我國(guó)上市公司盈余管理與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，上市公司的盈余管理問(wèn)題逐漸凸現(xiàn)，成為我國(guó)會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)界研究的核心問(wèn)題之一。由于盈余管理的對(duì)象是會(huì)計(jì)信息，而會(huì)計(jì)信息與公司治理結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系。因此，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)的方法探求我國(guó)上市公司盈余管理和公司治理結(jié)構(gòu)的深層關(guān)系，進(jìn)而為促進(jìn)上市公司加強(qiáng)公司治理，抑制上市公司盈余管理行為提供有力依據(jù)，具有重要意義。本文首先在介紹盈余管理和公司治理結(jié)構(gòu)涵義及其相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，闡述了我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)、主要手段，公司治

2、理結(jié)構(gòu)的一般模式和我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，并且從規(guī)范分析的角度探討了公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理的影響。然后根據(jù)我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)特點(diǎn)，選取2002-2004年實(shí)施配股的上市公司為研究樣本，從實(shí)證角度對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行了分析。實(shí)證研究設(shè)計(jì)中，在對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者闡述的盈余管理測(cè)度模型分析的基礎(chǔ)上，對(duì)擴(kuò)展的瓊斯模型進(jìn)行了改進(jìn)，建立了本文所用的盈余管理測(cè)度模型，并從董事會(huì)特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)、監(jiān)事會(huì)特征三方面選取了公司治

3、理結(jié)構(gòu)的度量指標(biāo)和相關(guān)控制變量，在此基礎(chǔ)上提出研究假設(shè)。在測(cè)算研究樣本盈余管理程度時(shí)，選取了同年沒(méi)有明顯盈余管理動(dòng)機(jī)的上市公司數(shù)據(jù)對(duì)盈余管理模型參數(shù)進(jìn)行估計(jì)，并對(duì)盈余管理測(cè)度模型進(jìn)行F檢驗(yàn)和t檢驗(yàn)，驗(yàn)證了模型的適用性。據(jù)此估算出研究樣本的盈余管理程度，并對(duì)其進(jìn)行了單樣本t檢驗(yàn)。然后通過(guò)對(duì)盈余管理測(cè)度值和公司治理結(jié)構(gòu)變量、控制變量進(jìn)行多元回歸分析，考察了兩者之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，獨(dú)立董事比例與盈余管理程度正相關(guān)，獨(dú)立董事無(wú)法對(duì)盈余管理

4、行為進(jìn)行有效控制；董事長(zhǎng)和總經(jīng)理二職合一容易導(dǎo)致盈余管理行為的發(fā)生；董事會(huì)成員持股比例很低時(shí)，不會(huì)對(duì)管理層的盈余管理行為產(chǎn)生顯著影響；在第一大股東占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位的情況下，盈余管理程度并不與其持股比例相關(guān)；隨著第二至第五大股東對(duì)第一大股東股權(quán)制衡的增加，盈余管理程度會(huì)減少；機(jī)構(gòu)投資者持股比例與盈余管理程度負(fù)相關(guān)；外部監(jiān)事比例與盈余管理程度正相關(guān)，并沒(méi)有在抑制盈余管理行為方面發(fā)揮有效作用；控制變量資產(chǎn)負(fù)債率和公司規(guī)模均與盈余管理程度正相關(guān)