中國制造業(yè)上市公司產(chǎn)業(yè)轉型行為及經(jīng)營績效研究.pdf

1、隨著科技的進步，特別是信息技術的迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構不再是穩(wěn)態(tài)，動態(tài)變化的產(chǎn)業(yè)結構使得企業(yè)不可能長期只在某一穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)中從容發(fā)展，而必須跟隨環(huán)境快速應變，隨時調(diào)整競爭戰(zhàn)略，開啟新的成長空間。正是在這種日益動態(tài)化的產(chǎn)業(yè)結構背景下，產(chǎn)業(yè)轉型躍入了企業(yè)管理者的視野，成為企業(yè)適應變化莫測的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢，延長企業(yè)生命周期的必由之路。 但是，產(chǎn)業(yè)轉型作為關系到企業(yè)興衰的重火戰(zhàn)略決策，存在很大的風險性和不確定性，幾乎所有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)

2、轉型決策的過程中，都面臨著“是否轉”、“何時轉”、“往哪轉”、“如何轉”的艱難抉擇，產(chǎn)業(yè)轉型之路滿是荊棘，稍有不慎，就會將企業(yè)引入另外一個深淵。因此，本文希望打開產(chǎn)業(yè)轉型行為的黑箱，對公司層面上的產(chǎn)業(yè)轉型行為與經(jīng)營績效的關系進行全新的研究，重點探討下面三個問題：(1)產(chǎn)業(yè)轉型行為模式如何界定?(2)產(chǎn)業(yè)轉型行為受哪些因素的影響?(3)產(chǎn)業(yè)轉型行為又是如何影響公司經(jīng)營績效的?并在此基礎上，提出相應的對策建議，從而為正在或即將進行產(chǎn)業(yè)轉型的

3、企業(yè)提供戰(zhàn)略決策的理論支撐，切實解決企業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)轉型決策時所面臨的抉擇困境。 針對上述問題，本文首先在對相關文獻評述的基礎上，從定性和定量兩個角度對產(chǎn)業(yè)轉型進行了嚴格界定，并從生命周期理論、戰(zhàn)略管理理論和企業(yè)成長理論這三個角度分析了產(chǎn)業(yè)轉型行為對企業(yè)經(jīng)營績效影響作用的深刻理論內(nèi)涵，揭示出產(chǎn)業(yè)轉型的實質(zhì)就是企業(yè)在突破生命周期限制的主觀愿景指導下，變革戰(zhàn)略管理范式，實現(xiàn)持續(xù)成長的最終目標。然后從轉型時機、方向、跨度、途徑、速度、程

4、度等六個方面對產(chǎn)業(yè)轉型行為模式進行了界定與分類，將轉型時機分為前瞻轉型和危機轉型；轉型方向分為盈利導向、成長導向和綜合導向；轉型跨度分為相關與非相關轉型兩大類，其中相關轉型又可以分為強相關和弱相關轉型，非相關轉型可以分為基本不相關轉型和完全不相關轉型；將轉型途徑分為內(nèi)生轉型與外生轉型；轉型程度分為輕度、中度、高度及完全轉型；轉型速度分為漸進轉型和突變轉型。在此基礎上，本文選擇了截至2006年底滬深兩市1396家全部A股上市公司，依據(jù)本文

5、對產(chǎn)業(yè)轉型的界定，篩選出127家在1990年初至2006年末內(nèi)進行過產(chǎn)業(yè)轉型的中國制造業(yè)上市公司，采集了樣本企業(yè)轉型前后共8年的數(shù)據(jù)，深入分析了產(chǎn)業(yè)轉型的總體特征及其行為模式的具體特征，并從企業(yè)的能力與資源、企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)中的競爭地位以及新產(chǎn)業(yè)的吸引力這三個方面闡述了產(chǎn)業(yè)轉型行為特征背后的成因，為研究產(chǎn)業(yè)轉型行為的影響因素勾勒出雛形，并為產(chǎn)業(yè)轉型行為與經(jīng)營績效的關系研究，提供了分組樣本檢驗的依據(jù)，從而使得有關提升產(chǎn)業(yè)轉型績效的對策建議能夠

6、有的放矢。 據(jù)此研究框架，本文運用Logistic回歸模型、結構方程模型(SEM)、非參數(shù)檢驗以及因子分析等方法，重點研究了產(chǎn)業(yè)轉型行為的特征及其成因、產(chǎn)業(yè)轉型行為的影響因素以及產(chǎn)業(yè)轉型行為與經(jīng)營績效的關系，得出了如下主要結論：(1)產(chǎn)業(yè)轉型行為呈現(xiàn)轉型時機危機化、轉型方向盈利化、轉型跨度非相關化、轉型途徑外生化、轉型程度高度化、轉型速度突變化的特征，呈現(xiàn)上述特征的原因主要在于：企業(yè)的能力資源狀況較差、企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)中的競爭地位較

7、低、新產(chǎn)業(yè)對企業(yè)的吸引力較強。(2)產(chǎn)業(yè)轉型行為的影響因素：內(nèi)部因素(企業(yè)的能力與資源)是決定企業(yè)是否轉型及采用何種轉型途徑的關鍵因素，而外部因素(企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)中的競爭地位、新產(chǎn)業(yè)對企業(yè)的吸引力)是決定企業(yè)的轉型方向、跨度、程度和速度的主要因素。具體來說就是，企業(yè)的能力與資源狀況越差，越傾向于采用外生途徑進行產(chǎn)業(yè)轉型；企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)的競爭地位越高，新產(chǎn)業(yè)對企業(yè)的吸引力越大，企業(yè)越傾向于選擇盈利導向；企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)中的競爭地位對產(chǎn)業(yè)轉型跨度、

8、程度和速度具有負向影響，即：企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)中的競爭地位越高，產(chǎn)業(yè)轉型的跨度越小、產(chǎn)業(yè)轉型的程度越輕、產(chǎn)業(yè)轉型的速度越慢；新產(chǎn)業(yè)對企業(yè)的吸引力對產(chǎn)業(yè)轉型跨度、程度和速度具有正向影響，即：新產(chǎn)業(yè)相對于企業(yè)的優(yōu)勢越明顯，產(chǎn)業(yè)轉型的跨度越大、程度越高、速度越快。(3)產(chǎn)業(yè)轉型行為與經(jīng)營績效的關系：產(chǎn)業(yè)轉型總體上對經(jīng)營績效的改善有顯著作用，但是轉型后企業(yè)成長速度明顯放緩，主要是由于轉型過于關注盈利導向而忽視對核心能力的培養(yǎng)，故表現(xiàn)出成長后勁不足的現(xiàn)

9、象。在轉型時機、方向和途徑這三個轉型行為模式中，與轉型后企業(yè)經(jīng)營績效能否改善關系最密切的是轉型時機，并且前瞻轉型比危機轉型更容易實現(xiàn)轉型后績效的改善；轉型途徑中內(nèi)生轉型的企業(yè)績效顯著優(yōu)于外生轉型的企業(yè)；轉型跨度中相關轉型的企業(yè)績效顯著優(yōu)于非相關轉型的企業(yè)。在轉型跨度、程度和速度三者之間，轉型程度和速度對轉型后的經(jīng)營績效有更為顯著的負向影響作用，且轉型程度對績效的負向影響略大于轉型速度對績效的影響；完全轉型企業(yè)的績效顯著低于中度或高度轉型

10、企業(yè)的績效；漸進轉型的企業(yè)績效顯著優(yōu)于突變轉型企業(yè)的績效。最后，在上述結論的指引下，本文針對中國制造業(yè)上市公司產(chǎn)業(yè)轉型中存在的具體問題，依據(jù)“合理定位目標產(chǎn)業(yè)——優(yōu)化轉型行為模式——構建核心競爭優(yōu)勢”的思路，提出了促進中國制造業(yè)上市公司成功轉型的相關對策建議。本文認為：“合理定位目標產(chǎn)業(yè)”是產(chǎn)業(yè)轉型決策的導向基礎，“優(yōu)化轉型行為模式”是產(chǎn)業(yè)轉型決策的實施關鍵，“構建核心競爭優(yōu)勢”是產(chǎn)業(yè)轉型成功的根本所在。合理選擇目標產(chǎn)業(yè)要求企業(yè)在動態(tài)環(huán)

11、境的變化下，依據(jù)自身能力資源情況，選擇具有吸引力和發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)；優(yōu)化轉型行為模式意味著危機與前瞻的定奪、相關與非相關的選擇、內(nèi)生與外生的博弈、程度與速度的掌控，即必須衡量怎樣才是最有利于實現(xiàn)成功轉型的時機、跨度、途徑、程度與速度；構建核心競爭優(yōu)勢，需要有開放創(chuàng)新的企業(yè)文化氛圍與核心競爭力的內(nèi)生性動態(tài)成長機制。 本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在三個方面：一是研究視角的創(chuàng)新。通過對國內(nèi)外文獻的回顧，發(fā)現(xiàn)文獻多從公司治理結構、多元化、并購等角

12、度來來詮釋上市公司績效變化的原因和機理，很少將產(chǎn)業(yè)轉型行為與經(jīng)營績效聯(lián)系起來研究；而實踐中，產(chǎn)業(yè)轉型是眾多上市公司面臨經(jīng)營績效下滑時常采用的重大戰(zhàn)略行動之一，兩者之間必然具有密切關聯(lián)。因此本文創(chuàng)新性地研究了上市公司產(chǎn)業(yè)轉型與經(jīng)營績效的關系，為即將或正在轉型的公司提供決策支持，并豐富了產(chǎn)業(yè)轉型的研究成果。二是方法應用的創(chuàng)新。綜觀已有的產(chǎn)業(yè)轉型文獻，大多數(shù)成果以定性研究和案例分析為主要方法，而本文采用了目前前沿的數(shù)量研究工具之一——結構方程

13、模型(SEM)，將企業(yè)的內(nèi)部因素(能力資源)、外部因素(企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)中的競爭地位、新產(chǎn)業(yè)對企業(yè)的吸引力、新產(chǎn)業(yè)的競爭力等)、產(chǎn)業(yè)轉型行為與經(jīng)營績效納入到同一模型中，揭示了彼此間紛繁復雜的作用關系，挖掘出更多更深的理論成果，同時提高了研究的準確性。三是模式分類的創(chuàng)新。通過對大量實證數(shù)據(jù)的整理分析，選擇從時機、方向、跨度、途徑、程度和速度這六個角度，對轉型行為模式進行界定與分類，使其與轉型行為的整個戰(zhàn)略過程更為接近，從而使本文的研究結論也更