我國(guó)上市公司盈余管理與融資行為關(guān)系研究.pdf

1、本文以我國(guó)上市公司為研究對(duì)象，分析了我國(guó)上市公司盈余管理和融資行為的總體特征，并對(duì)盈余管理和融資行為的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。 本文首先以我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為檢驗(yàn)對(duì)象，對(duì)其1992年到2006年間的總體資本結(jié)構(gòu)和融資行為趨勢(shì)進(jìn)行了分析。 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)中各比率基本與發(fā)達(dá)國(guó)家的水平持平；融資偏好也出現(xiàn)由股權(quán)向債務(wù)的轉(zhuǎn)變。 然后，本文選取1993到2006年的上市公司為樣本，研究了盈余分布的特征，并使

2、用盈余分布法對(duì)盈余分布的連續(xù)性進(jìn)行了檢驗(yàn)。 結(jié)果表明我國(guó)上市公司的整體盈余分布在特定的閥值點(diǎn)具有顯著的不連續(xù)性，從而證明上市公司具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資以及債務(wù)融資需求的盈余管理動(dòng)機(jī)。 最后本文以1999年到2006年間的上市公司為樣本建立了一系列的計(jì)量模型，分別檢驗(yàn)了盈余管理程度與股權(quán)融資量、債務(wù)融資量、內(nèi)源融資量以及資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步檢驗(yàn)了盈余管理程度和融資偏好之間的關(guān)系。 模型的回歸分析結(jié)果顯