǎn)生和存在的原因研究較少。同時，大多數(shù)研究者在進行盈余管理研究的時候，雖然把公司治理機制的缺陷視

3、為盈余管理產(chǎn)生的重要原因，但對公司治理因素與盈余管理的相關(guān)性程度進行系統(tǒng)研究的卻不多。因此，本文試圖從公司治理因素的角度入手，考察公司治理因素與盈余管理的關(guān)系。 文獻研究表明，盈余管理的產(chǎn)生有兩個因素：激勵因素和機會因素。會計報告的提供者具有各種盈余管理的動機，他們構(gòu)成了盈余管理的激勵因素。比如：管理層報酬契約動機、資本市場融資動機、政治成本動機、經(jīng)理人市場動機等。盈余管理的機會因素在于應(yīng)計制會計、會計準則的局限性和信息不對稱。

4、在現(xiàn)代會計報告系統(tǒng)中，有許多盈利管理的機會，如應(yīng)計制會計中的預(yù)計、攤銷，折舊、計提等都很容易利用作盈余管理的手段。同時，隨著金融市場的發(fā)展，不確定性的經(jīng)濟交易和會計事項也越來越多，對這些不確定經(jīng)濟交易和會計事項的正確判斷也變得越來越困難。從更深層次理解盈余管理產(chǎn)生的兩個因素可以發(fā)現(xiàn)，激勵因素和機會因素均與信息不對稱有關(guān)，信息不對稱阻礙了信息交流，產(chǎn)生了代理問題，代理人永遠都會擁有一部份私人信息，經(jīng)理人不可能把他所掌握的全部信息傳遞出去，

5、這些信息永遠都不可能被委托人或其他團體完全知曉。因此，盈余管理與公司治理直接相關(guān)，當公司治理的內(nèi)外部治理機制對盈余管理有激勵作用時，盈余管理行為就產(chǎn)生了或者更嚴重了，當公司治理的內(nèi)外部治理機制對盈余管理有約束作用時，盈余管理行為就被制止或者削弱了。 本文以中國滬深證券交易所上市的A股工業(yè)類上市公司為研究對象，選取了649個上市公司樣本，收集了這649個上市公司2005-2006年各項財務(wù)數(shù)據(jù)及公司治理的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建多元回歸

6、模型，采用參數(shù)檢驗的方法，驗證盈余管理程度(因變量)與上市公司治理結(jié)構(gòu)(自變量)的相關(guān)性程度。 2．本文各章節(jié)的主要內(nèi)容如下： 第一章即本文的引論部分。本章對盈余管理進行了初步的介紹，并引出本文所研究的問題以及研究的方法，并對全文的框架結(jié)構(gòu)進行了介紹。 第二章是文獻綜述。本人在廣泛閱讀國內(nèi)外有關(guān)盈余管理和公司治理重要文獻的基礎(chǔ)上，對盈余管理和公司治理現(xiàn)有的研究成果進行了全面的研究。本章為本文的后續(xù)研究內(nèi)容提供了指

7、引。 第三章是對中國上市公司盈余管理與公司治理機制相關(guān)性的理論分析。本章是本文實證研究的多元回歸模型設(shè)計的理論基礎(chǔ)。 第四章是樣本選擇與研究設(shè)計。本文要研究的重點是盈余管理程度與公司治理機制的相關(guān)關(guān)系，因此本章首先解決盈余管理程度的測度模型的問題，其次是解決中國上市公司治理機制的相關(guān)測度指標，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)提出的假設(shè)來設(shè)計相關(guān)的檢驗?zāi)Ｐ?，本章最后對本文樣本的選擇作了說明。 第五章是實證分析。本章主要是對滬深股市

8、的工業(yè)類上市公司的樣本數(shù)據(jù)進行分析，驗證第四章所提出的假設(shè)，并得出實證研究的結(jié)論。 第六章是政策性建議。根據(jù)第五章實證分析所得出的盈余管理程度與公司治理因素的相關(guān)性的結(jié)論，提出通過改善我國上市公司治理機制，從而改善我國上市公司的盈余管理行為的政策性建議。 3．本文的主要貢獻與不足： 第一，樣本數(shù)量較大。本文以2005年末已在中國滬深證券交易所上市的工業(yè)類公司作為研究對象，剔除了一些數(shù)據(jù)不全或數(shù)據(jù)過度極端的公司，剔

9、除后的樣本總?cè)萘繛?49家。 第二，研究變量較多。本文反映盈余管理程度與公司治理特征變量的變量有將近20個，比較全面的反映了盈余管理程度與公司治理機制的相關(guān)性。 第三，對盈余管理測度模型進行了一定程度的創(chuàng)新。雖然國外的研究模型相對成熟，但是由于國內(nèi)外會計準則以及證券市場存在時間方面的差異，我們并不能照搬國外的模型?？紤]到中國證券市場歷史不長，并且每年都會有新會計準則和新披露規(guī)則出臺，因此本文沒有象國外研究一樣采用時間序列

10、模型，而是采用了截面回歸模型。本文使用的非可控應(yīng)計利潤測度模型借鑒了Jones模型，模型中的參數(shù)也是用截面數(shù)據(jù)估計，而不是用時間序列數(shù)據(jù)估計，因此本文的總體應(yīng)計利潤比較真實的反映了我國工業(yè)類上市公司在經(jīng)營活動中通過應(yīng)計項目對盈余的管理。 作為研究盈余管理與公司治理相關(guān)性的論文，我主要閘述了盈余管理程度與股東會、董事會、監(jiān)事會、管理層等相關(guān)因素的關(guān)系，但我的研究范圍較寬，顯得研究還不夠深入，我的后續(xù)研究包括：(1)對某一方面作進一