我國房地產(chǎn)金融成長研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步建立和完善，房地產(chǎn)業(yè)對調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟增長發(fā)揮了重要作用，而房地產(chǎn)金融成長對房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的推動作用。在當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，金融深化進(jìn)程不斷推進(jìn)的背景下，房地產(chǎn)金融在國家金融業(yè)中的地位作用也日益突出。加快我國房地產(chǎn)金融在市場、制度、機構(gòu)等方面的建設(shè)成為現(xiàn)階段深化發(fā)展的現(xiàn)實需要。
　　目前，國內(nèi)外關(guān)于房地產(chǎn)金融的研究多是從實務(wù)角度出發(fā)，針對房地產(chǎn)金融工具、機構(gòu)、制度等方面所進(jìn)行的獨立

2、的、分塊式的研究，缺少系統(tǒng)性和整體性，許多理論和實踐問題無法得到有效解決，同時，研究的方法和手段也需要進(jìn)一步豐富和完善。因此，本文試圖將宏觀金融領(lǐng)域的金融成長思想與產(chǎn)業(yè)金融的運行規(guī)律結(jié)合，搭建一個較為系統(tǒng)的房地產(chǎn)金融成長理論框架和平臺，從而為房地產(chǎn)金融的進(jìn)一步研究提供理論支持。在此基礎(chǔ)之上，綜合運用多種理論和方法，圍繞我國房地產(chǎn)金融運行的實際情況展開研究。因此，本論文的研究具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。
　　本文提出了房地產(chǎn)金融成

3、長理論的分析框架。對房地產(chǎn)金融成長的概念作出了界定，研究了房地產(chǎn)金融成長的形式、階段、類型及房地產(chǎn)金融成長的外部規(guī)制和目標(biāo)；闡釋了房地產(chǎn)金融成長機制的內(nèi)涵、要素；同時，分析了房地產(chǎn)金融成長的制度模式、市場模式和企業(yè)模式。
　　在上述理論分析基礎(chǔ)之上，本文對我國的房地產(chǎn)金融市場成長、房地產(chǎn)金融成長的制度影響和房地產(chǎn)金融主體成長進(jìn)行了研究，最后對我國總體的房地產(chǎn)金融成長度作出評價。
　　在房地產(chǎn)金融市場成長研究中，重點討論了我國

4、房地產(chǎn)金融市場的規(guī)模增長和結(jié)構(gòu)演進(jìn)過程。利用動態(tài)計量經(jīng)濟學(xué)原理構(gòu)建了決定我國房地產(chǎn)金融市場融資規(guī)模增長的中期均衡方程和短期波動方程，得到了房地產(chǎn)金融規(guī)模、房地產(chǎn)銷售額和GDP三者之間的數(shù)量影響關(guān)系；通過金融結(jié)構(gòu)主導(dǎo)選擇理論分析，確立了以銀行為主導(dǎo)模式的我國房地產(chǎn)金融市場的二元主導(dǎo)金融結(jié)構(gòu)；從供需關(guān)系視角構(gòu)建了房地產(chǎn)金融市場融資結(jié)構(gòu)演進(jìn)的灰靶決策模型，得出我國房地產(chǎn)金融市場融資結(jié)構(gòu)演進(jìn)模式的成因取決于融資成本、融資規(guī)模和融資效率；利用 V

5、AR原理構(gòu)建了一個協(xié)整遞歸估計模型，研究了我國房地產(chǎn)經(jīng)濟增長對于房地產(chǎn)金融市場結(jié)構(gòu)演進(jìn)的影響，從個別時點看，房地產(chǎn)金融結(jié)構(gòu)發(fā)展存在不能適應(yīng)經(jīng)濟穩(wěn)步增長的某些問題，從整體情況看，我國房地產(chǎn)金融結(jié)構(gòu)與房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展在相應(yīng)的調(diào)整后還是存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。
　　以房地產(chǎn)金融成長的制度模式、市場模式和機構(gòu)模式為理論依據(jù)，探討了我國房地產(chǎn)金融成長的制度供給及效應(yīng)、制度障礙及效應(yīng)。重點分析了金融組織制度、金融市場制度、金融調(diào)控制度和金融監(jiān)管

6、制度的供給和障礙，住房公積金制度和房地產(chǎn)信貸制度等房地產(chǎn)金融制度對房地產(chǎn)金融成長的影響，同時還分析了房地產(chǎn)金融的制度障礙所造成的投資、融資和金融風(fēng)險方面的影響。
　　以房地產(chǎn)金融成長的制度模式為理論依據(jù)，確立了我國房地產(chǎn)金融機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)模式選擇為以商業(yè)銀行為主體，多種非銀行金融機構(gòu)為補充的形式；從外生成長和內(nèi)生成長兩方面探討了我國房地產(chǎn)金融主體的成長過程：通過構(gòu)建博弈模型，獲得了開發(fā)商和個人消費者在樂觀預(yù)期條件下與房地產(chǎn)金融機構(gòu)的共

7、生作用關(guān)系，通過回歸分析獲得了以房價收入比為衡量指標(biāo)的購房者支付能力增長影響的決定關(guān)系；從內(nèi)生成長的視角分析了激勵和約束條件下的房地產(chǎn)金融機構(gòu)經(jīng)理行為選擇機理、房地產(chǎn)金融機構(gòu)經(jīng)營目標(biāo)和選擇風(fēng)險及收益的機理。
　　提出了房地產(chǎn)金融成長度的概念，建立了相應(yīng)的評價指標(biāo)體系，并闡述了該評價指標(biāo)體系的功能和建立原則；運用灰色系統(tǒng)優(yōu)勢分析原理建立了房地產(chǎn)金融成長度評價模型，并對我國1999年～2006年的房地產(chǎn)金融成長度進(jìn)行了實證研究，結(jié)合房