我國上市公司財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建.pdf

1、上市公司財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)研究是一個被廣泛關(guān)注的研究課題。作為財務(wù)危機預(yù)警研究的重要組成部分，上市公司財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)研究不僅具有較高的學術(shù)價值，而且有著巨大的社會應(yīng)用價值。隨著我國證券市場的迅速發(fā)展，上市公司的數(shù)量和規(guī)模也在不斷擴大，但與此同時發(fā)生財務(wù)危機的上市公司的數(shù)目也在逐漸增加。如何提早預(yù)知危機，將危機消除在萌芽狀態(tài)，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展，不僅是上市公司關(guān)注的重點，也是各利益相關(guān)者的迫切要求。因此，構(gòu)建有效適用的財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)

2、，無論對上市公司還是其利益相關(guān)者而言都具有重要的現(xiàn)實意義。本文的研究目的就是通過對反映和影響上市公司財務(wù)狀況的各因素進行分析，找到能夠顯著區(qū)分財務(wù)危機和非財務(wù)危機的預(yù)警指標，運用邏輯回歸分析方法，建立適應(yīng)我國上市公司的財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)，為相關(guān)各方提供決策依據(jù)和參考意見。 本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，以我國A股市場2006年初因“財務(wù)狀況異?！倍粚嵤┩耸酗L險警示特別處理(*ST)的上市公司為研究對象。我們選取30家財務(wù)危機公

3、司和30家正常公司作為建模樣本，借助SPSS統(tǒng)計分析軟件，首先研究了樣本公司財務(wù)指標和非財務(wù)指標的數(shù)據(jù)特征，進而選擇非參數(shù)方法對財務(wù)危機公司和正常公司的17個財務(wù)指標和12個非財務(wù)指標分別進行顯著性差異檢驗，然后分別對存在顯著性差異的財務(wù)和非財務(wù)指標進行相關(guān)性分析，進一步篩選出對模型預(yù)測有顯著貢獻的指標，最終篩選出4個財務(wù)指標和3個非財務(wù)指標作為建模的初始變量，采用邏輯回歸方法分別構(gòu)建了我國上市公司財務(wù)危機發(fā)生前四年至前一年的財務(wù)指標、

4、非財務(wù)指標、綜合指標預(yù)警模型。用建模樣本對所購建各模型的有效性進行檢驗，結(jié)果顯示：三種模型的預(yù)測精度均為逐年遞增，而各種模型各年的預(yù)測精度存在一定差距。比較發(fā)現(xiàn)，綜合指標模型各年的預(yù)測精度均明顯高于其他兩種模型，因此選出綜合指標模型進行下一步檢驗。為了進一步檢驗預(yù)警系統(tǒng)的可靠性，在參考專家學者的觀點的基礎(chǔ)上，劃分了五個不同的預(yù)警區(qū)間，并對不同的區(qū)間分別給出不同的信號顯示燈，根據(jù)最后選定的綜合指標模型和設(shè)置的預(yù)警區(qū)間，用所選取的檢驗樣本中