外資并購(gòu)我國(guó)上市公司中的定價(jià)問(wèn)題研究.pdf

1、并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源重新配置的有效途徑。近年來(lái)，隨著我國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)日益活躍，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法單一、不科學(xué)已經(jīng)成為阻礙并購(gòu)的一個(gè)重要問(wèn)題。本文研究目的在于通過(guò)對(duì)并購(gòu)定價(jià)相關(guān)理論的梳理和外資并購(gòu)我國(guó)上市公司的定價(jià)方法的實(shí)證研究為國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)定價(jià)提供思路。 論文采用理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法。先對(duì)跨國(guó)并購(gòu)理論、企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論以及博弈定價(jià)理論進(jìn)行了總結(jié)和回顧。然后，以1995年-2006年發(fā)生的外資并購(gòu)上

2、市公司案例為基礎(chǔ)，對(duì)外資并購(gòu)我國(guó)上市公司的發(fā)展歷程、并購(gòu)動(dòng)因、并購(gòu)模式以及外資并購(gòu)所選擇上市公司的特征進(jìn)行實(shí)證研究。 本文從理論角度，對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法按并購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)的不同經(jīng)營(yíng)狀態(tài)進(jìn)行介紹、比較和應(yīng)用條件分析，提出在并購(gòu)時(shí)針對(duì)不同經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和不同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估應(yīng)使用不同的估值方法。通過(guò)探討并購(gòu)中企業(yè)定價(jià)方法的選擇及我國(guó)上市公司并購(gòu)定價(jià)的影響因素等問(wèn)題，并結(jié)合外資對(duì)我國(guó)上市公司青島啤酒、重慶啤酒這兩家上市公司實(shí)際并購(gòu)案例的研